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绍兴市(柯桥区、嵊州市、越城区、诸暨市、新昌县、上虞区)
无锡市(宜兴市、惠山区、滨湖区、新吴区、梁溪区、江阴市、锡山区)
武汉市(江岸区、新洲区、黄陂区、汉南区、武昌区、蔡甸区、江汉区、洪山区、江夏区、青山区、汉阳区、东西湖区、硚口区)
铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)
安阳市(林州市、内黄县、殷都区、文峰区、龙安区、安阳县、滑县、汤阴县、北关区)
沈阳市(大东区、浑南区、铁西区、沈河区、新民市、康平县、沈北新区、于洪区、皇姑区、和平区、法库县、苏家屯区、辽中区)
楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、牟定县、永仁县、楚雄市、双柏县、禄丰市、武定县、大姚县、元谋县)
河源市(紫金县、龙川县、东源县、和平县、连平县、源城区)
哈尔滨市(双城区、通河县、依兰县、平房区、延寿县、呼兰区、尚志市、巴彦县、南岗区、道外区、方正县、阿城区、宾县、松北区、木兰县、道里区、五常市、香坊区)
黑河市(孙吴县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县)
宜宾市(珙县、高县、江安县、翠屏区、长宁县、屏山县、筠连县、南溪区、兴文县、叙州区)
上饶市(玉山县、铅山县、信州区、婺源县、广信区、余干县、鄱阳县、横峰县、万年县、弋阳县、广丰区、德兴市)
湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区)
金华市(金东区、东阳市、兰溪市、永康市、武义县、义乌市、磐安县、婺城区、浦江县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、五原县、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗)
双鸭山市(宝清县、集贤县、饶河县、尖山区、宝山区、友谊县、岭东区、四方台区)
云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
雅安市(石棉县、天全县、名山区、荥经县、汉源县、宝兴县、芦山县、雨城区)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
鸡西市(虎林市、滴道区、密山市、梨树区、恒山区、鸡东县、鸡冠区、麻山区、城子河区)
芜湖市(南陵县、弋江区、无为市、鸠江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区)
孝感市(安陆市、云梦县、孝昌县、应城市、汉川市、大悟县、孝南区)
烟台市(龙口市、牟平区、莱阳市、芝罘区、莱山区、莱州市、蓬莱区、海阳市、栖霞市、福山区、招远市)
延安市(洛川县、黄龙县、黄陵县、宝塔区、延川县、富县、延长县、安塞区、子长市、吴起县、志丹县、宜川县、甘泉县)
齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、依安县、甘南县、碾子山区、讷河市、富裕县、铁锋区、泰来县、富拉尔基区、克山县、拜泉县、建华区、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、克东县)
日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)
益阳市(南县、桃江县、沅江市、资阳区、赫山区、安化县)
大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、祥云县、永平县、宾川县、云龙县、洱源县、剑川县、南涧彝族自治县、弥渡县)
黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县)
自贡市(自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区)
揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、榕城区、普宁市)
惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)
百色市(德保县、乐业县、平果市、田东县、凌云县、右江区、田阳区、那坡县、西林县、靖西市、田林县、隆林各族自治县)
鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁东区、铁西区、台安县、立山区)
邯郸市(丛台区、涉县、成安县、广平县、曲周县、鸡泽县、武安市、肥乡区、复兴区、磁县、峰峰矿区、魏县、永年区、馆陶县、临漳县、邱县、邯山区、大名县)
漳州市(平和县、漳浦县、龙文区、华安县、南靖县、长泰区、芗城区、东山县、龙海区、云霄县、诏安县)
宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)
新乡市(卫滨区、牧野区、辉县市、长垣市、原阳县、凤泉区、获嘉县、卫辉市、新乡县、延津县、红旗区、封丘县)
邵阳市(隆回县、武冈市、双清区、新邵县、邵阳县、北塔区、新宁县、洞口县、城步苗族自治县、邵东市、绥宁县、大祥区)
广州市(天河区、增城区、荔湾区、海珠区、黄埔区、从化区、越秀区、南沙区、番禺区、白云区、花都区)
乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、兴和县、凉城县、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗)
湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区、德清县)
曲靖市(马龙区、富源县、沾益区、师宗县、会泽县、宣威市、麒麟区、陆良县、罗平县)
岳阳市(君山区、华容县、临湘市、云溪区、平江县、汨罗市、岳阳县、湘阴县、岳阳楼区)
吉安市(泰和县、永丰县、遂川县、吉安县、吉水县、井冈山市、青原区、吉州区、万安县、峡江县、新干县、永新县、安福县)
