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开封市(尉氏县、龙亭区、杞县、禹王台区、祥符区、兰考县、通许县、鼓楼区、顺河回族区)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区、望花区、顺城区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)  庆阳市(宁县、西峰区、环县、镇原县、庆城县、正宁县、合水县、华池县)

沈阳市(和平区、于洪区、大东区、辽中区、沈北新区、康平县、沈河区、新民市、皇姑区、苏家屯区、浑南区、铁西区、法库县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

武汉市(青山区、新洲区、东西湖区、硚口区、江岸区、汉阳区、洪山区、江夏区、蔡甸区、武昌区、黄陂区、汉南区、江汉区)  衢州市(柯城区、开化县、龙游县、江山市、衢江区、常山县)

五指山市(琼海市、临高县、定安县、东方市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、屯昌县、文昌市、乐东黎族自治县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

南通市(如东县、海门区、启东市、崇川区、海安市、如皋市、通州区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗)

无锡市(滨湖区、锡山区、惠山区、宜兴市、梁溪区、新吴区、江阴市)

吕梁市(岚县、柳林县、方山县、石楼县、兴县、孝义市、临县、汾阳市、中阳县、离石区、文水县、交城县、交口县)

晋中市(平遥县、寿阳县、祁县、左权县、介休市、榆次区、和顺县、昔阳县、灵石县、太谷区、榆社县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、集贤县、宝山区、尖山区、友谊县、四方台区、岭东区)

孝感市(汉川市、云梦县、孝昌县、安陆市、孝南区、应城市、大悟县)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、拜城县、乌什县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、库车市、柯坪县)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县)

延安市(富县、甘泉县、延长县、宜川县、黄陵县、志丹县、吴起县、安塞区、洛川县、宝塔区、子长市、黄龙县、延川县)

商丘市(梁园区、睢县、永城市、睢阳区、虞城县、民权县、柘城县、夏邑县、宁陵县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、大石桥市、西市区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区、新昌县)

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平凉市(崇信县、泾川县、华亭市、静宁县、庄浪县、灵台县、崆峒区)

吉安市(安福县、吉水县、永丰县、井冈山市、峡江县、遂川县、青原区、万安县、吉州区、永新县、新干县、吉安县、泰和县)

太原市(万柏林区、迎泽区、阳曲县、古交市、小店区、晋源区、尖草坪区、清徐县、杏花岭区、娄烦县)

济南市(莱芜区、平阴县、天桥区、历下区、市中区、济阳区、历城区、商河县、长清区、槐荫区、钢城区、章丘区)  周口市(扶沟县、郸城县、川汇区、商水县、项城市、沈丘县、西华县、鹿邑县、淮阳区、太康县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市)

淮南市(凤台县、寿县、潘集区、大通区、谢家集区、八公山区、田家庵区)锦州市(北镇市、凌河区、黑山县、古塔区、义县、凌海市、太和区)

昌都市(类乌齐县、边坝县、察雅县、贡觉县、卡若区、江达县、洛隆县、丁青县、八宿县、芒康县、左贡县)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

广安市(武胜县、岳池县、华蓥市、前锋区、邻水县、广安区)

石家庄市(鹿泉区、正定县、平山县、长安区、赵县、高邑县、辛集市、藁城区、井陉县、栾城区、灵寿县、桥西区、元氏县、新乐市、赞皇县、晋州市、新华区、深泽县、无极县、井陉矿区、行唐县、裕华区)

青岛市(市北区、平度市、即墨区、崂山区、城阳区、黄岛区、胶州市、市南区、莱西市、李沧区)克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、青河县、哈巴河县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

梅州市(梅江区、五华县、丰顺县、蕉岭县、平远县、大埔县、梅县区、兴宁市)

阜新市(新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、清河门区、海州区)

商洛市(商州区、洛南县、商南县、山阳县、丹凤县、镇安县、柞水县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、文圣区、弓长岭区、宏伟区、灯塔市、白塔区)

泉州市(金门县、石狮市、泉港区、丰泽区、鲤城区、永春县、惠安县、晋江市、德化县、南安市、安溪县、洛江区)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、建昌县、绥中县、南票区、兴城市)

德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、什邡市、罗江区、旌阳区)

汉中市(佛坪县、城固县、南郑区、洋县、勉县、留坝县、汉台区、镇巴县、西乡县、略阳县、宁强县)

晋城市(高平市、陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、城区)

齐齐哈尔市(依安县、拜泉县、龙江县、甘南县、克东县、克山县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、昂昂溪区、富裕县、铁锋区、建华区、龙沙区、泰来县、碾子山区、富拉尔基区)

柳州市(柳江区、城中区、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、柳城县、融安县、三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县)

萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、安源区、莲花县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图