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石河子市(北屯市、铁门关市、阿拉尔市、新星市、双河市、昆玉市、白杨市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、五家渠市)

黄石市(大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、惠水县、罗甸县、都匀市、荔波县、龙里县、平塘县、独山县、三都水族自治县、福泉市、瓮安县)  吉林市(船营区、龙潭区、桦甸市、蛟河市、磐石市、舒兰市、永吉县、昌邑区、丰满区)

普洱市(西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

新余市(渝水区、分宜县)

蚌埠市(固镇县、五河县、龙子湖区、淮上区、怀远县、蚌山区、禹会区)  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

南宁市(青秀区、马山县、宾阳县、武鸣区、江南区、隆安县、横州市、兴宁区、西乡塘区、邕宁区、上林县、良庆区)

滨州市(博兴县、阳信县、邹平市、沾化区、滨城区、惠民县、无棣县)

临沂市(平邑县、罗庄区、费县、郯城县、河东区、临沭县、莒南县、兰山区、沂南县、蒙阴县、沂水县、兰陵县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

成都市(蒲江县、邛崃市、温江区、青白江区、成华区、龙泉驿区、简阳市、崇州市、新津区、新都区、都江堰市、双流区、彭州市、大邑县、郫都区、青羊区、武侯区、锦江区、金堂县、金牛区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

河源市(紫金县、连平县、龙川县、和平县、东源县、源城区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

郑州市(二七区、管城回族区、登封市、巩义市、中牟县、金水区、新郑市、中原区、荥阳市、上街区、惠济区、新密市)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、华龙区、濮阳县、范县)

佳木斯市(郊区、抚远市、向阳区、同江市、富锦市、汤原县、东风区、桦南县、桦川县、前进区)

阳泉市(平定县、城区、矿区、郊区、盂县)

伊春市(大箐山县、伊美区、乌翠区、金林区、友好区、嘉荫县、铁力市、丰林县、南岔县、汤旺县)

眉山市(丹棱县、洪雅县、彭山区、东坡区、青神县、仁寿县)

运城市(河津市、稷山县、绛县、闻喜县、芮城县、盐湖区、夏县、平陆县、垣曲县、万荣县、永济市、新绛县、临猗县)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区)

榆林市(清涧县、吴堡县、府谷县、子洲县、米脂县、绥德县、佳县、定边县、横山区、神木市、靖边县、榆阳区)

抚州市(临川区、资溪县、南城县、广昌县、黎川县、金溪县、乐安县、崇仁县、南丰县、东乡区、宜黄县)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

咸宁市(赤壁市、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通城县、通山县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

清远市(阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县)

德州市(宁津县、齐河县、乐陵市、夏津县、禹城市、庆云县、德城区、临邑县、平原县、武城县、陵城区)

马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、博望区、雨山区、和县)长治市(沁源县、沁县、潞州区、长子县、壶关县、潞城区、武乡县、屯留区、襄垣县、上党区、黎城县、平顺县)

三沙市(南沙区、西沙区)  盐城市(东台市、滨海县、大丰区、射阳县、亭湖区、盐都区、建湖县、阜宁县、响水县)

绵阳市(盐亭县、涪城区、三台县、梓潼县、平武县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、安州区)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、罗定市、新兴县)

淮安市(洪泽区、涟水县、盱眙县、清江浦区、淮安区、淮阴区、金湖县)深圳市(坪山区、龙岗区、福田区、南山区、盐田区、龙华区、罗湖区、宝安区、光明区)

聊城市(莘县、东昌府区、茌平区、东阿县、高唐县、冠县、阳谷县、临清市)

南通市(崇川区、如东县、海门区、通州区、如皋市、海安市、启东市)

昌都市(洛隆县、芒康县、察雅县、八宿县、江达县、边坝县、丁青县、贡觉县、卡若区、左贡县、类乌齐县)

开封市(龙亭区、鼓楼区、尉氏县、禹王台区、杞县、祥符区、兰考县、通许县、顺河回族区)

晋城市(泽州县、陵川县、城区、沁水县、阳城县、高平市)

九江市(永修县、湖口县、浔阳区、共青城市、濂溪区、武宁县、都昌县、修水县、庐山市、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、德安县)

荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

沧州市(海兴县、黄骅市、任丘市、吴桥县、南皮县、泊头市、河间市、孟村回族自治县、新华区、盐山县、沧县、运河区、献县、青县、东光县、肃宁县)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

株洲市(石峰区、炎陵县、荷塘区、芦淞区、醴陵市、渌口区、攸县、茶陵县、天元区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区、韶山市)

合肥市(长丰县、庐江县、巢湖市、庐阳区、肥西县、蜀山区、瑶海区、肥东县、包河区)

五指山市(白沙黎族自治县、屯昌县、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、万宁市、定安县、临高县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市)

江门市(新会区、台山市、恩平市、开平市、鹤山市、江海区、蓬江区)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县、抚宁区)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。