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金华市(金东区、浦江县、磐安县、婺城区、永康市、兰溪市、东阳市、义乌市、武义县)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、甘德县、玛多县、玛沁县)

徐州市(睢宁县、泉山区、新沂市、铜山区、沛县、云龙区、贾汪区、丰县、邳州市、鼓楼区)

鹤壁市(山城区、淇滨区、浚县、鹤山区、淇县)  忻州市(定襄县、河曲县、五寨县、偏关县、五台县、原平市、保德县、忻府区、岢岚县、代县、繁峙县、宁武县、神池县、静乐县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

荆门市(东宝区、掇刀区、京山市、沙洋县、钟祥市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、布拖县、普格县、雷波县、宁南县、会理市、昭觉县、甘洛县、越西县、美姑县、会东县、喜德县、金阳县、西昌市、冕宁县、德昌县、盐源县)  朝阳市(北票市、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、建平县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、迭部县、玛曲县、临潭县、合作市、舟曲县、碌曲县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

自贡市(大安区、贡井区、荣县、沿滩区、自流井区、富顺县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、凤凰县、吉首市、花垣县、古丈县、泸溪县、永顺县)

邯郸市(邱县、峰峰矿区、大名县、肥乡区、涉县、曲周县、邯山区、磁县、永年区、丛台区、广平县、馆陶县、复兴区、武安市、鸡泽县、临漳县、魏县、成安县)

盐城市(阜宁县、响水县、滨海县、东台市、盐都区、亭湖区、大丰区、射阳县、建湖县)

五指山市(白沙黎族自治县、文昌市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、临高县、定安县、昌江黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、和县、花山区、当涂县)

银川市(灵武市、永宁县、西夏区、金凤区、兴庆区、贺兰县)

沧州市(肃宁县、任丘市、东光县、沧县、河间市、海兴县、孟村回族自治县、献县、运河区、盐山县、泊头市、黄骅市、青县、吴桥县、新华区、南皮县)

荆州市(江陵县、公安县、荆州区、石首市、沙市区、松滋市、洪湖市、监利市)

肇庆市(四会市、广宁县、怀集县、德庆县、封开县、端州区、高要区、鼎湖区)

韶关市(新丰县、乐昌市、曲江区、翁源县、武江区、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、仁化县)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县)

南阳市(淅川县、西峡县、卧龙区、桐柏县、社旗县、方城县、邓州市、新野县、宛城区、南召县、镇平县、唐河县、内乡县)

南京市(溧水区、六合区、秦淮区、高淳区、建邺区、浦口区、栖霞区、雨花台区、江宁区、玄武区、鼓楼区)

宣城市(广德市、宣州区、泾县、旌德县、郎溪县、宁国市、绩溪县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

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天水市(张家川回族自治县、甘谷县、武山县、秦州区、秦安县、麦积区、清水县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

驻马店市(正阳县、确山县、上蔡县、遂平县、平舆县、西平县、泌阳县、驿城区、新蔡县、汝南县)

南充市(仪陇县、营山县、顺庆区、蓬安县、高坪区、西充县、阆中市、嘉陵区、南部县)  抚顺市(清原满族自治县、望花区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区)

深圳市(坪山区、南山区、光明区、罗湖区、龙华区、福田区、龙岗区、宝安区、盐田区)

铁岭市(银州区、开原市、西丰县、昌图县、清河区、铁岭县、调兵山市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)石河子市(白杨市、新星市、可克达拉市、北屯市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、图木舒克市、胡杨河市)

广州市(海珠区、天河区、花都区、荔湾区、越秀区、从化区、番禺区、黄埔区、南沙区、白云区、增城区)  永州市(新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区、双牌县、东安县、江永县、道县、蓝山县、宁远县、零陵区)

天津市(河北区、河东区、滨海新区、红桥区、津南区、静海区、武清区、蓟州区、宁河区、南开区、宝坻区、河西区、西青区、北辰区、和平区、东丽区)

济源市

阿里地区(日土县、改则县、普兰县、噶尔县、札达县、措勤县、革吉县)辽阳市(弓长岭区、文圣区、宏伟区、白塔区、灯塔市、辽阳县、太子河区)

