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襄阳市(南漳县、襄州区、樊城区、宜城市、襄城区、谷城县、保康县、枣阳市、老河口市)

金华市(浦江县、义乌市、磐安县、兰溪市、永康市、金东区、武义县、东阳市、婺城区)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

吕梁市(方山县、交城县、文水县、岚县、石楼县、汾阳市、中阳县、孝义市、临县、交口县、兴县、柳林县、离石区)  阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

南通市(海门区、如皋市、海安市、崇川区、如东县、启东市、通州区)

宝鸡市(眉县、岐山县、扶风县、凤县、麟游县、千阳县、渭滨区、凤翔区、太白县、陇县、金台区、陈仓区)

潍坊市(潍城区、高密市、坊子区、青州市、临朐县、昌乐县、寿光市、寒亭区、诸城市、安丘市、昌邑市、奎文区)百色市(隆林各族自治县、田林县、那坡县、德保县、凌云县、田阳区、靖西市、平果市、西林县、右江区、田东县、乐业县)

聊城市(茌平区、东阿县、东昌府区、临清市、高唐县、莘县、阳谷县、冠县)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

盐城市(建湖县、大丰区、东台市、响水县、盐都区、射阳县、阜宁县、滨海县、亭湖区)

眉山市(东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县)

遵义市(汇川区、赤水市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、绥阳县、桐梓县、习水县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、红花岗区)

中山市

朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、应县、山阴县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县、清城区)

文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、砚山县、西畴县、广南县、麻栗坡县、富宁县、丘北县)

南阳市(社旗县、新野县、宛城区、南召县、卧龙区、唐河县、邓州市、淅川县、桐柏县、镇平县、内乡县、西峡县、方城县)

阳泉市(城区、盂县、矿区、平定县、郊区)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、南票区、连山区、兴城市、绥中县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、兴义市、册亨县、望谟县、兴仁市、普安县、晴隆县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县、黄石港区、铁山区)

商丘市(夏邑县、睢县、柘城县、睢阳区、梁园区、虞城县、宁陵县、永城市、民权县)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、富蕴县、青河县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市)

定西市(临洮县、渭源县、岷县、安定区、陇西县、漳县、通渭县)

漳州市(芗城区、长泰区、云霄县、平和县、华安县、诏安县、南靖县、东山县、龙文区、龙海区、漳浦县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、白塔区)

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湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、海港区、山海关区、卢龙县)

新疆维吾尔自治区

西藏自治区  泰州市(高港区、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区、靖江市)

长治市(襄垣县、潞州区、壶关县、上党区、潞城区、沁源县、平顺县、沁县、黎城县、长子县、武乡县、屯留区)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)

西宁市(湟中区、城北区、城东区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县)崇左市(宁明县、天等县、江州区、龙州县、扶绥县、大新县、凭祥市)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)  泉州市(石狮市、丰泽区、金门县、安溪县、南安市、惠安县、洛江区、永春县、晋江市、泉港区、德化县、鲤城区)

吉安市(永新县、新干县、泰和县、青原区、吉州区、安福县、万安县、吉安县、永丰县、遂川县、井冈山市、峡江县、吉水县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县)

马鞍山市(雨山区、花山区、和县、博望区、含山县、当涂县)揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

榆林市(佳县、清涧县、绥德县、榆阳区、府谷县、定边县、子洲县、米脂县、横山区、靖边县、神木市、吴堡县)

澳门特别行政区

吉林市(蛟河市、桦甸市、船营区、龙潭区、磐石市、永吉县、昌邑区、丰满区、舒兰市)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、昭苏县、霍城县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁市)

北京市(昌平区、房山区、密云区、朝阳区、大兴区、门头沟区、海淀区、西城区、顺义区、东城区、丰台区、平谷区、石景山区、怀柔区、延庆区、通州区)

龙岩市(长汀县、新罗区、上杭县、漳平市、永定区、武平县、连城县)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

淮安市(盱眙县、淮安区、清江浦区、金湖县、淮阴区、洪泽区、涟水县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区)

娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)

周口市(商水县、沈丘县、川汇区、西华县、太康县、郸城县、项城市、扶沟县、淮阳区、鹿邑县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)

厦门市(同安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区、翔安区)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、东洲区、顺城区、新抚区、望花区、新宾满族自治县)

武汉市(新洲区、武昌区、江汉区、硚口区、东西湖区、江夏区、蔡甸区、汉阳区、黄陂区、洪山区、汉南区、青山区、江岸区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）