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文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、广南县、麻栗坡县、西畴县、砚山县、马关县、富宁县)

洛阳市(洛龙区、西工区、瀍河回族区、洛宁县、偃师区、嵩县、孟津区、新安县、涧西区、汝阳县、宜阳县、伊川县、栾川县、老城区)

平凉市(泾川县、崇信县、灵台县、华亭市、崆峒区、静宁县、庄浪县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、博湖县、库尔勒市、且末县、若羌县、轮台县、和硕县)  玉林市(陆川县、北流市、博白县、容县、福绵区、兴业县、玉州区)

三明市(永安市、尤溪县、大田县、明溪县、清流县、宁化县、泰宁县、建宁县、三元区、将乐县、沙县区)

营口市(西市区、盖州市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市)

韶关市(乐昌市、南雄市、曲江区、乳源瑶族自治县、武江区、始兴县、浈江区、仁化县、新丰县、翁源县)

香港特别行政区  阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、新邱区、海州区、彰武县、清河门区、太平区)

漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、白银区、景泰县)

石家庄市(井陉县、正定县、行唐县、新乐市、晋州市、桥西区、元氏县、鹿泉区、无极县、灵寿县、赞皇县、赵县、平山县、辛集市、高邑县、新华区、长安区、深泽县、裕华区、井陉矿区、栾城区、藁城区)

河源市(龙川县、源城区、和平县、连平县、紫金县、东源县)

澳门特别行政区

淄博市(临淄区、桓台县、沂源县、高青县、博山区、周村区、张店区、淄川区)

朔州市(怀仁市、应县、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、英德市、清新区、清城区、阳山县、连南瑶族自治县)

张家口市(张北县、沽源县、怀来县、怀安县、崇礼区、宣化区、桥西区、尚义县、涿鹿县、下花园区、康保县、蔚县、阳原县、桥东区、赤城县、万全区)

襄阳市(襄城区、保康县、南漳县、宜城市、樊城区、枣阳市、谷城县、老河口市、襄州区)

南昌市(青云谱区、青山湖区、安义县、红谷滩区、东湖区、西湖区、南昌县、新建区、进贤县)

潍坊市(寿光市、临朐县、潍城区、诸城市、寒亭区、昌乐县、奎文区、高密市、昌邑市、坊子区、青州市、安丘市)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

绥化市(青冈县、肇东市、绥棱县、安达市、庆安县、北林区、明水县、望奎县、海伦市、兰西县)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、德清县、安吉县)

肇庆市(广宁县、德庆县、端州区、高要区、封开县、怀集县、鼎湖区、四会市)

常州市(武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市、天宁区、新北区)

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山南市(曲松县、琼结县、洛扎县、浪卡子县、措美县、桑日县、隆子县、贡嘎县、加查县、乃东区、扎囊县、错那市)

衡水市(深州市、枣强县、武强县、冀州区、景县、饶阳县、故城县、安平县、桃城区、阜城县、武邑县)

娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、娄星区、涟源市)

呼和浩特市(和林格尔县、托克托县、新城区、武川县、回民区、赛罕区、清水河县、土默特左旗、玉泉区)  常德市(桃源县、石门县、临澧县、鼎城区、安乡县、澧县、武陵区、津市市、汉寿县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、碧江区、石阡县、江口县、德江县)

郴州市(汝城县、嘉禾县、苏仙区、永兴县、桂东县、宜章县、资兴市、临武县、北湖区、安仁县、桂阳县)

北京市(大兴区、昌平区、平谷区、顺义区、石景山区、延庆区、密云区、西城区、海淀区、东城区、丰台区、门头沟区、房山区、朝阳区、通州区、怀柔区)济南市(济阳区、平阴县、市中区、槐荫区、商河县、历下区、莱芜区、长清区、章丘区、钢城区、天桥区、历城区)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)  台州市(仙居县、椒江区、黄岩区、玉环市、温岭市、三门县、临海市、路桥区、天台县)

镇江市(润州区、句容市、丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、普安县、贞丰县、望谟县、兴仁市、兴义市、晴隆县)

宁夏回族自治区池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

广元市(剑阁县、昭化区、朝天区、利州区、苍溪县、旺苍县、青川县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市)

商洛市(丹凤县、商州区、柞水县、洛南县、镇安县、商南县、山阳县)

聊城市(临清市、冠县、莘县、茌平区、阳谷县、东昌府区、东阿县、高唐县)

汉中市(宁强县、略阳县、镇巴县、勉县、西乡县、南郑区、留坝县、洋县、佛坪县、城固县、汉台区)

中山市

自贡市(大安区、贡井区、富顺县、自流井区、荣县、沿滩区)

许昌市(建安区、襄城县、魏都区、鄢陵县、禹州市、长葛市)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

铁岭市(银州区、调兵山市、清河区、开原市、铁岭县、西丰县、昌图县)

包头市(昆都仑区、青山区、固阳县、九原区、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、东区、仁和区)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、灌云县、连云区、赣榆区)

长春市(南关区、榆树市、二道区、绿园区、农安县、朝阳区、双阳区、德惠市、九台区、宽城区、公主岭市)

上海市(嘉定区、徐汇区、杨浦区、崇明区、金山区、黄浦区、长宁区、虹口区、青浦区、普陀区、松江区、闵行区、宝山区、奉贤区、浦东新区、静安区)

昭通市(彝良县、盐津县、大关县、鲁甸县、巧家县、永善县、镇雄县、威信县、水富市、绥江县、昭阳区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成