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普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

庆阳市(环县、镇原县、华池县、正宁县、西峰区、宁县、庆城县、合水县)

雅安市(荥经县、雨城区、名山区、芦山县、汉源县、宝兴县、石棉县、天全县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、富宁县、文山市、西畴县、马关县、广南县、丘北县)  钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、淇县、浚县)

徐州市(新沂市、丰县、邳州市、铜山区、鼓楼区、泉山区、云龙区、贾汪区、睢宁县、沛县)

天津市(河北区、和平区、滨海新区、西青区、津南区、静海区、南开区、蓟州区、河西区、红桥区、北辰区、河东区、武清区、东丽区、宁河区、宝坻区)

广西壮族自治区  宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

商丘市(永城市、睢县、梁园区、虞城县、柘城县、宁陵县、民权县、睢阳区、夏邑县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

宁夏回族自治区

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)

衡阳市(衡山县、衡南县、耒阳市、常宁市、蒸湘区、衡东县、祁东县、珠晖区、南岳区、雁峰区、石鼓区、衡阳县)

平凉市(崆峒区、庄浪县、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县、泾川县)

汕头市(潮阳区、金平区、潮南区、南澳县、濠江区、龙湖区、澄海区)

安庆市(迎江区、潜山市、宿松县、望江县、宜秀区、大观区、岳西县、怀宁县、太湖县、桐城市)

张掖市(临泽县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、龙里县、惠水县、长顺县、瓮安县、荔波县、罗甸县、三都水族自治县、独山县、贵定县、福泉市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、东胜区)

百色市(凌云县、田东县、靖西市、隆林各族自治县、平果市、右江区、田阳区、西林县、德保县、那坡县、乐业县、田林县)

贵港市(港北区、桂平市、覃塘区、港南区、平南县)

宜春市(奉新县、丰城市、袁州区、樟树市、铜鼓县、万载县、上高县、宜丰县、高安市、靖安县)

大理白族自治州(宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、永平县、祥云县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、德庆县、怀集县、封开县、高要区、广宁县、端州区)

孝感市(应城市、安陆市、云梦县、孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县)

杭州市(建德市、临安区、萧山区、滨江区、淳安县、桐庐县、余杭区、拱墅区、上城区、富阳区、钱塘区、西湖区、临平区)

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广安市(华蓥市、邻水县、武胜县、广安区、岳池县、前锋区)

太原市(杏花岭区、迎泽区、晋源区、万柏林区、小店区、娄烦县、阳曲县、清徐县、尖草坪区、古交市)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

金华市(义乌市、东阳市、婺城区、金东区、磐安县、永康市、兰溪市、武义县、浦江县)  西藏自治区

凉山彝族自治州(甘洛县、越西县、美姑县、宁南县、金阳县、德昌县、喜德县、普格县、盐源县、木里藏族自治县、会东县、冕宁县、昭觉县、西昌市、布拖县、会理市、雷波县)

三沙市(南沙区、西沙区)

运城市(夏县、盐湖区、垣曲县、平陆县、芮城县、新绛县、临猗县、稷山县、万荣县、河津市、绛县、永济市、闻喜县)东营市(河口区、利津县、东营区、广饶县、垦利区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)  辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

淮安市(淮安区、盱眙县、金湖县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、涟水县)

苏州市(相城区、张家港市、昆山市、太仓市、吴江区、吴中区、常熟市、姑苏区、虎丘区)广元市(朝天区、苍溪县、剑阁县、利州区、旺苍县、青川县、昭化区)

陇南市(康县、文县、武都区、礼县、两当县、成县、西和县、宕昌县、徽县)

漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)

长治市(襄垣县、平顺县、武乡县、屯留区、潞州区、沁源县、黎城县、潞城区、上党区、壶关县、沁县、长子县)

来宾市(忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、合山市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

辽阳市(辽阳县、白塔区、宏伟区、灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区)

黄石市(铁山区、西塞山区、阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、肥城市)

金昌市(永昌县、金川区)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

宣城市(郎溪县、宁国市、广德市、宣州区、旌德县、泾县、绩溪县)

惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区)

南昌市(安义县、东湖区、进贤县、南昌县、红谷滩区、青山湖区、新建区、西湖区、青云谱区)

喀什地区(伽师县、疏附县、莎车县、疏勒县、巴楚县、岳普湖县、泽普县、麦盖提县、喀什市、叶城县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县)

巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)

合肥市(肥西县、肥东县、庐阳区、包河区、庐江县、长丰县、蜀山区、巢湖市、瑶海区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。