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吉林市(桦甸市、永吉县、昌邑区、船营区、蛟河市、磐石市、舒兰市、丰满区、龙潭区)
延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、珲春市、和龙市、敦化市、龙井市、延吉市、安图县)
三门峡市(陕州区、湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、义马市)
丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)
中山市
河池市(东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县)
日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)
六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)
东营市(利津县、东营区、广饶县、河口区、垦利区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
重庆市(忠县、綦江区、江津区、潼南区、渝中区、武隆区、大足区、江北区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、垫江县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、黔江区、巴南区、巫山县、大渡口区、城口县、长寿区、北碚区、开州区、铜梁区、奉节县、巫溪县、荣昌区、永川区、九龙坡区、沙坪坝区、涪陵区、丰都县、合川区、南岸区、云阳县、南川区)
茂名市(茂南区、电白区、化州市、信宜市、高州市)
衡水市(阜城县、故城县、深州市、冀州区、安平县、枣强县、景县、武邑县、饶阳县、武强县、桃城区)
上海市(闵行区、静安区、金山区、青浦区、嘉定区、崇明区、松江区、杨浦区、虹口区、长宁区、黄浦区、宝山区、浦东新区、奉贤区、徐汇区、普陀区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
清远市(佛冈县、清新区、连州市、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县)
合肥市(长丰县、肥西县、巢湖市、庐阳区、肥东县、包河区、蜀山区、庐江县、瑶海区)
平凉市(庄浪县、崆峒区、静宁县、泾川县、崇信县、华亭市、灵台县)
淄博市(淄川区、桓台县、沂源县、周村区、博山区、临淄区、高青县、张店区)
林芝市(工布江达县、米林市、波密县、巴宜区、墨脱县、察隅县、朗县)
那曲市(巴青县、比如县、色尼区、尼玛县、双湖县、索县、班戈县、申扎县、嘉黎县、安多县、聂荣县)
晋中市(太谷区、左权县、榆社县、寿阳县、平遥县、祁县、和顺县、灵石县、昔阳县、介休市、榆次区)
大连市(旅顺口区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、庄河市、长海县、中山区、西岗区、沙河口区、金州区)
抚州市(南城县、广昌县、黎川县、金溪县、崇仁县、资溪县、东乡区、南丰县、临川区、乐安县、宜黄县)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
日喀则市(江孜县、桑珠孜区、谢通门县、萨嘎县、定日县、白朗县、亚东县、昂仁县、拉孜县、聂拉木县、南木林县、仁布县、岗巴县、萨迦县、康马县、定结县、吉隆县、仲巴县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
驻马店市(遂平县、正阳县、新蔡县、驿城区、上蔡县、平舆县、确山县、泌阳县、汝南县、西平县)
广西壮族自治区
黄山市(徽州区、屯溪区、祁门县、黄山区、黟县、休宁县、歙县)
临夏回族自治州(康乐县、和政县、临夏县、广河县、临夏市、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)
南平市(政和县、顺昌县、延平区、邵武市、浦城县、光泽县、建阳区、松溪县、武夷山市、建瓯市)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
包头市(石拐区、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)
北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)
秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、山海关区、卢龙县、海港区)
玉林市(兴业县、博白县、玉州区、容县、北流市、福绵区、陆川县)
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晋城市(泽州县、城区、高平市、阳城县、陵川县、沁水县)
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娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)
衡阳市(珠晖区、祁东县、衡阳县、南岳区、衡山县、常宁市、衡南县、衡东县、耒阳市、雁峰区、石鼓区、蒸湘区)
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郑州市(中牟县、上街区、荥阳市、管城回族区、中原区、惠济区、新密市、金水区、二七区、巩义市、新郑市、登封市)
庆阳市(西峰区、环县、庆城县、华池县、合水县、正宁县、镇原县、宁县)
新疆维吾尔自治区
韶关市(乐昌市、浈江区、仁化县、南雄市、武江区、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区、始兴县、新丰县)
吕梁市(石楼县、交城县、岚县、方山县、离石区、兴县、临县、孝义市、交口县、汾阳市、中阳县、文水县、柳林县)
桂林市(叠彩区、荔浦市、秀峰区、雁山区、象山区、七星区、恭城瑶族自治县、临桂区、平乐县、灌阳县、兴安县、灵川县、永福县、全州县、资源县、阳朔县、龙胜各族自治县)
梧州市(苍梧县、万秀区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、藤县、长洲区)
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亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)
甘孜藏族自治州(新龙县、稻城县、理塘县、甘孜县、雅江县、道孚县、泸定县、九龙县、丹巴县、白玉县、色达县、德格县、巴塘县、石渠县、康定市、得荣县、乡城县、炉霍县)
定西市(通渭县、岷县、渭源县、安定区、临洮县、漳县、陇西县)
陇南市(两当县、文县、康县、徽县、成县、武都区、礼县、宕昌县、西和县)
塔城地区(裕民县、沙湾市、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县)
大庆市(肇源县、龙凤区、大同区、让胡路区、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区)
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阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、九寨沟县、黑水县、松潘县、汶川县、小金县、壤塘县、阿坝县、若尔盖县、茂县、金川县、红原县、理县)
崇左市(扶绥县、大新县、宁明县、天等县、江州区、凭祥市、龙州县)
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西藏自治区
长沙市(浏阳市、岳麓区、开福区、宁乡市、望城区、长沙县、芙蓉区、天心区、雨花区)
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丽水市(龙泉市、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、缙云县、青田县、莲都区、庆元县、云和县)
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作者丨李域
编辑丨巫燕玲，江佩佩
美国资产周一重演股债汇三杀。
当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。
美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。
昨夜，美股大跌！道指跌近1000点
据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。
大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。
热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。
美元持续走弱、美债反弹
美元指数下行态势明显。
今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。
“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。
申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。
4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。
在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。
海外资金在“逃离美国”
全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。
为什么长端收益率出现快速上行？
天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。
此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。
中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：
第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。
第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。
第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。
从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。
美国经济衰退风险上升
美国“对等关税”引发全球震荡。
近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。
此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。
“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。
新闻结尾
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