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黔南布依族苗族自治州(长顺县、龙里县、福泉市、罗甸县、惠水县、三都水族自治县、瓮安县、独山县、平塘县、都匀市、贵定县、荔波县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

滨州市(博兴县、无棣县、惠民县、邹平市、沾化区、滨城区、阳信县)

吕梁市(临县、中阳县、岚县、文水县、汾阳市、方山县、交口县、柳林县、交城县、离石区、石楼县、兴县、孝义市)  白银市(景泰县、靖远县、白银区、会宁县、平川区)

金昌市(永昌县、金川区)

西安市(高陵区、灞桥区、长安区、碑林区、新城区、阎良区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、周至县、未央区、临潼区、蓝田县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

长春市(德惠市、朝阳区、双阳区、绿园区、公主岭市、农安县、二道区、九台区、南关区、榆树市、宽城区)  普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

大同市(左云县、云州区、平城区、浑源县、阳高县、云冈区、广灵县、灵丘县、新荣区、天镇县)

安康市(汉滨区、石泉县、平利县、紫阳县、镇坪县、白河县、汉阴县、岚皋县、旬阳市、宁陕县)

株洲市(石峰区、芦淞区、攸县、醴陵市、炎陵县、荷塘区、茶陵县、渌口区、天元区)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、柯城区、江山市、开化县)

邯郸市(成安县、丛台区、肥乡区、曲周县、鸡泽县、永年区、大名县、馆陶县、邱县、广平县、涉县、峰峰矿区、临漳县、武安市、邯山区、魏县、复兴区、磁县)

烟台市(芝罘区、莱阳市、莱州市、蓬莱区、莱山区、牟平区、福山区、龙口市、海阳市、招远市、栖霞市)

朝阳市(朝阳县、建平县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)

佳木斯市(汤原县、东风区、桦川县、郊区、抚远市、前进区、向阳区、桦南县、同江市、富锦市)

江门市(恩平市、台山市、蓬江区、新会区、鹤山市、开平市、江海区)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、临夏市、永靖县、康乐县)

毕节市(纳雍县、七星关区、织金县、金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、武胜县、广安区、岳池县)

徐州市(丰县、鼓楼区、贾汪区、沛县、新沂市、铜山区、邳州市、泉山区、云龙区、睢宁县)

泰州市(靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区、高港区)

齐齐哈尔市(依安县、建华区、碾子山区、泰来县、克东县、讷河市、富裕县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、昂昂溪区、拜泉县、龙江县、甘南县、富拉尔基区、克山县、龙沙区)

伊春市(铁力市、南岔县、友好区、金林区、大箐山县、嘉荫县、伊美区、汤旺县、乌翠区、丰林县)

怀化市(洪江市、中方县、沅陵县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县、新晃侗族自治县)

宜春市(万载县、樟树市、奉新县、高安市、铜鼓县、宜丰县、袁州区、上高县、靖安县、丰城市)

银川市(金凤区、灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

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海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、临河区、磴口县)

河池市(巴马瑶族自治县、金城江区、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、凤山县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、建始县、来凤县、巴东县、宣恩县、利川市、鹤峰县)  中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

双鸭山市(集贤县、四方台区、饶河县、友谊县、宝清县、宝山区、尖山区、岭东区)

唐山市(迁安市、滦南县、曹妃甸区、玉田县、丰南区、滦州市、迁西县、乐亭县、路北区、丰润区、路南区、古冶区、开平区、遵化市)

遵义市(汇川区、赤水市、习水县、桐梓县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、绥阳县、红花岗区、仁怀市、正安县、凤冈县)沧州市(盐山县、南皮县、泊头市、吴桥县、献县、青县、运河区、孟村回族自治县、任丘市、河间市、肃宁县、新华区、黄骅市、海兴县、东光县、沧县)

六安市(叶集区、霍山县、金安区、霍邱县、舒城县、金寨县、裕安区)  滁州市(琅琊区、凤阳县、全椒县、天长市、明光市、南谯区、来安县、定远县)

上海市(徐汇区、闵行区、黄浦区、金山区、长宁区、青浦区、浦东新区、静安区、奉贤区、普陀区、崇明区、杨浦区、宝山区、嘉定区、松江区、虹口区)

榆林市(府谷县、米脂县、吴堡县、横山区、绥德县、佳县、靖边县、定边县、子洲县、神木市、榆阳区、清涧县)

定西市(临洮县、岷县、通渭县、漳县、陇西县、安定区、渭源县)西藏自治区

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

昭通市(昭阳区、盐津县、镇雄县、巧家县、彝良县、威信县、绥江县、大关县、水富市、永善县、鲁甸县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、花垣县、吉首市、古丈县、保靖县、泸溪县、永顺县)

上饶市(德兴市、万年县、婺源县、广信区、铅山县、广丰区、横峰县、信州区、弋阳县、鄱阳县、余干县、玉山县)

孝感市(孝南区、应城市、大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、孝昌县)

长治市(武乡县、潞城区、沁源县、长子县、襄垣县、壶关县、屯留区、沁县、黎城县、平顺县、上党区、潞州区)

香港特别行政区

新疆维吾尔自治区

绥化市(青冈县、安达市、肇东市、绥棱县、明水县、海伦市、庆安县、北林区、望奎县、兰西县)

聊城市(阳谷县、高唐县、茌平区、冠县、莘县、东昌府区、东阿县、临清市)

马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、博望区、含山县、花山区)

广元市(苍溪县、朝天区、昭化区、利州区、青川县、剑阁县、旺苍县)

吉林市(船营区、丰满区、龙潭区、桦甸市、昌邑区、蛟河市、永吉县、舒兰市、磐石市)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)

赣州市(会昌县、兴国县、崇义县、大余县、瑞金市、宁都县、赣县区、龙南市、安远县、信丰县、上犹县、章贡区、于都县、南康区、石城县、定南县、全南县、寻乌县)

盐城市(盐都区、滨海县、阜宁县、亭湖区、射阳县、响水县、大丰区、东台市、建湖县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