株洲市(炎陵县、天元区、渌口区、荷塘区、茶陵县、石峰区、醴陵市、芦淞区、攸县)

绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区)

无锡市(新吴区、梁溪区、滨湖区、惠山区、宜兴市、江阴市、锡山区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区、市中区、山亭区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、黄平县、麻江县、榕江县、从江县、雷山县、剑河县、岑巩县、凯里市、施秉县、镇远县、三穗县、锦屏县、台江县、天柱县、丹寨县)

达州市(渠县、开江县、大竹县、万源市、达川区、宣汉县、通川区)

日喀则市(岗巴县、白朗县、仁布县、拉孜县、定结县、萨嘎县、桑珠孜区、亚东县、谢通门县、康马县、聂拉木县、定日县、萨迦县、江孜县、吉隆县、南木林县、昂仁县、仲巴县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、楚雄市、双柏县、姚安县、牟定县、元谋县、大姚县、南华县、武定县、永仁县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、伽师县、巴楚县、喀什市、泽普县、莎车县、麦盖提县、岳普湖县、疏附县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县)

锦州市(黑山县、古塔区、凌海市、凌河区、北镇市、义县、太和区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

中国通信模组行业近年来快速发展，2023年市场规模达480亿元，预计2025年将突破720亿元，年复合增长率约20%，主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组（如5G、NB-IoT）及无线通信模组（Wi-Fi、蓝牙等），广泛应用于智能家居（占50%）、工业自动化、车联网（2023年占12.5%）及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中，移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位，2023年移远全球市场份额达37.2%，中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌，全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判，结果如下：

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1：综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标（PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等）对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年，以GSM模组起家，经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头，核心业务涵盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G）、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产，并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务，产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局，2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一，显著领先第二名中国移动（9.2%）和第三名广和通（7.5%）。

业绩方面，2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元，但2024年强势复苏，营收达185.6亿元（+33.9%），净利润5.4亿元（+495%），2025年Q1延续高增态势，营收52亿元（+31.5%）、净利润2亿元（+265.2%）。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放，拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组，深化与豆包大模型的AI玩具合作，布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案，推动物联网向“万物智联”升级，同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒，巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年，是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司，其发展历程从早期探索M2M业务起步，逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局，2020年入选国资委“科改示范企业”，2022年成为重庆市重点软件龙头型企业，2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心，打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET，覆盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G/NB-IoT）、智能硬件、车联网、视频物联网等领域，并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出，拥有全球规模最大的物联网连接管理平台，蜂窝模组市场份额全球前三，操作系统内核自主率达100%，在中国移动专业公司中排名第14位，三大运营商专业公司中位列第28位。

未来，中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进，布局“万物智联”向“万物孪生”升级，强化AIoT融合创新，发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景，通过“四入口（芯片/模组/OS/硬件）+四网络（感知/视频/5G专网/车联网）”构建智能物联网体系，并依托全球最大物联网生态联盟（超1700家伙伴）加速技术转化与行业赋能，持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年，早期为摩托罗拉代理商，2009年推出自主品牌Fibocom，2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业，通过收购SierraWireless车载业务（锐凌无线）及布局全球化研发中心，逐步构建覆盖蜂窝通信模组（4G/5G/车规级）、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系，聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面，其全球蜂窝模组市场份额稳居前三（7.5%），车载模组国内市占率超35%，PC模组市占率50%，并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长，2021年营收增长30.38%，2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%，2023年营收达77.16亿元（+5.1%）、净利润5.64亿元（+54.95%），2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压（19.1%）但净利润同比增长43.2%。

未来，广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合，深化车载（比亚迪、吉利等客户）、工业物联网及低空经济布局，加速具身智能机器人、AI玩具（合作豆包大模型）等新兴领域商业化，并通过H股上市强化全球化产能与生态合作，推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年，早期聚焦智能电网无线通信模组，2016年制定“云-管-端”战略，核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等，在智能电网领域连续15年市占率超50%，全球蜂窝模组市场份额第五（约5%），2024年营收30.64亿元（+228%）、净利润9737万元扭亏。未来，广和通将战略聚焦云基础设施（存储/智算）、5GRedCap及边缘AI，深化智慧城市/车联网布局，联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能（维权）

