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承德市(鹰手营子矿区、兴隆县、宽城满族自治县、承德县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、双滦区)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县)

郴州市(汝城县、宜章县、临武县、苏仙区、桂阳县、北湖区、永兴县、桂东县、安仁县、嘉禾县、资兴市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县)  亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

五指山市(屯昌县、陵水黎族自治县、定安县、文昌市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县、临高县)

兰州市(永登县、西固区、安宁区、皋兰县、城关区、七里河区、红古区、榆中县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)宝鸡市(太白县、麟游县、陈仓区、眉县、扶风县、凤县、岐山县、陇县、渭滨区、凤翔区、千阳县、金台区)

沈阳市(辽中区、铁西区、新民市、法库县、浑南区、沈北新区、大东区、和平区、沈河区、于洪区、皇姑区、康平县、苏家屯区)  运城市(新绛县、永济市、夏县、万荣县、临猗县、垣曲县、芮城县、绛县、平陆县、稷山县、盐湖区、闻喜县、河津市)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、赤壁市、崇阳县)

洛阳市(西工区、涧西区、宜阳县、偃师区、汝阳县、洛宁县、新安县、洛龙区、老城区、孟津区、栾川县、嵩县、瀍河回族区、伊川县)

宁夏回族自治区

铁岭市(银州区、西丰县、开原市、清河区、调兵山市、铁岭县、昌图县)

吉林市(龙潭区、永吉县、磐石市、桦甸市、船营区、蛟河市、舒兰市、丰满区、昌邑区)

辽阳市(白塔区、辽阳县、太子河区、宏伟区、灯塔市、文圣区、弓长岭区)

眉山市(东坡区、青神县、仁寿县、丹棱县、洪雅县、彭山区)

金昌市(永昌县、金川区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

无锡市(宜兴市、江阴市、滨湖区、新吴区、惠山区、梁溪区、锡山区)

甘孜藏族自治州(巴塘县、雅江县、甘孜县、德格县、石渠县、色达县、得荣县、炉霍县、康定市、乡城县、新龙县、白玉县、泸定县、稻城县、理塘县、丹巴县、道孚县、九龙县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县、萧县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、米易县、东区)

凉山彝族自治州(会东县、昭觉县、喜德县、木里藏族自治县、会理市、冕宁县、盐源县、普格县、西昌市、德昌县、金阳县、宁南县、甘洛县、美姑县、越西县、雷波县、布拖县)

咸阳市(杨陵区、兴平市、永寿县、泾阳县、乾县、淳化县、旬邑县、武功县、礼泉县、渭城区、长武县、三原县、秦都区、彬州市)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

晋城市(陵川县、沁水县、高平市、城区、阳城县、泽州县)

聊城市(东昌府区、临清市、高唐县、莘县、阳谷县、茌平区、东阿县、冠县)

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三明市(宁化县、泰宁县、永安市、清流县、沙县区、明溪县、建宁县、三元区、尤溪县、大田县、将乐县)

鸡西市(滴道区、梨树区、恒山区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、密山市、虎林市、麻山区)

伊春市(伊美区、汤旺县、乌翠区、友好区、嘉荫县、铁力市、金林区、南岔县、大箐山县、丰林县)

林芝市(朗县、工布江达县、波密县、墨脱县、察隅县、巴宜区、米林市)  十堰市(竹溪县、郧西县、郧阳区、竹山县、房县、张湾区、丹江口市、茅箭区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

鹤岗市(兴安区、东山区、萝北县、向阳区、南山区、绥滨县、兴山区、工农区)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县、淮上区)保定市(涿州市、阜平县、莲池区、博野县、定州市、满城区、唐县、涞源县、徐水区、易县、竞秀区、安国市、高阳县、望都县、安新县、清苑区、容城县、蠡县、雄县、定兴县、曲阳县、高碑店市、涞水县、顺平县)

安康市(石泉县、汉阴县、镇坪县、宁陕县、白河县、汉滨区、紫阳县、平利县、岚皋县、旬阳市)  黄冈市(黄州区、团风县、罗田县、麻城市、红安县、蕲春县、英山县、武穴市、黄梅县、浠水县)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、达日县、班玛县、甘德县、久治县)

杭州市(建德市、西湖区、临安区、钱塘区、富阳区、淳安县、上城区、滨江区、拱墅区、临平区、萧山区、余杭区、桐庐县)

马鞍山市(雨山区、博望区、和县、含山县、花山区、当涂县)包头市(九原区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、土默特右旗、昆都仑区、青山区、东河区)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、合山市、象州县)

开封市(龙亭区、通许县、杞县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、兰考县)

济南市(平阴县、钢城区、商河县、历城区、莱芜区、济阳区、市中区、历下区、天桥区、章丘区、槐荫区、长清区)

呼伦贝尔市(牙克石市、根河市、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗)

梅州市(梅江区、蕉岭县、梅县区、丰顺县、五华县、兴宁市、平远县、大埔县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

漳州市(东山县、云霄县、诏安县、龙海区、长泰区、龙文区、南靖县、芗城区、华安县、平和县、漳浦县)

陇南市(成县、宕昌县、两当县、康县、武都区、徽县、文县、西和县、礼县)

上饶市(弋阳县、婺源县、信州区、德兴市、鄱阳县、玉山县、铅山县、万年县、广信区、广丰区、余干县、横峰县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、新和县、乌什县、库车市、柯坪县)

香港特别行政区

铜仁市(沿河土家族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、思南县、石阡县、万山区、碧江区)

衢州市(衢江区、龙游县、开化县、柯城区、常山县、江山市)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

柳州市(融安县、三江侗族自治县、鹿寨县、柳江区、柳南区、鱼峰区、柳城县、城中区、融水苗族自治县、柳北区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。