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自贡市(沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县、荣县、大安区)  长春市(双阳区、南关区、宽城区、农安县、二道区、公主岭市、九台区、绿园区、朝阳区、榆树市、德惠市)

肇庆市(怀集县、高要区、鼎湖区、端州区、德庆县、封开县、四会市、广宁县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区)  双鸭山市(岭东区、宝山区、四方台区、饶河县、集贤县、友谊县、宝清县、尖山区)

日喀则市(萨迦县、仲巴县、聂拉木县、萨嘎县、吉隆县、江孜县、拉孜县、定日县、仁布县、谢通门县、岗巴县、南木林县、桑珠孜区、亚东县、康马县、定结县、白朗县、昂仁县)

儋州市

青岛市(城阳区、平度市、市北区、黄岛区、李沧区、崂山区、市南区、莱西市、即墨区、胶州市)

澳门特别行政区

驻马店市(确山县、驿城区、新蔡县、正阳县、上蔡县、遂平县、汝南县、西平县、泌阳县、平舆县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、达坂城区、米东区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、头屯河区)

济南市(市中区、章丘区、历城区、天桥区、长清区、槐荫区、莱芜区、商河县、历下区、平阴县、钢城区、济阳区)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

沧州市(任丘市、河间市、南皮县、盐山县、运河区、献县、吴桥县、黄骅市、泊头市、孟村回族自治县、东光县、青县、海兴县、肃宁县、沧县、新华区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

兰州市(七里河区、榆中县、西固区、城关区、红古区、皋兰县、永登县、安宁区)

上饶市(广丰区、信州区、横峰县、铅山县、弋阳县、玉山县、万年县、婺源县、鄱阳县、广信区、德兴市、余干县)

呼和浩特市(回民区、武川县、和林格尔县、托克托县、土默特左旗、清水河县、新城区、赛罕区、玉泉区)

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石家庄市(赵县、无极县、深泽县、平山县、赞皇县、裕华区、新乐市、灵寿县、长安区、井陉县、鹿泉区、正定县、元氏县、桥西区、藁城区、行唐县、晋州市、新华区、高邑县、栾城区、井陉矿区、辛集市)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

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洛阳市(嵩县、洛龙区、宜阳县、西工区、栾川县、孟津区、伊川县、洛宁县、汝阳县、瀍河回族区、偃师区、涧西区、新安县、老城区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

乌兰察布市(丰镇市、凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县、兴和县、商都县、集宁区)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)  榆林市(绥德县、神木市、横山区、榆阳区、清涧县、府谷县、靖边县、子洲县、米脂县、吴堡县、佳县、定边县)

德州市(平原县、齐河县、武城县、宁津县、临邑县、陵城区、庆云县、禹城市、德城区、夏津县、乐陵市)

阿里地区(札达县、普兰县、噶尔县、改则县、革吉县、日土县、措勤县)

山南市(桑日县、加查县、曲松县、浪卡子县、措美县、乃东区、扎囊县、琼结县、贡嘎县、洛扎县、错那市、隆子县)西宁市(湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、湟中区、城西区)

庆阳市(合水县、正宁县、西峰区、庆城县、环县、镇原县、华池县、宁县)  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

黄冈市(红安县、武穴市、蕲春县、黄州区、黄梅县、团风县、麻城市、英山县、罗田县、浠水县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、五河县、禹会区、淮上区、龙子湖区、固镇县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、乌审旗、鄂托克前旗)甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、舟曲县、临潭县、合作市、碌曲县)

宁德市(古田县、周宁县、福鼎市、寿宁县、福安市、霞浦县、屏南县、蕉城区、柘荣县)

曲靖市(沾益区、陆良县、富源县、会泽县、宣威市、麒麟区、马龙区、师宗县、罗平县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市、北票市)

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许昌市(建安区、禹州市、襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

武汉市(汉南区、汉阳区、青山区、江岸区、洪山区、蔡甸区、江夏区、黄陂区、江汉区、东西湖区、新洲区、武昌区、硚口区)

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文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、文山市、丘北县、麻栗坡县、砚山县、富宁县、广南县)

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近期，四川浪莎控股股份有限公司（600137.SH，下称“浪莎股份”）因为“3·15”晚会的曝光而备受关注。据了解，央视3·15晚会曝光了部分一次性内裤徒手制作不灭菌问题，其中点名了河南健芝初医疗器械有限公司，该公司便曾生产“浪莎”等品牌的一次性内裤或内衣。

当晚，浪莎股份收到上交所关于3·15报道的监管工作函，要求浪莎股份说明是否存在信息披露违规、是否与涉事代工厂存在关联。尽管浪莎宣称与涉事方企业“无直接合作”，但公司的经营模式仍然遭到质疑。

“一般真正做品牌，不会去卖标贴牌。”在资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，浪莎股份的生产以贴牌代工模式为主，但对于代工企业的管理，公司可能并未做到尽职尽责。

在ESG方面，浪莎股份在ESG得分为4.63，评级为B，在220家同类上市公司中排名为207，评分远低于李宁（7.46）、361°（7.25）、安踏（7.19）等公司。此外，浪莎股份连续多年未公布社会责任报告，其年度财报中也未曾提及。

程伟雄认为，浪莎作为一家上市公司没有很好履行持续化成长ESG，导致品牌中长期战略方向的缺失，过于注重短期业绩导向，带来品牌监管的失控，特别是对在线贴牌模式在品质和服务过程中的缺位，导致品牌贴牌乱象。

