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北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

淮安市(淮阴区、淮安区、金湖县、涟水县、盱眙县、洪泽区、清江浦区)

许昌市(鄢陵县、建安区、长葛市、襄城县、魏都区、禹州市)

锡林郭勒盟(正蓝旗、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、镶黄旗、锡林浩特市、多伦县、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗)  防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

昆明市(嵩明县、石林彝族自治县、西山区、富民县、五华区、晋宁区、盘龙区、宜良县、呈贡区、官渡区、东川区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县)

玉溪市(易门县、江川区、澄江市、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、罗江区、广汉市、中江县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  宣城市(广德市、绩溪县、宁国市、泾县、宣州区、旌德县、郎溪县)

武汉市(汉南区、青山区、黄陂区、洪山区、江夏区、汉阳区、新洲区、硚口区、东西湖区、江汉区、蔡甸区、武昌区、江岸区)

清远市(清城区、清新区、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、佛冈县)

廊坊市(大城县、永清县、广阳区、三河市、安次区、香河县、文安县、大厂回族自治县、霸州市、固安县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、建水县、红河县、蒙自市、石屏县、泸西县、元阳县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、开远市、个旧市)

崇左市(凭祥市、天等县、大新县、扶绥县、龙州县、宁明县、江州区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、来凤县、巴东县、恩施市、建始县、宣恩县、咸丰县)

商丘市(睢阳区、梁园区、柘城县、虞城县、宁陵县、夏邑县、睢县、民权县、永城市)

杭州市(临平区、拱墅区、临安区、富阳区、上城区、钱塘区、桐庐县、萧山区、余杭区、滨江区、西湖区、建德市、淳安县)

兰州市(七里河区、城关区、红古区、西固区、永登县、皋兰县、安宁区、榆中县)

榆林市(绥德县、神木市、榆阳区、吴堡县、横山区、府谷县、米脂县、靖边县、清涧县、佳县、子洲县、定边县)

楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、牟定县、双柏县、姚安县、永仁县、楚雄市、武定县、禄丰市、元谋县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)

贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)

上海市(虹口区、闵行区、黄浦区、崇明区、静安区、普陀区、宝山区、嘉定区、长宁区、徐汇区、奉贤区、浦东新区、青浦区、杨浦区、金山区、松江区)

三沙市(南沙区、西沙区)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)

茂名市(化州市、茂南区、高州市、电白区、信宜市)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区)

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伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县、昭苏县、巩留县、尼勒克县、霍城县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市)

宜春市(靖安县、万载县、宜丰县、袁州区、上高县、丰城市、奉新县、高安市、樟树市、铜鼓县)

东莞市

厦门市(同安区、湖里区、集美区、思明区、翔安区、海沧区)  吕梁市(交城县、中阳县、柳林县、兴县、岚县、文水县、石楼县、临县、孝义市、离石区、交口县、方山县、汾阳市)

太原市(清徐县、娄烦县、尖草坪区、小店区、阳曲县、迎泽区、古交市、杏花岭区、万柏林区、晋源区)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)

镇江市(润州区、京口区、扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市)定西市(临洮县、陇西县、安定区、通渭县、漳县、岷县、渭源县)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)  鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、浚县、山城区)

鹤岗市(工农区、绥滨县、向阳区、兴山区、萝北县、兴安区、东山区、南山区)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区、站前区)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区)保定市(涞源县、竞秀区、博野县、涞水县、高阳县、涿州市、定兴县、阜平县、唐县、定州市、高碑店市、雄县、顺平县、安国市、莲池区、清苑区、满城区、望都县、安新县、蠡县、易县、容城县、徐水区、曲阳县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

阜阳市(颍东区、临泉县、颍州区、阜南县、颍上县、界首市、太和县、颍泉区)

湛江市(徐闻县、赤坎区、坡头区、遂溪县、廉江市、雷州市、麻章区、霞山区、吴川市)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县、尉犁县、且末县、库尔勒市、和静县)

深圳市(龙岗区、宝安区、光明区、福田区、龙华区、罗湖区、盐田区、南山区、坪山区)

辽阳市(辽阳县、文圣区、太子河区、白塔区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

雅安市(石棉县、芦山县、雨城区、宝兴县、天全县、名山区、荥经县、汉源县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县)

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钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

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鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗)

朔州市(朔城区、平鲁区、山阴县、应县、怀仁市、右玉县)

汕头市(南澳县、濠江区、潮阳区、潮南区、金平区、龙湖区、澄海区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。