朔州市(应县、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区)
通化市(二道江区、东昌区、通化县、集安市、梅河口市、柳河县、辉南县)
海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区)
抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、清原满族自治县、新抚区、东洲区)
汕头市(龙湖区、潮南区、澄海区、濠江区、金平区、南澳县、潮阳区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)
福州市(平潭县、台江区、长乐区、晋安区、仓山区、鼓楼区、闽侯县、福清市、永泰县、马尾区、闽清县、罗源县、连江县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县)
济南市(商河县、槐荫区、钢城区、历城区、长清区、莱芜区、市中区、济阳区、天桥区、平阴县、章丘区、历下区)
黄山市(徽州区、歙县、休宁县、祁门县、黄山区、黟县、屯溪区)
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南充市(高坪区、蓬安县、嘉陵区、南部县、西充县、营山县、仪陇县、顺庆区、阆中市)
酒泉市(瓜州县、肃州区、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市)
凉山彝族自治州(会东县、会理市、金阳县、宁南县、美姑县、盐源县、木里藏族自治县、冕宁县、昭觉县、雷波县、普格县、西昌市、喜德县、越西县、布拖县、德昌县、甘洛县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
达州市(万源市、通川区、大竹县、达川区、宣汉县、渠县、开江县)
内蒙古自治区
新疆维吾尔自治区
莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区、城厢区)
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绥化市(青冈县、兰西县、安达市、望奎县、海伦市、肇东市、北林区、庆安县、明水县、绥棱县)
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泰州市(高港区、姜堰区、海陵区、靖江市、兴化市、泰兴市)
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随着期货公司一季报的陆续披露，行业发展的整体态势初现端倪。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报。截至目前，四家A股上市期货公司中，永安期货、南华期货均已发布一季报，仅剩下瑞达期货尚未披露。
从三家期货公司的一季度业绩来看，弘业期货的营收和净利润实现大幅增长，南华期货利润不变、营收有所下滑，永安期货则营收净利双降，业绩有所承压，显示出行业的竞争和分化加剧。
新规落地，期货公司营收波动加大
2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入，自2025年正式落地实施。值得注意的是，该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。
近日，三家在A股上市的期货公司公布一季报，营业收入波动果然显著加大。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报，公司营业收入为6.43亿元，同比上升259.1%；归母净利润自去年同期亏损1327万元成功扭亏，实现归母净利润120万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1323万元成功扭亏，实现扣非归母净利润130万元。
报告显示，公司的营业总收入为6.43亿元，较上年同期增长259.09%。其中，其他业务收入显著增加，达到5.6亿元，主要得益于子公司弘业资本在大宗商品交易及风险管理业务方面的扩展。
南华期货发布的2025年第一季度报告显示，一季度营收5.34亿元，同比下降46.20%；归属于上市公司股东的净利润8573.83万元，同比增长0.13%。南华期货的营收大幅下滑，主要受上述新规影响，净利润则未受波及，实现微增。
作为期货行业曾经的“一哥”，永安期货一季度业绩有所承压。
4月23日，永安期货发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为22.77亿元，同比下降47.51%；归母净利润为929.46万元，同比下降88.08%；扣非归母净利润为890.61万元，同比下降87.80%；基本每股收益0.01元。
永安期货也在一季报中明确指出，若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，同比下降17.13%，营业收入较直观数据降幅明显收窄。
提到净利润同比下降原因，永安期货称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。
同日，永安期货发布了《关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告》，拟出资0.5亿-1亿元回购股份，后续用于注销，以减少注册资本。
行业分化加剧，头部效应显著
2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货公司的经营跌宕起伏，压力有所增加。
去年1-12月，期货公司累计实现营业收入412.93亿元，同比增长2.97%；累计实现净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，这是继2022年后行业连续第三年出现净利润下降。
截至目前，已近35家期货公司公布了2024年度的经营数据。在净利润超过1亿元的17家公司中，仅有8家公司实现了净利润同比增长，分别是瑞达期货、中信期货、国泰君安期货、南华期货、广发期货、申银万国期货、中粮期货和浙商期货，其他9家的净利润则同比下滑。
