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中国企业数据，欲望升温的宴会场景令人瞩目,情欲交织尽显纠缠的魅力与激情。电话区域：

固原市(彭阳县、原州区、隆德县、泾源县、西吉县)

南充市(仪陇县、营山县、蓬安县、高坪区、西充县、嘉陵区、顺庆区、南部县、阆中市)

金昌市(永昌县、金川区)

保定市(安新县、唐县、雄县、定兴县、竞秀区、安国市、满城区、清苑区、涞源县、顺平县、易县、高碑店市、容城县、定州市、涿州市、高阳县、涞水县、望都县、阜平县、蠡县、莲池区、曲阳县、博野县、徐水区)  天水市(麦积区、甘谷县、清水县、秦州区、秦安县、武山县、张家川回族自治县)

拉萨市(曲水县、尼木县、墨竹工卡县、林周县、达孜区、城关区、当雄县、堆龙德庆区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)  荆州市(江陵县、石首市、沙市区、公安县、洪湖市、荆州区、监利市、松滋市)

清远市(阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、清城区)

平顶山市(宝丰县、舞钢市、卫东区、鲁山县、湛河区、叶县、郏县、汝州市、石龙区、新华区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、从江县、台江县、黎平县、榕江县、剑河县、雷山县、麻江县、岑巩县、锦屏县、黄平县、三穗县、镇远县、丹寨县、施秉县、凯里市)

菏泽市(牡丹区、曹县、东明县、郓城县、鄄城县、成武县、单县、定陶区、巨野县)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、托克托县、新城区、清水河县、武川县、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)

西安市(新城区、雁塔区、蓝田县、周至县、灞桥区、莲湖区、临潼区、碑林区、长安区、高陵区、鄠邑区、阎良区、未央区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

喀什地区(疏附县、喀什市、麦盖提县、岳普湖县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏勒县、英吉沙县、巴楚县、伽师县、泽普县)

常州市(武进区、天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区)

伊春市(友好区、嘉荫县、大箐山县、汤旺县、金林区、南岔县、丰林县、伊美区、铁力市、乌翠区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗)

晋城市(沁水县、城区、阳城县、高平市、泽州县、陵川县)

鞍山市(海城市、铁西区、立山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、千山区)

邵阳市(武冈市、隆回县、新邵县、绥宁县、双清区、城步苗族自治县、北塔区、邵东市、邵阳县、大祥区、洞口县、新宁县)

福州市(平潭县、闽侯县、永泰县、马尾区、罗源县、福清市、连江县、长乐区、晋安区、仓山区、台江区、鼓楼区、闽清县)

安阳市(龙安区、安阳县、北关区、汤阴县、文峰区、殷都区、内黄县、滑县、林州市)

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焦作市(马村区、沁阳市、中站区、修武县、解放区、武陟县、孟州市、博爱县、温县、山阳区)

黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区)

宜宾市(筠连县、兴文县、南溪区、江安县、叙州区、高县、屏山县、珙县、长宁县、翠屏区)

赣州市(崇义县、龙南市、安远县、会昌县、信丰县、寻乌县、定南县、瑞金市、宁都县、全南县、章贡区、于都县、南康区、上犹县、大余县、赣县区、兴国县、石城县)  白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)

韶关市(南雄市、武江区、始兴县、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、曲江区、新丰县、仁化县)

温州市(苍南县、乐清市、洞头区、泰顺县、永嘉县、龙湾区、鹿城区、瓯海区、平阳县、文成县、瑞安市、龙港市)

柳州市(鹿寨县、柳北区、柳城县、柳江区、三江侗族自治县、融安县、城中区、柳南区、融水苗族自治县、鱼峰区)朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、怀仁市、应县、平鲁区)

通化市(柳河县、辉南县、通化县、东昌区、集安市、二道江区、梅河口市)  贺州市(昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)

临沧市(临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

金华市(磐安县、武义县、婺城区、浦江县、永康市、兰溪市、义乌市、金东区、东阳市)

泉州市(石狮市、惠安县、南安市、金门县、晋江市、丰泽区、永春县、德化县、安溪县、泉港区、洛江区、鲤城区)邯郸市(邱县、峰峰矿区、魏县、磁县、大名县、曲周县、馆陶县、复兴区、武安市、邯山区、永年区、广平县、鸡泽县、肥乡区、涉县、临漳县、成安县、丛台区)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、市中区、滕州市、峄城区、薛城区)

衢州市(江山市、开化县、衢江区、柯城区、常山县、龙游县)

江门市(新会区、蓬江区、台山市、江海区、恩平市、鹤山市、开平市)

重庆市(武隆区、开州区、石柱土家族自治县、巴南区、璧山区、万州区、丰都县、南岸区、长寿区、荣昌区、合川区、梁平区、渝中区、巫山县、铜梁区、巫溪县、垫江县、潼南区、九龙坡区、永川区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、忠县、北碚区、大渡口区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、江津区、黔江区、大足区、城口县、南川区、江北区、奉节县、渝北区、綦江区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、库尔勒市、轮台县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县)

成都市(蒲江县、龙泉驿区、新津区、都江堰市、青白江区、崇州市、成华区、郫都区、温江区、彭州市、金牛区、武侯区、大邑县、新都区、金堂县、青羊区、简阳市、邛崃市、锦江区、双流区)

商洛市(柞水县、丹凤县、商南县、山阳县、镇安县、洛南县、商州区)

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孝感市(孝昌县、云梦县、应城市、大悟县、安陆市、汉川市、孝南区)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

昌都市(丁青县、边坝县、芒康县、左贡县、江达县、卡若区、八宿县、察雅县、贡觉县、洛隆县、类乌齐县)

玉林市(兴业县、玉州区、陆川县、福绵区、容县、北流市、博白县)

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十堰市(竹溪县、郧西县、竹山县、郧阳区、丹江口市、张湾区、房县、茅箭区)

天津市(宁河区、和平区、西青区、南开区、红桥区、河北区、武清区、河西区、滨海新区、东丽区、北辰区、河东区、宝坻区、静海区、津南区、蓟州区)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。