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延安市(安塞区、黄龙县、子长市、黄陵县、延长县、宜川县、吴起县、富县、宝塔区、洛川县、延川县、志丹县、甘泉县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市) 长治市(襄垣县、潞城区、壶关县、潞州区、屯留区、武乡县、沁县、长子县、上党区、平顺县、黎城县、沁源县)
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廊坊市(香河县、文安县、固安县、霸州市、广阳区、安次区、三河市、大厂回族自治县、大城县、永清县)
太原市(杏花岭区、尖草坪区、迎泽区、古交市、娄烦县、万柏林区、小店区、清徐县、阳曲县、晋源区)
辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区) 伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、伊宁市、巩留县、新源县、霍尔果斯市、霍城县、昭苏县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县)
泰州市(海陵区、高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市)
凉山彝族自治州(盐源县、布拖县、昭觉县、普格县、金阳县、越西县、木里藏族自治县、宁南县、西昌市、冕宁县、会东县、喜德县、德昌县、会理市、雷波县、美姑县、甘洛县)
张掖市(山丹县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县)
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乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、米东区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区)
景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)
遂宁市(射洪市、安居区、大英县、蓬溪县、船山区)
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赤峰市(元宝山区、林西县、敖汉旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、松山区、巴林左旗、翁牛特旗、克什克腾旗、红山区、喀喇沁旗、巴林右旗)
朔州市(应县、怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区)
张家口市(怀来县、阳原县、崇礼区、万全区、涿鹿县、赤城县、蔚县、张北县、康保县、怀安县、宣化区、尚义县、沽源县、桥西区、桥东区、下花园区)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、元阳县、开远市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、红河县、石屏县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、蒙自市)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市、杂多县、称多县)
丹东市(振兴区、元宝区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市)
黄石市(铁山区、黄石港区、阳新县、大冶市、西塞山区、下陆区)
双鸭山市(岭东区、宝清县、四方台区、尖山区、友谊县、集贤县、宝山区、饶河县)
承德市(双滦区、平泉市、滦平县、兴隆县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、宽城满族自治县)
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2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。
这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。
更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。
对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。
德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。
S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”