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温州市(洞头区、永嘉县、鹿城区、龙湾区、乐清市、瑞安市、苍南县、文成县、平阳县、龙港市、泰顺县、瓯海区)
临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县)
咸宁市(嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市)
肇庆市(高要区、德庆县、封开县、鼎湖区、广宁县、四会市、怀集县、端州区)
文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、西畴县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、砚山县、马关县)
甘孜藏族自治州(乡城县、泸定县、白玉县、巴塘县、石渠县、理塘县、德格县、道孚县、丹巴县、稻城县、九龙县、康定市、雅江县、得荣县、色达县、炉霍县、甘孜县、新龙县)
赣州市(崇义县、兴国县、上犹县、会昌县、于都县、信丰县、章贡区、赣县区、宁都县、定南县、瑞金市、安远县、寻乌县、全南县、南康区、大余县、石城县、龙南市)
牡丹江市(林口县、阳明区、西安区、爱民区、绥芬河市、海林市、穆棱市、东宁市、东安区、宁安市)
荆州市(洪湖市、江陵县、石首市、监利市、松滋市、荆州区、沙市区、公安县)
汕头市(澄海区、潮南区、潮阳区、南澳县、濠江区、金平区、龙湖区)
抚州市(临川区、黎川县、乐安县、东乡区、资溪县、宜黄县、崇仁县、南城县、南丰县、广昌县、金溪县)
曲靖市(师宗县、沾益区、富源县、麒麟区、宣威市、马龙区、罗平县、会泽县、陆良县)
咸阳市(三原县、淳化县、长武县、礼泉县、渭城区、泾阳县、乾县、旬邑县、杨陵区、彬州市、永寿县、兴平市、秦都区、武功县)
郴州市(汝城县、临武县、桂东县、资兴市、嘉禾县、宜章县、北湖区、苏仙区、永兴县、桂阳县、安仁县)
丽江市(永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)
喀什地区(岳普湖县、英吉沙县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏附县、泽普县、伽师县、疏勒县、喀什市、莎车县、麦盖提县)
台州市(路桥区、温岭市、三门县、临海市、玉环市、仙居县、黄岩区、椒江区、天台县)
武汉市(硚口区、江夏区、新洲区、武昌区、青山区、汉阳区、江汉区、东西湖区、江岸区、汉南区、黄陂区、洪山区、蔡甸区)
淄博市(张店区、沂源县、临淄区、博山区、淄川区、桓台县、周村区、高青县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
吕梁市(石楼县、汾阳市、离石区、方山县、临县、中阳县、交口县、交城县、文水县、岚县、孝义市、柳林县、兴县)
兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
达州市(通川区、达川区、开江县、渠县、大竹县、宣汉县、万源市)
延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、珲春市、延吉市、龙井市、安图县、汪清县、敦化市)
蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、淮上区、固镇县、怀远县、禹会区、五河县)
驻马店市(泌阳县、上蔡县、平舆县、正阳县、汝南县、驿城区、新蔡县、确山县、西平县、遂平县)
龙岩市(连城县、漳平市、上杭县、武平县、长汀县、永定区、新罗区)
呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、清水河县、托克托县、新城区、武川县、回民区、赛罕区、土默特左旗)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
徐州市(新沂市、云龙区、贾汪区、睢宁县、泉山区、鼓楼区、铜山区、邳州市、沛县、丰县)
惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)
衡阳市(石鼓区、雁峰区、蒸湘区、常宁市、衡南县、耒阳市、衡东县、祁东县、衡山县、南岳区、衡阳县、珠晖区)
沧州市(献县、海兴县、新华区、河间市、泊头市、肃宁县、青县、盐山县、黄骅市、运河区、吴桥县、东光县、沧县、任丘市、孟村回族自治县、南皮县)
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孝感市(云梦县、安陆市、汉川市、孝南区、孝昌县、大悟县、应城市)
天津市(滨海新区、蓟州区、西青区、武清区、河西区、和平区、津南区、南开区、东丽区、河北区、宁河区、宝坻区、北辰区、红桥区、静海区、河东区)
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马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、和县、含山县、雨山区)
湛江市(坡头区、赤坎区、徐闻县、吴川市、雷州市、霞山区、遂溪县、廉江市、麻章区)
内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)
西宁市(湟源县、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城中区)
庆阳市(镇原县、华池县、庆城县、环县、宁县、正宁县、合水县、西峰区)
太原市(娄烦县、迎泽区、小店区、清徐县、阳曲县、晋源区、杏花岭区、万柏林区、古交市、尖草坪区)
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证券时报记者谭楚丹