日海智能成立于1994年，前身为日海通讯，2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局，核心业务涵盖无线通信模组（2024年收入占比61.03%）、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业，其蜂窝模组曾居全球出货量首位，2024年营收29.78亿元（+5.22%），净亏损收窄至1.34亿元。未来，日海智能将战略聚焦AI+IoT融合，发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂，布局车联网、低空经济等新兴场景，强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年，早期从事精密组件制造，2017年上市后转型聚焦物联网模组，核心业务为无线通信模组（智能/高算力/数传模组）及物联网解决方案，覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域，其中车载模组深度绑定比亚迪等车企，智能模组全球市占率领先。行业地位方面，其智能座舱模组市占率超40%，高算力AI模组技术全球领先（最高48Tops算力），2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长，2024年营收29.41亿元（+36.98%）、净利润1.36亿元（+110.64%），2025年Q1净利润预增518%-704%。未来，美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合，加速端侧大模型（如DeepSeek-R1）应用落地，布局人形机器人、低空经济等新兴场景，并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON，2018年工业富联上市后加速转型，核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台（整合5G/云计算/边缘计算/AI）、物联网通信模组及智能终端，其“灯塔工厂”实现全自动化生产，工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位，全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长，2024年营收达2087.8亿美元（同比+11.3%），净利润创17年新高，AI服务器收入占比超50%。未来，富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合，深化智能制造、车联网及低空经济布局，强化与苹果、英伟达合作，推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年，早期聚焦Wi-FiMCU芯片（如2014年推出ESP8266），2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域，核心业务为物联网通信芯片及模组（覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议），应用于智能家居（占比60%）、工业控制及消费电子。行业地位上，其全球Wi-FiMCU市场份额27%（2022年第五），累计芯片出货超10亿颗，构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长，2024年营收20.07亿元（+40.04%），净利润3.39亿元（+149.13%），芯片毛利率首破50%；未来，乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算（端侧大模型）、5GRedCap及卫星通信技术，深化人形机器人、低空经济等场景布局，强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年，早期以IC芯片分销为主，2009年转型物联网领域，2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市，核心业务为IC增值分销（收入占比73.56%）及物联网模组与系统解决方案（覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等，应用于智能表计、工业控制等领域）。行业地位上，其LoRa模组全球市占率约15%（Top3），智慧水务超30%，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著：2021年营收22.06亿元（+60%）、净利1.81亿元，2024年营收19.67亿元（-18.9%）、净亏损1.1亿元，主因库存减值及研发投入激增。未来，利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发，布局星闪技术、RISC-V芯片生态，拓展汽车电子及医疗设备市场，并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年，深耕卫星导航定位（北斗/GPS/GLONASS）及无线通信技术（Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT），核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组，其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级，UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒，2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组，2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来，天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术，深化智能驾驶、低空经济等场景布局，通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

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文｜张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响，市场整体回调，上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%；同期央企概念指数仅下跌1.71%，央企龙头（特别是内向型央企）的抗跌属性持续展现。

与此同时，周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求（根据10号文，主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施），部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现；同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现，部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购，回购上限金额合计91.15亿元；本周新增27家央企开展增持，增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具：本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计88.60亿元；新增1家企业公告获批贷款金额（海尔智家：18亿元）。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外，4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票，发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现：本周受美国加征关税影响，市场全面回调，本周央企概念指数-1.71%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强，进一步拆分来看，军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中，央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌，成分股涨跌幅中位为-1.78%；指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌，全部央企涨跌幅中位为-4.71%；本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态：上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向，即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命，以提高上市公司发展质量为抓手，深化国资国企改革，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，提升核心竞争力，打造一流上市公司，不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《多支标的触发市值管理应对措施，近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

张玉龙SAC编号：S1440518070002

SFC编号:BPW299

赵子鹏SAC编号：S1440523080001