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张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

德阳市(广汉市、绵竹市、旌阳区、什邡市、罗江区、中江县)

合肥市(蜀山区、肥西县、肥东县、庐阳区、包河区、长丰县、瑶海区、庐江县、巢湖市)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)  遂宁市(安居区、大英县、射洪市、船山区、蓬溪县)

鸡西市(城子河区、麻山区、鸡东县、梨树区、滴道区、虎林市、恒山区、密山市、鸡冠区)

许昌市(襄城县、魏都区、鄢陵县、建安区、禹州市、长葛市)

湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、南浔区、安吉县)

宣城市(泾县、广德市、旌德县、宁国市、绩溪县、宣州区、郎溪县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、剑川县、大理市、祥云县、宾川县、鹤庆县、洱源县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、弥渡县)

宁夏回族自治区

宜春市(丰城市、袁州区、靖安县、万载县、奉新县、宜丰县、樟树市、高安市、铜鼓县、上高县)

张掖市(民乐县、甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县)

桂林市(灌阳县、七星区、雁山区、叠彩区、兴安县、全州县、阳朔县、临桂区、永福县、秀峰区、象山区、荔浦市、恭城瑶族自治县、平乐县、灵川县、龙胜各族自治县、资源县)

长治市(上党区、武乡县、沁县、屯留区、平顺县、沁源县、襄垣县、长子县、壶关县、黎城县、潞城区、潞州区)

东莞市

嘉兴市(海盐县、平湖市、海宁市、秀洲区、桐乡市、南湖区、嘉善县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

宿州市(泗县、砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区)

广州市(从化区、白云区、番禺区、南沙区、黄埔区、增城区、荔湾区、花都区、天河区、海珠区、越秀区)

宁波市(宁海县、海曙区、江北区、镇海区、鄞州区、北仑区、奉化区、慈溪市、余姚市、象山县)

那曲市(尼玛县、申扎县、嘉黎县、双湖县、聂荣县、比如县、索县、安多县、班戈县、巴青县、色尼区)

沈阳市(辽中区、大东区、沈河区、于洪区、沈北新区、新民市、铁西区、皇姑区、苏家屯区、浑南区、康平县、和平区、法库县)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城北区、城中区、湟中区)

内蒙古自治区

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、金塔县、瓜州县)

延安市(子长市、宝塔区、洛川县、黄龙县、延川县、志丹县、富县、吴起县、安塞区、延长县、黄陵县、宜川县、甘泉县)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

泸州市(古蔺县、叙永县、合江县、龙马潭区、泸县、江阳区、纳溪区)

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吉安市(井冈山市、泰和县、永新县、新干县、峡江县、安福县、吉安县、吉州区、吉水县、青原区、永丰县、万安县、遂川县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

广西壮族自治区  日喀则市(定结县、谢通门县、仁布县、萨嘎县、桑珠孜区、康马县、萨迦县、吉隆县、南木林县、岗巴县、白朗县、聂拉木县、江孜县、亚东县、定日县、仲巴县、昂仁县、拉孜县)

咸阳市(乾县、淳化县、秦都区、三原县、彬州市、长武县、旬邑县、永寿县、泾阳县、兴平市、渭城区、礼泉县、武功县、杨陵区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、万山区、江口县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、思南县、碧江区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、来凤县、利川市、巴东县、鹤峰县、建始县、咸丰县)晋城市(高平市、城区、泽州县、陵川县、沁水县、阳城县)

吉林市(磐石市、永吉县、舒兰市、丰满区、桦甸市、昌邑区、蛟河市、船营区、龙潭区)  营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、大石桥市、老边区、盖州市)

唐山市(迁安市、迁西县、古冶区、玉田县、滦南县、开平区、路北区、乐亭县、曹妃甸区、路南区、遵化市、滦州市、丰润区、丰南区)

扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、广陵区、江都区、仪征市)

徐州市(鼓楼区、邳州市、沛县、丰县、云龙区、铜山区、睢宁县、新沂市、泉山区、贾汪区)白银市(会宁县、靖远县、景泰县、平川区、白银区)

西安市(高陵区、新城区、碑林区、未央区、莲湖区、周至县、阎良区、蓝田县、鄠邑区、雁塔区、灞桥区、长安区、临潼区)

通化市(通化县、柳河县、梅河口市、二道江区、辉南县、东昌区、集安市)

河源市(源城区、连平县、紫金县、和平县、东源县、龙川县)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县)

朔州市(右玉县、怀仁市、山阴县、应县、平鲁区、朔城区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

连云港市(连云区、赣榆区、海州区、灌南县、灌云县、东海县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

聊城市(东昌府区、临清市、阳谷县、东阿县、莘县、高唐县、茌平区、冠县)

石家庄市(高邑县、桥西区、井陉县、灵寿县、辛集市、晋州市、平山县、藁城区、赵县、长安区、深泽县、正定县、栾城区、行唐县、无极县、新乐市、鹿泉区、井陉矿区、新华区、裕华区、赞皇县、元氏县)

菏泽市(成武县、定陶区、郓城县、曹县、鄄城县、巨野县、东明县、单县、牡丹区)

广元市(昭化区、苍溪县、青川县、利州区、旺苍县、剑阁县、朝天区)

宜宾市(屏山县、南溪区、江安县、翠屏区、兴文县、叙州区、高县、珙县、筠连县、长宁县)

定西市(安定区、漳县、临洮县、通渭县、岷县、陇西县、渭源县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）