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宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

定西市(岷县、漳县、临洮县、通渭县、陇西县、安定区、渭源县)

潍坊市(诸城市、寿光市、奎文区、寒亭区、高密市、潍城区、坊子区、青州市、临朐县、安丘市、昌邑市、昌乐县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)  延安市(黄龙县、志丹县、富县、延长县、宜川县、延川县、安塞区、黄陵县、子长市、吴起县、宝塔区、洛川县、甘泉县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、山城区、淇县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

南阳市(内乡县、邓州市、南召县、镇平县、卧龙区、新野县、方城县、社旗县、唐河县、淅川县、西峡县、宛城区、桐柏县)

邢台市(信都区、临西县、临城县、襄都区、柏乡县、威县、新河县、平乡县、宁晋县、南和区、隆尧县、清河县、内丘县、沙河市、南宫市、巨鹿县、任泽区、广宗县)  梧州市(龙圩区、苍梧县、岑溪市、万秀区、蒙山县、藤县、长洲区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、延吉市、珲春市、敦化市、汪清县、图们市、和龙市)

内蒙古自治区

固原市(西吉县、原州区、彭阳县、隆德县、泾源县)

凉山彝族自治州(会东县、越西县、昭觉县、盐源县、木里藏族自治县、德昌县、普格县、会理市、西昌市、喜德县、甘洛县、宁南县、美姑县、金阳县、雷波县、布拖县、冕宁县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

牡丹江市(爱民区、绥芬河市、宁安市、东安区、海林市、林口县、阳明区、穆棱市、西安区、东宁市)

宣城市(宁国市、旌德县、郎溪县、宣州区、绩溪县、泾县、广德市)

上饶市(鄱阳县、信州区、弋阳县、玉山县、德兴市、横峰县、余干县、广信区、万年县、婺源县、广丰区、铅山县)

武汉市(洪山区、青山区、汉阳区、江汉区、汉南区、硚口区、东西湖区、江岸区、武昌区、蔡甸区、新洲区、江夏区、黄陂区)

玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、红塔区、华宁县、江川区、峨山彝族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、开远市、石屏县、建水县、元阳县、蒙自市、红河县、绿春县、弥勒市)

日喀则市(亚东县、南木林县、江孜县、岗巴县、白朗县、桑珠孜区、拉孜县、定结县、仁布县、萨嘎县、萨迦县、聂拉木县、吉隆县、谢通门县、定日县、康马县、昂仁县、仲巴县)

阿克苏地区(库车市、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、新和县、乌什县、拜城县、沙雅县、温宿县)

乌鲁木齐市(米东区、天山区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、新市区)

呼和浩特市(托克托县、新城区、清水河县、玉泉区、回民区、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗、武川县)

渭南市(澄城县、华阴市、合阳县、临渭区、蒲城县、白水县、富平县、韩城市、华州区、大荔县、潼关县)

淄博市(沂源县、桓台县、博山区、高青县、张店区、周村区、临淄区、淄川区)

郴州市(临武县、桂东县、北湖区、宜章县、汝城县、安仁县、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、资兴市)

龙岩市(连城县、长汀县、武平县、永定区、新罗区、上杭县、漳平市)

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荆州市(江陵县、荆州区、沙市区、洪湖市、公安县、松滋市、石首市、监利市)

绥化市(青冈县、望奎县、安达市、肇东市、海伦市、庆安县、北林区、明水县、兰西县、绥棱县)

永州市(新田县、江永县、双牌县、冷水滩区、祁阳市、宁远县、零陵区、江华瑶族自治县、道县、东安县、蓝山县)

上海市(静安区、青浦区、闵行区、奉贤区、普陀区、黄浦区、浦东新区、宝山区、徐汇区、虹口区、松江区、杨浦区、崇明区、金山区、嘉定区、长宁区)  新乡市(封丘县、卫滨区、红旗区、原阳县、新乡县、延津县、长垣市、凤泉区、辉县市、卫辉市、获嘉县、牧野区)

塔城地区(塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、沙湾市、托里县)

新余市(分宜县、渝水区)

平顶山市(舞钢市、宝丰县、卫东区、叶县、石龙区、鲁山县、汝州市、郏县、湛河区、新华区)淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

金华市(永康市、磐安县、金东区、武义县、婺城区、义乌市、浦江县、兰溪市、东阳市)  广州市(越秀区、白云区、海珠区、南沙区、黄埔区、增城区、天河区、从化区、荔湾区、番禺区、花都区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、罗甸县、都匀市、贵定县、福泉市、荔波县、三都水族自治县、龙里县、惠水县、长顺县、瓮安县、独山县)

黄冈市(英山县、红安县、浠水县、罗田县、黄梅县、武穴市、蕲春县、黄州区、团风县、麻城市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)新疆维吾尔自治区

大连市(西岗区、长海县、旅顺口区、金州区、甘井子区、中山区、庄河市、沙河口区、普兰店区、瓦房店市)

漳州市(龙海区、平和县、龙文区、芗城区、云霄县、南靖县、长泰区、华安县、漳浦县、东山县、诏安县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

济南市(天桥区、平阴县、钢城区、长清区、槐荫区、济阳区、章丘区、历下区、莱芜区、历城区、商河县、市中区)

天水市(武山县、秦安县、秦州区、甘谷县、清水县、麦积区、张家川回族自治县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

昭通市(水富市、大关县、绥江县、威信县、永善县、巧家县、昭阳区、镇雄县、盐津县、彝良县、鲁甸县)

聊城市(东阿县、高唐县、临清市、阳谷县、茌平区、东昌府区、莘县、冠县)

茂名市(电白区、高州市、化州市、信宜市、茂南区)

柳州市(柳南区、柳北区、城中区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳城县)

汕头市(潮阳区、濠江区、南澳县、金平区、澄海区、潮南区、龙湖区)

焦作市(武陟县、解放区、山阳区、中站区、博爱县、马村区、沁阳市、修武县、温县、孟州市)

临沂市(沂水县、平邑县、郯城县、罗庄区、沂南县、临沭县、莒南县、兰陵县、费县、河东区、兰山区、蒙阴县)

阳泉市(矿区、郊区、平定县、盂县、城区)

太原市(尖草坪区、清徐县、阳曲县、娄烦县、小店区、古交市、晋源区、杏花岭区、迎泽区、万柏林区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成