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衡水市(武强县、深州市、冀州区、景县、枣强县、故城县、安平县、武邑县、阜城县、饶阳县、桃城区)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、黎平县、镇远县、丹寨县、锦屏县、剑河县、黄平县、天柱县、施秉县、雷山县、麻江县、从江县、三穗县、榕江县、岑巩县)  益阳市(赫山区、沅江市、资阳区、桃江县、安化县、南县)

鞍山市(铁西区、台安县、千山区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、铁东区)

佳木斯市(桦南县、向阳区、桦川县、富锦市、东风区、汤原县、同江市、抚远市、郊区、前进区)

襄阳市(宜城市、樊城区、谷城县、南漳县、老河口市、襄城区、保康县、襄州区、枣阳市)绍兴市(上虞区、新昌县、越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区)

嘉峪关市  柳州市(柳江区、融安县、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、柳城县、融水苗族自治县、柳北区)

雅安市(雨城区、荥经县、芦山县、名山区、天全县、石棉县、汉源县、宝兴县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、舟曲县、迭部县、玛曲县、临潭县、卓尼县、合作市)

吕梁市(离石区、交城县、方山县、文水县、汾阳市、兴县、中阳县、孝义市、岚县、石楼县、柳林县、交口县、临县)

黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、逊克县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、巩留县、伊宁县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、新源县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

商洛市(丹凤县、商州区、镇安县、洛南县、商南县、柞水县、山阳县)

株洲市(天元区、炎陵县、芦淞区、荷塘区、醴陵市、茶陵县、石峰区、攸县、渌口区)

东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)

南京市(溧水区、高淳区、栖霞区、江宁区、雨花台区、六合区、建邺区、玄武区、浦口区、鼓楼区、秦淮区)

宁波市(鄞州区、镇海区、慈溪市、余姚市、北仑区、奉化区、江北区、象山县、宁海县、海曙区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

哈尔滨市(五常市、延寿县、呼兰区、道里区、巴彦县、方正县、双城区、宾县、木兰县、依兰县、平房区、香坊区、尚志市、道外区、南岗区、阿城区、通河县、松北区)

保定市(徐水区、曲阳县、雄县、容城县、满城区、定州市、清苑区、安新县、安国市、竞秀区、涿州市、望都县、莲池区、涞源县、涞水县、蠡县、阜平县、易县、博野县、高阳县、顺平县、高碑店市、定兴县、唐县)

包头市(固阳县、土默特右旗、东河区、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

黄冈市(黄州区、黄梅县、英山县、蕲春县、武穴市、红安县、麻城市、浠水县、团风县、罗田县)

甘孜藏族自治州(得荣县、石渠县、德格县、丹巴县、巴塘县、白玉县、色达县、稻城县、炉霍县、道孚县、雅江县、康定市、新龙县、理塘县、九龙县、泸定县、乡城县、甘孜县)

南昌市(东湖区、西湖区、青云谱区、红谷滩区、新建区、进贤县、安义县、青山湖区、南昌县)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

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苏州市(吴江区、昆山市、常熟市、姑苏区、太仓市、相城区、吴中区、虎丘区、张家港市)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

长治市(襄垣县、沁源县、黎城县、屯留区、武乡县、上党区、潞州区、壶关县、潞城区、平顺县、长子县、沁县)

咸宁市(咸安区、赤壁市、通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县)  上海市(嘉定区、杨浦区、浦东新区、静安区、宝山区、黄浦区、奉贤区、松江区、普陀区、金山区、闵行区、崇明区、徐汇区、长宁区、青浦区、虹口区)

葫芦岛市(连山区、建昌县、绥中县、兴城市、南票区、龙港区)

韶关市(仁化县、翁源县、浈江区、乐昌市、新丰县、曲江区、武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、南雄市)

安康市(石泉县、白河县、紫阳县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、镇坪县、平利县、岚皋县)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

江门市(江海区、蓬江区、恩平市、新会区、鹤山市、开平市、台山市)  商丘市(宁陵县、睢阳区、夏邑县、民权县、睢县、永城市、柘城县、梁园区、虞城县)

广元市(剑阁县、旺苍县、青川县、朝天区、昭化区、利州区、苍溪县)

聊城市(冠县、茌平区、阳谷县、临清市、东阿县、东昌府区、高唐县、莘县)

鹤岗市(兴山区、东山区、绥滨县、南山区、工农区、萝北县、向阳区、兴安区)贵阳市(清镇市、观山湖区、花溪区、乌当区、云岩区、息烽县、白云区、南明区、修文县、开阳县)

新余市(渝水区、分宜县)

长春市(宽城区、绿园区、二道区、朝阳区、九台区、公主岭市、南关区、双阳区、农安县、榆树市、德惠市)

渭南市(蒲城县、韩城市、潼关县、澄城县、大荔县、白水县、华州区、华阴市、合阳县、临渭区、富平县)

衡阳市(衡南县、衡东县、衡山县、常宁市、南岳区、祁东县、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、衡阳县、耒阳市、珠晖区)

阿里地区(札达县、噶尔县、普兰县、改则县、日土县、革吉县、措勤县)

齐齐哈尔市(泰来县、建华区、拜泉县、甘南县、克东县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、克山县、富裕县、铁锋区、富拉尔基区、龙沙区、依安县、碾子山区、昂昂溪区、龙江县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

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昭通市(永善县、大关县、鲁甸县、昭阳区、水富市、绥江县、巧家县、彝良县、威信县、镇雄县、盐津县)

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曲靖市(会泽县、富源县、罗平县、陆良县、麒麟区、马龙区、师宗县、沾益区、宣威市)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）