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巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、玛沁县、达日县、甘德县)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县、灵宝市)  廊坊市(安次区、永清县、文安县、固安县、香河县、广阳区、大厂回族自治县、三河市、霸州市、大城县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

菏泽市(鄄城县、定陶区、巨野县、牡丹区、东明县、郓城县、成武县、曹县、单县)

金华市(婺城区、永康市、义乌市、武义县、金东区、磐安县、兰溪市、东阳市、浦江县)

齐齐哈尔市(龙沙区、依安县、碾子山区、富裕县、克东县、铁锋区、建华区、龙江县、昂昂溪区、富拉尔基区、泰来县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、拜泉县、克山县)  温州市(永嘉县、瑞安市、乐清市、苍南县、平阳县、瓯海区、龙湾区、鹿城区、文成县、龙港市、泰顺县、洞头区)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县)

铜仁市(思南县、万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

眉山市(东坡区、仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县)

朝阳市(建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、北票市)

锦州市(北镇市、古塔区、凌海市、黑山县、太和区、义县、凌河区)

商丘市(睢县、梁园区、宁陵县、睢阳区、永城市、虞城县、柘城县、民权县、夏邑县)

朔州市(山阴县、怀仁市、朔城区、右玉县、平鲁区、应县)

南通市(如东县、海安市、启东市、如皋市、海门区、通州区、崇川区)

连云港市(赣榆区、连云区、灌云县、东海县、灌南县、海州区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

武汉市(江夏区、硚口区、汉南区、东西湖区、洪山区、江汉区、新洲区、青山区、江岸区、黄陂区、武昌区、蔡甸区、汉阳区)

南平市(延平区、松溪县、邵武市、浦城县、武夷山市、建阳区、建瓯市、光泽县、顺昌县、政和县)

吉安市(吉水县、遂川县、永丰县、永新县、泰和县、吉州区、峡江县、井冈山市、万安县、安福县、青原区、吉安县、新干县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、淇滨区、浚县)

滁州市(天长市、定远县、明光市、凤阳县、琅琊区、南谯区、来安县、全椒县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

巴中市(通江县、巴州区、恩阳区、平昌县、南江县)

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内蒙古自治区

汕头市(金平区、濠江区、南澳县、潮南区、澄海区、龙湖区、潮阳区)

襄阳市(南漳县、保康县、襄城区、樊城区、襄州区、枣阳市、老河口市、谷城县、宜城市)

泰州市(姜堰区、泰兴市、海陵区、靖江市、兴化市、高港区)  蚌埠市(怀远县、五河县、禹会区、固镇县、蚌山区、淮上区、龙子湖区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

天水市(武山县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、秦安县)  成都市(崇州市、郫都区、青羊区、青白江区、金牛区、双流区、锦江区、新津区、蒲江县、金堂县、简阳市、龙泉驿区、邛崃市、新都区、彭州市、温江区、大邑县、都江堰市、武侯区、成华区)

肇庆市(德庆县、封开县、鼎湖区、广宁县、怀集县、四会市、高要区、端州区)

绥化市(肇东市、兰西县、绥棱县、海伦市、青冈县、北林区、望奎县、安达市、明水县、庆安县)

荆州市(石首市、荆州区、公安县、监利市、洪湖市、江陵县、松滋市、沙市区)兰州市(皋兰县、七里河区、城关区、西固区、红古区、永登县、榆中县、安宁区)

深圳市(光明区、南山区、龙岗区、福田区、罗湖区、龙华区、盐田区、坪山区、宝安区)

十堰市(郧阳区、张湾区、茅箭区、房县、丹江口市、竹山县、郧西县、竹溪县)

银川市(金凤区、西夏区、灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县)

沧州市(东光县、沧县、泊头市、吴桥县、孟村回族自治县、河间市、运河区、青县、新华区、肃宁县、献县、海兴县、任丘市、南皮县、黄骅市、盐山县)

孝感市(云梦县、孝南区、汉川市、孝昌县、应城市、安陆市、大悟县)

信阳市(潢川县、固始县、罗山县、光山县、息县、淮滨县、商城县、平桥区、新县、浉河区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、让胡路区、肇州县、林甸县、萨尔图区、肇源县、龙凤区)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

平凉市(崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县、华亭市、庄浪县、灵台县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县、塔城市)

上海市(长宁区、黄浦区、青浦区、崇明区、松江区、徐汇区、金山区、奉贤区、嘉定区、普陀区、宝山区、闵行区、虹口区、静安区、杨浦区、浦东新区)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、普宁市、揭西县)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成