业内人士表示，随着期货行业竞争进一步白热化，头部期货公司凭借资本实力、品牌优势和综合服务能力，市场份额将持续扩大，强者恒强的格局进一步巩固。中小型期货公司若无法在差异化竞争中突围，可能面临更大的经营压力。
“若利率持续保持低位，传统经纪业务收入增长受限，期货公司需进一步优化收入结构，提升创新业务（如场外衍生品、风险管理、财富管理）的盈利能力。此外，交易所返还政策调整、手续费竞争加剧可能导致传统经纪业务利润进一步下滑，而创新业务的监管要求将更加严格，行业进入‘精耕细作’阶段。”有行业人士表示。
中国期货市场监控中心数据显示，2025年以来，我国期货市场资金总量进一步增长。截至2025年4月11日，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%。期货公司客户权益合计约1.60万亿元，较2024年底增长4%，其中，一般法人客户权益增幅约12.4%，占比增长1.5个百分点。
数据表明，近期美国所谓“对等关税”、全球金融市场遭受重大冲击的情况下，我国期货市场展现了较强的韧性。期货市场日益成为保障企业平稳经营的“必需品”和助力产业升级的“推动器”。
随着上市公司一季报陆续披露，机构调研风向标悄然转向。
4月以来，机构调研方向逐渐聚焦于业绩确定性较强的领域，科技与高端制造领域龙头频现调研榜单前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现身调研会上。
券商中国记者梳理发现，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上市公司的海外布局十分关切，机构投资者正通过密集调研勾勒出二季度投资布局的图景。
500家机构扎堆调研立讯精密
4月份，美国加征关税问题导致A股市场出现大幅波动，叠加上市公司年报、一季度预告陆续披露，市场上出现一波基金经理调研高潮，海外业务占比较高的科技与高端制造领域公司成为公募调研“关切对象”。
据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构密集调研。其中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构密集调研，63家公司吸引超百家机构关注，行业集中度与热门赛道调研特征明显。
具体来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气机械和器材制造业、新能源产业链企业同样受到机构关注，金盘科技、宏发股份分别获得261家、210家机构调研。
另外，券商中国记者注意到，朱少醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱动的龙头，叠加AI硬件、汽车智能化等概念，吸引公私募、外资等多类机构密集参与。
嘉实基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测检测。
硬科技、中小市值标的成调研重点
机构调研动向往往揭示市场资金偏好，总体来看，AI人工智能、电子、计算机、电气设备等硬科技板块是基金经理最关注的行业，以AI产业为例，近年业绩高增与产业趋势是核心驱动力。与此同时，消费与医药板块的龙头公司凭借长期逻辑，获得多位基金经理关注。
券商中国记者注意到，63家获超百家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包括半导体设备的北方华创、光伏设备的晶盛机电、储能的派能科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络均因AI算力需求、消费电子复苏等逻辑获得多家机构密集调研。
某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。
从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金紧随其后。从调研标的市值分布看，市值介于50亿-200亿元的中小盘股占比较高，可见当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。
从板块分布看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板合计占比超过48%。这一分布与市场结构性行情高度契合：创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。
美国所谓“对等关税”成调研高频词
在近期上市公司调研纪要内，券商中国记者梳理机构抛出的近百个问题发现，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。
立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。
沪电股份同样表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。
总体来看，4月的机构调研数据勾勒出投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。
金鹰基金表示，可以关注当前市场3条投资主线，一是，面对贸易摩擦对盈利的下修、非美流动性收紧等不确定性因素，建议关注水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，建议关注4%以上的高股息资产。
二是，技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，美国所谓“对等关税”引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细分领域订单趋于恢复，或为2025年盈利增长提供了保障。
三是，内需政策对冲的服务消费、大众消费方向。关税引发我国出口和就业压力陡增，国内对冲政策需加码，关注7月增量政策。消费方面：目前财政刺激的思路仍集中于消费补贴、社会保障领域，补贴有望扩围、力度再度加码，关注商贸、啤酒、乳制品、餐饮、旅游、医美等服务消费，家电和汽车等补贴性的消费品。
新闻结尾
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