代工失控与供应链责任失守

在社会（S）方面，浪莎股份在ESG上得分为2.86，远低于李宁（6.07）、波司登（6.89）和江南布衣（7.10）等同行上市企业。

浪莎股份2023年年报显示，2023年浪莎股份代工超过85%；2024年半年报显示，浪莎股份仍旧采用自主设计、生产外包供应链管理经营模式为主（下称“OEM”，即公司将所需要的产品委托给其他合作厂商按照公司制定的生产标准、款式要求进行生产加工）。

浪莎股份对于供应链的责任管理遭到质疑。据梳理，浪莎股份近年来已经数次因抽检不合格被处罚。2023年6月，江苏省市场监督管理局发布《学生校服等67种消费品质量省级监督抽查情况的通报》，其中多批次内衣产品纤维含量项目不合格，包括浪莎股份全资子公司浙江浪莎内衣有限公司生产的内衣，显示纤维含量（公定）不合格。

2023年8月，广东省市场监督管理局发布关于服装产品质量监督抽查情况的通告。结果显示，标称由浙江浪莎内衣有限公司生产、广州唯品会电子商务有限公司销售的“VIP-浪莎鸿运纯棉男士内裤4条装”产品使用说明（标识）项目不合格。

2025年2月，国家市场监督管理局通报2024年空气净化器等26种网售产品质量国家监督抽查情况，标称“浪莎控股集团有限公司”生产的浪莎家居服（规格型号：女3XL；货号：LSSQ-A026；款号：35297）纤维含量不合格。

而此次被“3·15”晚会点名的生产“浪莎”品牌一次性内裤的河南健芝初医疗器械有限公司，亦被指存在严重卫生问题，包括未进行灭菌处理、徒手包装、伪造检测报告，部分产品甚至以涤纶冒充纯棉材质等。

尽管事发后浪莎股份宣称与涉事方企业“无直接合作”，但据澎湃新闻相关报道，上述涉事代工厂河南健芝初医疗器械有限公司，与浪莎一款一次性内裤的供应商河南恒庆祥服饰注册地址仅相隔数米，且或存在人员关联。

与此同时，浪莎股份所有一次性内裤产品全网下架，但仍有大批消费者涌入其官微质疑“贴牌模式”的诚信问题，要求公布灭菌工艺追溯证据。此外，浪莎股份的股价亦或因此受到影响，目前市值缩水至13亿左右，较2024年峰值下跌近70%。

事实上，在当下内衣行业，采用OEM代工模式较为普遍，诸如爱慕股份、蕉内等品牌均涉足其中，但相较于浪莎股份，爱慕股份等品牌代工比例较低，核心环节仍自主把控。根据爱慕股份2023年年报披露，其代工OEM业务收入为1.03亿元，占营业总收入的比例为3.00%。

虽然代工模式能降本增效，但若品控沦为“纸上谈兵”，品牌信誉便成了空中楼阁。浪莎股份年报中提到的“对代工厂生产过程跟踪、质量验收”在此次事件中形同虚设。而浪莎此前宣传的“EO灭菌”“抑菌率99%”被证实为虚假承诺，直接引发消费者信任崩塌。

此外，浪莎官网多次发布商标侵权声明，2025年1月要求部分经销商停止使用未授权商标，但是3·15事件中代工厂仍继续公然使用浪莎品牌生产，反映出其品牌授权亦存在管理漏洞。

品牌形象固化与高端化突围艰难

浪莎股份前身为四川长江包装控股股份有限公司（原四川省长江造纸厂），2007年通过借壳上市登陆上海证券交易所，成为A股首家以内衣为主营业务的上市公司。

浪莎最初专注于中国袜业市场，其创始人翁荣弟甚至被称为“中国袜业大王”。但是浪莎的辉煌并未持续多久。尽管浪莎早已进军内衣领域，但是在消费者认知里，浪莎品牌仍与“袜子”强关联，因此其内衣产品难以建立高端形象，消费者忠诚度难以提高。

由于浪莎长期定位大众市场，依赖低价策略，导致品牌高端化突围艰难。2024年前三季度毛利率仅18.63%，远低于同行爱慕股份（66%）、汇洁股份（69%）。浪莎内衣主打“纯棉”“基础款”，而行业已进入“无尺码”“抗菌凉感”等细分赛道，产品创新和品质升级滞后于消费需求。

目前，浪莎未孵化独立高端品牌，仅通过“浪莎”主品牌延伸，且其官网仍强调“国民品牌”“高性价比”，导致消费者对高价产品接受度低。天猫旗舰店数据显示，浪莎内衣主力价格区间为29-79元，而爱慕、华歌尔等品牌均价在200-500元区间。

此外，浪莎未在财报中披露消费者画像研究，缺乏对年轻群体需求的主动洞察，品牌形象停留在90年代“家庭式消费”场景，与新一代消费者（如Z世代）追求的功能性、个性化需求脱节。反观爱慕、内外等品牌已经通过“体验店+快闪店”模式重塑形象。

另一方面，浪莎没有及时抓住互联网电商浪潮，2012年左右，中国电商行业逐渐大量爆发，消费力从线下向线上迁徙。而彼时浪莎的线上销售收入占比仅为11%，布局显得有些落后。此后年度，虽然在公司的积极拓展下，线上业务占比逐年上升，但错过了最佳时机。

横向对比各品牌业绩表现，浪莎股份2021~2023年营收为4.02亿元、3.27亿元、3.88亿元，始终在3亿至4亿元区间波动，规模和十年前相差无几，远低于同行爱慕股份、汇洁股份。从盈利来看，自2010年起，浪莎股份的整体毛利率便再未突破20%。

面对诸多市场问题，浪莎股份应该做好供应链管理，回归自营，并加强生产工艺研发投入，从“被动应对”转向“主动治理”，避免因治理问题引发连锁危机。