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泸州市(龙马潭区、叙永县、江阳区、纳溪区、泸县、古蔺县、合江县)

龙岩市(连城县、永定区、上杭县、漳平市、武平县、新罗区、长汀县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、德庆县、封开县、高要区、四会市、端州区、怀集县)

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县)  长春市(农安县、二道区、宽城区、绿园区、双阳区、九台区、朝阳区、德惠市、南关区、榆树市、公主岭市)

南通市(海门区、启东市、崇川区、如皋市、海安市、如东县、通州区)

襄阳市(襄城区、枣阳市、襄州区、南漳县、樊城区、老河口市、保康县、宜城市、谷城县)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)

广安市(岳池县、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区)  东营市(东营区、利津县、河口区、垦利区、广饶县)

德州市(临邑县、平原县、武城县、宁津县、乐陵市、禹城市、齐河县、陵城区、庆云县、夏津县、德城区)

宁波市(北仑区、鄞州区、宁海县、慈溪市、镇海区、奉化区、余姚市、江北区、象山县、海曙区)

三明市(将乐县、沙县区、明溪县、尤溪县、泰宁县、建宁县、永安市、宁化县、大田县、三元区、清流县)

荆州市(松滋市、石首市、江陵县、监利市、洪湖市、公安县、荆州区、沙市区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、古丈县、保靖县、泸溪县、吉首市、永顺县、花垣县)

鸡西市(恒山区、虎林市、鸡冠区、梨树区、麻山区、鸡东县、密山市、滴道区、城子河区)

金华市(婺城区、义乌市、兰溪市、浦江县、金东区、武义县、永康市、东阳市、磐安县)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、景泰县、白银区)

朔州市(应县、右玉县、平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通山县、通城县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

嘉峪关市

天津市(宁河区、武清区、北辰区、宝坻区、河西区、河东区、红桥区、滨海新区、津南区、河北区、南开区、和平区、东丽区、静海区、蓟州区、西青区)

连云港市(赣榆区、海州区、连云区、灌云县、灌南县、东海县)

芜湖市(弋江区、鸠江区、南陵县、镜湖区、湾沚区、繁昌区、无为市)

眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

西安市(蓝田县、灞桥区、高陵区、阎良区、碑林区、周至县、雁塔区、未央区、长安区、鄠邑区、莲湖区、临潼区、新城区)

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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

运城市(夏县、新绛县、盐湖区、临猗县、平陆县、稷山县、河津市、永济市、绛县、芮城县、垣曲县、闻喜县、万荣县)

洛阳市(偃师区、老城区、嵩县、瀍河回族区、西工区、孟津区、栾川县、新安县、汝阳县、伊川县、宜阳县、洛宁县、洛龙区、涧西区)

荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市)  南充市(仪陇县、阆中市、西充县、蓬安县、嘉陵区、营山县、南部县、顺庆区、高坪区)

临沧市(临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县)

济源市

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、绿春县、河口瑶族自治县、蒙自市、个旧市、红河县、建水县、泸西县、元阳县、石屏县)庆阳市(宁县、环县、镇原县、庆城县、西峰区、华池县、合水县、正宁县)

商洛市(山阳县、商州区、洛南县、柞水县、商南县、镇安县、丹凤县)  盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)

来宾市(武宣县、忻城县、象州县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县)

曲靖市(师宗县、会泽县、富源县、宣威市、罗平县、马龙区、麒麟区、陆良县、沾益区)潍坊市(临朐县、寿光市、昌邑市、潍城区、诸城市、昌乐县、高密市、青州市、寒亭区、奎文区、安丘市、坊子区)

邯郸市(丛台区、临漳县、永年区、鸡泽县、磁县、广平县、涉县、复兴区、武安市、邱县、馆陶县、曲周县、肥乡区、魏县、峰峰矿区、成安县、大名县、邯山区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、大安市、洮南市)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、林周县、城关区、当雄县)

贵港市(桂平市、港南区、覃塘区、平南县、港北区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

贵阳市(乌当区、南明区、白云区、息烽县、开阳县、云岩区、花溪区、修文县、观山湖区、清镇市)

那曲市(嘉黎县、比如县、申扎县、安多县、巴青县、聂荣县、色尼区、尼玛县、双湖县、索县、班戈县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、剑河县、雷山县、从江县、榕江县、施秉县、麻江县、黄平县、锦屏县、镇远县、黎平县、三穗县、天柱县、丹寨县、台江县、凯里市)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、同德县、贵南县)

延安市(宜川县、黄陵县、宝塔区、延长县、吴起县、延川县、富县、安塞区、黄龙县、洛川县、志丹县、子长市、甘泉县)

昭通市(大关县、鲁甸县、镇雄县、巧家县、绥江县、威信县、水富市、昭阳区、彝良县、盐津县、永善县)

清远市(阳山县、清城区、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、英德市)

江门市(江海区、开平市、台山市、新会区、恩平市、蓬江区、鹤山市)

安康市(岚皋县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、白河县、宁陕县、平利县、镇坪县、紫阳县、石泉县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、盖州市、老边区)

三门峡市(渑池县、湖滨区、陕州区、义马市、卢氏县、灵宝市)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”