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台州市(玉环市、温岭市、路桥区、仙居县、天台县、三门县、黄岩区、椒江区、临海市)

日喀则市(仲巴县、桑珠孜区、定日县、亚东县、仁布县、萨迦县、拉孜县、谢通门县、定结县、吉隆县、南木林县、江孜县、岗巴县、昂仁县、白朗县、聂拉木县、康马县、萨嘎县)

朝阳市(双塔区、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、凌源市)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)  长治市(潞州区、壶关县、上党区、长子县、黎城县、襄垣县、平顺县、沁县、潞城区、武乡县、屯留区、沁源县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

赣州市(大余县、会昌县、全南县、安远县、南康区、于都县、上犹县、寻乌县、宁都县、章贡区、赣县区、崇义县、定南县、信丰县、石城县、兴国县、瑞金市、龙南市)

九江市(柴桑区、都昌县、彭泽县、永修县、瑞昌市、浔阳区、德安县、濂溪区、湖口县、武宁县、庐山市、修水县、共青城市)河池市(凤山县、南丹县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、宜州区、天峨县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区)

白山市(江源区、临江市、抚松县、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县)  辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

合肥市(长丰县、瑶海区、巢湖市、庐江县、庐阳区、肥西县、肥东县、包河区、蜀山区)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

遵义市(播州区、绥阳县、余庆县、桐梓县、湄潭县、仁怀市、汇川区、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县)

茂名市(茂南区、信宜市、化州市、电白区、高州市)

石河子市(昆玉市、双河市、北屯市、胡杨河市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、五家渠市、铁门关市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

益阳市(安化县、赫山区、资阳区、沅江市、桃江县、南县)

宜昌市(当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、远安县、夷陵区、枝江市、秭归县、西陵区、猇亭区、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、兴山县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

晋中市(榆社县、灵石县、祁县、榆次区、和顺县、介休市、昔阳县、平遥县、左权县、太谷区、寿阳县)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

广安市(岳池县、华蓥市、武胜县、广安区、邻水县、前锋区)

连云港市(赣榆区、海州区、连云区、灌南县、东海县、灌云县)

天水市(麦积区、清水县、秦安县、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、秦州区)

新疆维吾尔自治区

惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区)

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石家庄市(无极县、新华区、灵寿县、桥西区、行唐县、平山县、高邑县、长安区、栾城区、井陉矿区、辛集市、裕华区、井陉县、元氏县、藁城区、新乐市、鹿泉区、深泽县、赞皇县、正定县、晋州市、赵县)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县、通城县、嘉鱼县)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、南海区、顺德区)

梅州市(蕉岭县、大埔县、兴宁市、平远县、梅县区、丰顺县、五华县、梅江区)  延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、和龙市、图们市、安图县、延吉市、汪清县、龙井市)

昭通市(镇雄县、大关县、威信县、昭阳区、彝良县、鲁甸县、巧家县、水富市、永善县、绥江县、盐津县)

新余市(渝水区、分宜县)

常德市(石门县、桃源县、澧县、鼎城区、安乡县、津市市、临澧县、武陵区、汉寿县)宜宾市(江安县、南溪区、兴文县、屏山县、长宁县、高县、翠屏区、叙州区、筠连县、珙县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、且末县、库尔勒市、尉犁县、博湖县、和硕县、和静县、轮台县)  阿里地区(革吉县、措勤县、改则县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、隆德县、西吉县)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、天山区)

柳州市(柳城县、城中区、融安县、柳江区、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、融水苗族自治县、鹿寨县、鱼峰区)南平市(光泽县、建阳区、邵武市、松溪县、政和县、顺昌县、建瓯市、武夷山市、延平区、浦城县)

淄博市(淄川区、临淄区、博山区、桓台县、沂源县、张店区、高青县、周村区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

伊春市(金林区、汤旺县、伊美区、大箐山县、丰林县、乌翠区、嘉荫县、南岔县、铁力市、友好区)

本溪市(南芬区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区)

商洛市(柞水县、商南县、镇安县、丹凤县、商州区、山阳县、洛南县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

河源市(源城区、和平县、龙川县、连平县、紫金县、东源县)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、崇信县、静宁县、灵台县、华亭市)

银川市(兴庆区、灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县、西夏区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、敦煌市、金塔县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、南票区、连山区、建昌县、绥中县)

晋城市(陵川县、城区、泽州县、阳城县、沁水县、高平市)

大连市(甘井子区、长海县、金州区、庄河市、中山区、普兰店区、瓦房店市、旅顺口区、西岗区、沙河口区)

黑河市(逊克县、爱辉区、北安市、嫩江市、五大连池市、孙吴县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。