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重庆市(巴南区、渝中区、渝北区、丰都县、忠县、梁平区、綦江区、巫山县、万州区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、大足区、城口县、合川区、长寿区、南岸区、云阳县、璧山区、北碚区、大渡口区、武隆区、潼南区、江津区、奉节县、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、江北区、九龙坡区、涪陵区、南川区、巫溪县、石柱土家族自治县、荣昌区、垫江县、永川区)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

商丘市(虞城县、永城市、柘城县、夏邑县、睢阳区、睢县、宁陵县、民权县、梁园区)  玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县)

楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、姚安县、牟定县、武定县、永仁县、元谋县、大姚县、南华县、禄丰市)

三沙市(南沙区、西沙区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

孝感市(汉川市、孝昌县、应城市、安陆市、大悟县、孝南区、云梦县)  黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、铁山区、西塞山区、黄石港区)

宁夏回族自治区

酒泉市(玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区)

西安市(灞桥区、莲湖区、碑林区、未央区、鄠邑区、阎良区、雁塔区、长安区、周至县、临潼区、高陵区、蓝田县、新城区)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、林周县、达孜区、尼木县、城关区)

淮南市(田家庵区、潘集区、谢家集区、八公山区、寿县、大通区、凤台县)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、嘉善县、南湖区、海宁市、平湖市、桐乡市)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、阳城县、高平市、城区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、伽师县、喀什市、疏勒县、麦盖提县、叶城县、疏附县、莎车县、泽普县、巴楚县)

驻马店市(驿城区、泌阳县、正阳县、新蔡县、平舆县、遂平县、确山县、上蔡县、汝南县、西平县)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

汕头市(濠江区、潮南区、龙湖区、南澳县、潮阳区、金平区、澄海区)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、禹州市、建安区、鄢陵县)

西藏自治区

洛阳市(新安县、伊川县、洛宁县、洛龙区、涧西区、西工区、瀍河回族区、汝阳县、偃师区、嵩县、老城区、孟津区、宜阳县、栾川县)

晋中市(灵石县、和顺县、寿阳县、祁县、左权县、榆次区、榆社县、介休市、昔阳县、太谷区、平遥县)

东营市(垦利区、利津县、广饶县、东营区、河口区)

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乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

徐州市(新沂市、邳州市、铜山区、睢宁县、云龙区、沛县、鼓楼区、泉山区、丰县、贾汪区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)  梅州市(梅县区、丰顺县、平远县、蕉岭县、大埔县、五华县、兴宁市、梅江区)

厦门市(思明区、海沧区、集美区、翔安区、湖里区、同安区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)大同市(云冈区、左云县、新荣区、灵丘县、广灵县、天镇县、平城区、阳高县、浑源县、云州区)

内蒙古自治区  大连市(旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、金州区、西岗区、庄河市、中山区、长海县、普兰店区、沙河口区)

邢台市(内丘县、信都区、威县、任泽区、南和区、广宗县、宁晋县、临西县、巨鹿县、柏乡县、南宫市、隆尧县、新河县、平乡县、襄都区、沙河市、清河县、临城县)

甘孜藏族自治州(白玉县、理塘县、石渠县、新龙县、康定市、乡城县、得荣县、丹巴县、泸定县、德格县、甘孜县、雅江县、巴塘县、色达县、九龙县、炉霍县、稻城县、道孚县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)平顶山市(郏县、叶县、石龙区、舞钢市、新华区、湛河区、卫东区、鲁山县、宝丰县、汝州市)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、华容县、君山区、云溪区、临湘市、湘阴县)

中山市

长春市(九台区、榆树市、农安县、公主岭市、双阳区、德惠市、南关区、朝阳区、绿园区、二道区、宽城区)

锦州市(凌河区、凌海市、北镇市、古塔区、太和区、义县、黑山县)

北京市(石景山区、门头沟区、平谷区、大兴区、通州区、房山区、顺义区、西城区、丰台区、海淀区、延庆区、怀柔区、密云区、朝阳区、昌平区、东城区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、个旧市、蒙自市、泸西县、绿春县、屏边苗族自治县、弥勒市、开远市、河口瑶族自治县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、元阳县)

安康市(岚皋县、白河县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、紫阳县、石泉县、宁陕县、汉滨区、平利县)

达州市(大竹县、开江县、宣汉县、渠县、万源市、通川区、达川区)

东莞市

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、沿河土家族自治县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县)

襄阳市(樊城区、枣阳市、南漳县、谷城县、保康县、宜城市、襄城区、襄州区、老河口市)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。