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花式睡你1V1顾长渊苏绵-全新视角，带你进入不一样的色彩世界，尽情享受每一刻！电话区域：

襄阳市(襄城区、保康县、枣阳市、宜城市、老河口市、襄州区、南漳县、谷城县、樊城区)

太原市(娄烦县、古交市、晋源区、小店区、迎泽区、尖草坪区、阳曲县、清徐县、杏花岭区、万柏林区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、岑巩县、锦屏县、雷山县、从江县、施秉县、剑河县、黎平县、三穗县、麻江县、镇远县、丹寨县、榕江县、凯里市、天柱县、黄平县)

台州市(黄岩区、临海市、椒江区、路桥区、玉环市、三门县、温岭市、仙居县、天台县)  三沙市(南沙区、西沙区)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、乌什县、拜城县、库车市、柯坪县、温宿县、沙雅县、阿瓦提县)

兰州市(七里河区、榆中县、红古区、城关区、皋兰县、安宁区、永登县、西固区)

安庆市(大观区、岳西县、迎江区、怀宁县、太湖县、桐城市、宜秀区、潜山市、望江县、宿松县)芜湖市(南陵县、鸠江区、弋江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、无为市)

南京市(溧水区、高淳区、玄武区、秦淮区、江宁区、六合区、浦口区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区、建邺区)  梅州市(兴宁市、梅江区、梅县区、蕉岭县、平远县、五华县、丰顺县、大埔县)

朝阳市(凌源市、建平县、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)

泰安市(宁阳县、肥城市、新泰市、泰山区、岱岳区、东平县)

百色市(靖西市、德保县、西林县、那坡县、田阳区、平果市、田林县、右江区、田东县、隆林各族自治县、乐业县、凌云县)

佳木斯市(向阳区、同江市、郊区、富锦市、抚远市、汤原县、桦川县、前进区、桦南县、东风区)

忻州市(神池县、忻府区、五寨县、静乐县、保德县、宁武县、定襄县、代县、五台县、繁峙县、原平市、岢岚县、偏关县、河曲县)

沧州市(东光县、海兴县、吴桥县、孟村回族自治县、肃宁县、新华区、南皮县、黄骅市、河间市、沧县、泊头市、青县、运河区、献县、盐山县、任丘市)

昭通市(永善县、镇雄县、盐津县、鲁甸县、水富市、绥江县、大关县、巧家县、彝良县、昭阳区、威信县)

宁德市(屏南县、霞浦县、寿宁县、古田县、周宁县、柘荣县、福安市、福鼎市、蕉城区)

南平市(光泽县、松溪县、顺昌县、政和县、浦城县、建瓯市、延平区、邵武市、建阳区、武夷山市)

常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、武进区、钟楼区、新北区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

昆明市(盘龙区、官渡区、富民县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、安宁市、东川区、呈贡区、宜良县、五华区、石林彝族自治县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、西山区)

鹤岗市(绥滨县、南山区、东山区、兴安区、兴山区、工农区、向阳区、萝北县)

临汾市(曲沃县、乡宁县、尧都区、隰县、浮山县、翼城县、洪洞县、大宁县、蒲县、侯马市、古县、永和县、汾西县、霍州市、襄汾县、吉县、安泽县)

三明市(沙县区、将乐县、宁化县、清流县、永安市、明溪县、建宁县、泰宁县、三元区、尤溪县、大田县)

桂林市(秀峰区、灌阳县、平乐县、资源县、龙胜各族自治县、叠彩区、雁山区、永福县、兴安县、全州县、七星区、灵川县、荔浦市、阳朔县、象山区、临桂区、恭城瑶族自治县)

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甘孜藏族自治州(白玉县、道孚县、炉霍县、理塘县、德格县、新龙县、色达县、丹巴县、康定市、石渠县、泸定县、九龙县、稻城县、得荣县、雅江县、巴塘县、甘孜县、乡城县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

广西壮族自治区

崇左市(扶绥县、凭祥市、大新县、天等县、江州区、宁明县、龙州县)  德州市(武城县、庆云县、德城区、夏津县、临邑县、乐陵市、宁津县、陵城区、齐河县、禹城市、平原县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区)

阿里地区(札达县、措勤县、噶尔县、改则县、日土县、革吉县、普兰县)

遵义市(播州区、绥阳县、红花岗区、汇川区、凤冈县、习水县、余庆县、正安县、桐梓县、湄潭县、赤水市、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县)铁岭市(铁岭县、清河区、西丰县、调兵山市、昌图县、开原市、银州区)

平凉市(灵台县、庄浪县、华亭市、静宁县、泾川县、崇信县、崆峒区)  鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、若尔盖县、红原县、壤塘县、茂县、九寨沟县、理县、松潘县、马尔康市、汶川县、金川县、黑水县、阿坝县)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

大庆市(肇州县、萨尔图区、肇源县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、龙凤区、红岗区)丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、东港市、凤城市、振安区)

咸阳市(三原县、渭城区、淳化县、彬州市、兴平市、长武县、礼泉县、秦都区、武功县、泾阳县、旬邑县、永寿县、杨陵区、乾县)

伊春市(乌翠区、铁力市、嘉荫县、金林区、丰林县、汤旺县、大箐山县、友好区、南岔县、伊美区)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、新市区)

漳州市(芗城区、长泰区、龙文区、漳浦县、诏安县、平和县、龙海区、东山县、华安县、南靖县、云霄县)

河池市(南丹县、天峨县、金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县、玉树市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、夹江县、井研县、沐川县、五通桥区、市中区)

南阳市(南召县、内乡县、卧龙区、社旗县、宛城区、桐柏县、西峡县、方城县、淅川县、新野县、邓州市、唐河县、镇平县)

衡阳市(衡阳县、衡东县、耒阳市、雁峰区、祁东县、衡山县、珠晖区、衡南县、常宁市、蒸湘区、石鼓区、南岳区)

吕梁市(方山县、交口县、中阳县、交城县、石楼县、临县、柳林县、文水县、汾阳市、离石区、兴县、孝义市、岚县)

上海市(长宁区、普陀区、金山区、嘉定区、浦东新区、崇明区、宝山区、杨浦区、闵行区、徐汇区、虹口区、青浦区、静安区、黄浦区、松江区、奉贤区)

许昌市(长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区)

韶关市(始兴县、乐昌市、新丰县、浈江区、翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、武江区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）