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十堰市(房县、竹溪县、茅箭区、竹山县、张湾区、郧阳区、郧西县、丹江口市)

赣州市(会昌县、寻乌县、龙南市、安远县、上犹县、崇义县、全南县、于都县、兴国县、定南县、大余县、信丰县、宁都县、章贡区、赣县区、瑞金市、南康区、石城县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、万秀区、长洲区、藤县)  昌都市(江达县、贡觉县、八宿县、丁青县、类乌齐县、卡若区、芒康县、洛隆县、边坝县、左贡县、察雅县)

淄博市(博山区、淄川区、沂源县、临淄区、桓台县、高青县、周村区、张店区)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、通榆县、镇赉县)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、盖州市、站前区、西市区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

绵阳市(涪城区、游仙区、安州区、江油市、平武县、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、三台县)

长治市(潞州区、长子县、沁源县、壶关县、武乡县、上党区、潞城区、襄垣县、屯留区、沁县、平顺县、黎城县)

汕头市(龙湖区、金平区、潮阳区、濠江区、南澳县、澄海区、潮南区)

长沙市(芙蓉区、宁乡市、望城区、浏阳市、开福区、岳麓区、长沙县、雨花区、天心区)

苏州市(虎丘区、吴中区、吴江区、太仓市、常熟市、昆山市、姑苏区、相城区、张家港市)

西藏自治区

东营市(广饶县、河口区、垦利区、利津县、东营区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

贺州市(钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

曲靖市(麒麟区、会泽县、罗平县、陆良县、富源县、宣威市、马龙区、沾益区、师宗县)

宁夏回族自治区

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区)

上海市(静安区、长宁区、青浦区、金山区、闵行区、虹口区、杨浦区、宝山区、徐汇区、浦东新区、普陀区、松江区、嘉定区、奉贤区、黄浦区、崇明区)

衡阳市(珠晖区、衡南县、南岳区、蒸湘区、衡东县、祁东县、衡山县、耒阳市、衡阳县、石鼓区、常宁市、雁峰区)

定西市(安定区、通渭县、漳县、岷县、陇西县、临洮县、渭源县)

北京市(密云区、东城区、大兴区、丰台区、延庆区、昌平区、朝阳区、西城区、石景山区、通州区、平谷区、海淀区、顺义区、怀柔区、房山区、门头沟区)

濮阳市(华龙区、范县、台前县、濮阳县、清丰县、南乐县)

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惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、博罗县、惠阳区)

达州市(达川区、通川区、大竹县、渠县、万源市、开江县、宣汉县)

白山市(浑江区、江源区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市)

铁岭市(调兵山市、开原市、清河区、西丰县、昌图县、银州区、铁岭县)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

商洛市(山阳县、商州区、洛南县、丹凤县、柞水县、镇安县、商南县)

廊坊市(永清县、大城县、固安县、安次区、文安县、广阳区、香河县、三河市、大厂回族自治县、霸州市)百色市(田阳区、田林县、靖西市、德保县、隆林各族自治县、那坡县、西林县、平果市、右江区、田东县、乐业县、凌云县)

邯郸市(峰峰矿区、肥乡区、邯山区、馆陶县、磁县、曲周县、大名县、临漳县、武安市、鸡泽县、涉县、广平县、复兴区、邱县、丛台区、永年区、成安县、魏县)  攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、大姚县、楚雄市、元谋县、南华县、牟定县、武定县、姚安县、永仁县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、甘州区、山丹县、高台县)吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

合肥市(庐江县、巢湖市、包河区、蜀山区、肥东县、庐阳区、长丰县、瑶海区、肥西县)

宁波市(江北区、余姚市、海曙区、宁海县、鄞州区、北仑区、慈溪市、奉化区、象山县、镇海区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)

沈阳市(浑南区、和平区、沈北新区、于洪区、皇姑区、大东区、沈河区、苏家屯区、法库县、新民市、铁西区、康平县、辽中区)

焦作市(修武县、解放区、温县、中站区、武陟县、沁阳市、孟州市、马村区、博爱县、山阳区)

甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、碌曲县、合作市、迭部县、舟曲县、夏河县、玛曲县)

六安市(金寨县、霍山县、霍邱县、舒城县、叶集区、裕安区、金安区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

大庆市(肇州县、红岗区、让胡路区、肇源县、大同区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

黄冈市(黄州区、英山县、黄梅县、团风县、红安县、浠水县、罗田县、麻城市、武穴市、蕲春县)

牡丹江市(海林市、穆棱市、西安区、东宁市、阳明区、绥芬河市、宁安市、东安区、林口县、爱民区)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区)

中山市

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。