在承销新规实施之后，IPO市场首单项目的网下询价结果也揭开了面纱。
由于IPO承销新规将银行理财产品和保险资管产品纳入A类配售对象范畴，因此网下打新市场的动向更加受到投资者关注。4月15日，作为IPO承销新规后首单启动发行工作的项目，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）发布了IPO网下初步配售结果。根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获得配售，其中泰康资产管理有限责任公司获配的产品数量最多。有分析师推算称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益可能上升10%~20%。
值得一提的是，在天有为的此次网下询价中未见银行理财产品身影。对此，有业内人士分析，一方面银行理财中的权益类产品规模较小，且短时间内难以满足网下打新的市值门槛；另一方面银行理财需构建有关网下打新的内部制度以满足监管规定，相较而言，保险资管产品已建立了成熟的新股研究、投资决策等流程。
4月16日晚，众捷汽车IPO也发布了网下配售情况。情形与前述天有为案例相似，A类投资者有超过80只保险资管产品获得配售，银行理财产品则仍未现身。
新规后首单IPO配售出炉
4月15日晚间，天有为IPO项目的网下打新初步配售结果出炉。据悉，该公司计划在沪市主板上市，主承销商为中信建投证券。
天有为IPO之所以备受市场关注，主要是因为这是近期IPO承销规则修订之后迎来的首单项目。3月28日，证监会会同沪深交易所、中国证券业协会等多部门分别修订《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等制度文件。
其中最大的看点在于，上述文件明确新增银行理财产品、保险资管产品作为IPO优先配售对象，即与公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金等列为A类投资者。此前，保险资管产品在参与网下打新时，被列为B类投资者，而银行理财产品则主要通过基金专户的形式参与。
根据天有为发布的公告，464家网下投资者管理的6706个有效报价配售对象全部按照要求进行网下申购，网下有效申购数量413.68亿股。其中，A类投资者有效申购股数逾348亿股，申购量占网下有效申购数量比例为84.26%；获配数量逾600万股，获配数量占网下发行总量比例为84.94%。
根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获配，涉及7家保险机构。其中，泰康资产管理有限责任公司约有50只保险资管产品合计获配逾4万股，金额合计超400万元，是保险资管产品获配数量最多的机构。另外，华安财保资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司分别约有6只、7只保险资管产品获配。
银行理财网下打新“未上车”
与此同时，证券时报记者注意到，未见银行理财产品参与天有为的网下打新。另一单同样为IPO承销新规后启动发行工作的项目——众捷汽车，其网下询价环节中亦未见银行理财产品参与打新。
对此，有券商分析师表示，当前能满足网下打新要求的银行理财产品较少。国泰海通新股研究团队分析称，根据Wind数据，已发行的权益类理财产品合计572只，规模仅有96.93亿元，主要集中在20家头部理财公司，如果考虑网下沪深两市各6000万元的底仓要求，能满足此要求的银行理财产品比较有限。
根据中国证券业协会修订的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，发行人和主承销商应要求参与该项目网下询价和配售业务的网下投资者指定的配售对象，以该项目初步询价开始前两个交易日为基准日，其在项目发行上市所在证券交易所基准日前二十个交易日（含基准日）的非限售股票和非限售存托凭证总市值的日均值应为6000万元（含）以上。
另有华南一家券商的新股分析师向证券时报记者表示，网下打新还需要满足协会修订发布的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，包括但不限于要建立新股研究机制、必要的投资决策机制、设立相应人员岗位、制定专项操作流程等。从这个角度看，银行理财参与新股网下打新仍需要时间。
中签率会下降但影响有限
随着A类投资者数量增加，A类账户中签率是否会下滑？对此，多名券商分析师表示，中签率会下降，但影响有限。
天有为在公告中表示，本次A类投资者配售比例为0.01744052%。而相较于IPO承销新规前的新股案例，这一数据未见明显的上升或降低。
关于A类投资者未来中签率和保险资管产品新股收益率的情况，中金公司在研报中称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益将有一定幅度的上行，按照当前A/B类账户中签率的差异做简单推算，收益提升幅度或将在10%~20%。
中金公司还提到，叠加新股发行节奏提升的预期以及新股首日超涨效应的延续，未来参与网下询价的账户数量或整体有一定的抬升趋势。若维持现有的报价集中度水平及入围情况不变，中签率有可能面临一定的下行压力。
申万宏源团队表示，此次两类产品被认定为网下优配对象后，优配对象数量增加，对应的优配中签率优势也同步下降，“但我们预期承销商会结合网下询价认购情况，在配售份额上给予优配对象更多倾斜，优配类中签率的下降整体可控”。据其统计，截至3月29日，今年以来网下优配和非优配对象中签率的平均比值分别为主板1.20倍、创业板1.16倍、科创板1.03倍。
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