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本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区)

淄博市(张店区、周村区、桓台县、高青县、临淄区、淄川区、沂源县、博山区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

商丘市(睢阳区、夏邑县、柘城县、宁陵县、永城市、睢县、梁园区、虞城县、民权县)  六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县)

三明市(宁化县、将乐县、清流县、三元区、尤溪县、永安市、大田县、明溪县、沙县区、泰宁县、建宁县)

西安市(未央区、临潼区、莲湖区、碑林区、灞桥区、长安区、阎良区、周至县、鄠邑区、蓝田县、高陵区、新城区、雁塔区)常州市(新北区、钟楼区、武进区、金坛区、溧阳市、天宁区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)  嘉兴市(南湖区、平湖市、海宁市、嘉善县、桐乡市、秀洲区、海盐县)

周口市(西华县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、太康县、扶沟县、郸城县、项城市、商水县)

喀什地区(喀什市、巴楚县、疏勒县、英吉沙县、疏附县、莎车县、叶城县、岳普湖县、泽普县、麦盖提县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县)

石河子市(新星市、胡杨河市、白杨市、五家渠市、昆玉市、双河市、北屯市、阿拉尔市、图木舒克市、可克达拉市、铁门关市)

绍兴市(嵊州市、上虞区、新昌县、诸暨市、柯桥区、越城区)

大理白族自治州(云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、大理市、永平县、宾川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、弥渡县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

东莞市

营口市(盖州市、老边区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

昭通市(水富市、永善县、大关县、威信县、巧家县、镇雄县、绥江县、彝良县、鲁甸县、盐津县、昭阳区)

忻州市(神池县、河曲县、保德县、代县、岢岚县、偏关县、静乐县、原平市、繁峙县、定襄县、宁武县、五寨县、五台县、忻府区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

宁德市(周宁县、福安市、屏南县、柘荣县、霞浦县、蕉城区、古田县、寿宁县、福鼎市)

株洲市(芦淞区、醴陵市、渌口区、石峰区、攸县、茶陵县、炎陵县、天元区、荷塘区)

晋中市(榆社县、太谷区、平遥县、榆次区、祁县、和顺县、昔阳县、左权县、介休市、灵石县、寿阳县)

昆明市(五华区、东川区、宜良县、西山区、寻甸回族彝族自治县、富民县、石林彝族自治县、安宁市、盘龙区、晋宁区、官渡区、嵩明县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

百色市(那坡县、平果市、西林县、德保县、田林县、隆林各族自治县、田东县、靖西市、凌云县、乐业县、右江区、田阳区)

南阳市(卧龙区、桐柏县、方城县、唐河县、镇平县、宛城区、西峡县、淅川县、内乡县、邓州市、新野县、社旗县、南召县)

德州市(宁津县、夏津县、陵城区、平原县、德城区、乐陵市、禹城市、临邑县、庆云县、武城县、齐河县)

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随州市(曾都区、广水市、随县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

重庆市(渝中区、长寿区、綦江区、江北区、武隆区、大足区、南岸区、石柱土家族自治县、涪陵区、丰都县、忠县、秀山土家族苗族自治县、垫江县、万州区、渝北区、北碚区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、巫溪县、开州区、巫山县、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、璧山区、南川区、九龙坡区、城口县、荣昌区、潼南区、沙坪坝区、梁平区、巴南区、江津区、永川区、合川区、黔江区)

朝阳市(龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、建平县、朝阳县)  上饶市(弋阳县、婺源县、铅山县、鄱阳县、信州区、玉山县、万年县、广丰区、广信区、德兴市、横峰县、余干县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、镇远县、丹寨县、雷山县、黎平县、三穗县、榕江县、黄平县、天柱县、剑河县、麻江县、施秉县、从江县、台江县、岑巩县、凯里市)

赣州市(于都县、安远县、上犹县、兴国县、石城县、会昌县、宁都县、信丰县、龙南市、章贡区、定南县、赣县区、南康区、崇义县、瑞金市、大余县、寻乌县、全南县)

东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)甘南藏族自治州(临潭县、碌曲县、夏河县、玛曲县、卓尼县、舟曲县、合作市、迭部县)

临沂市(郯城县、河东区、平邑县、罗庄区、临沭县、蒙阴县、兰山区、费县、沂南县、沂水县、莒南县、兰陵县)  衡阳市(常宁市、衡东县、祁东县、雁峰区、耒阳市、南岳区、衡山县、珠晖区、蒸湘区、衡南县、石鼓区、衡阳县)

杭州市(钱塘区、临平区、余杭区、拱墅区、上城区、富阳区、桐庐县、建德市、萧山区、滨江区、淳安县、临安区、西湖区)

扬州市(广陵区、仪征市、邗江区、高邮市、宝应县、江都区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、卢龙县、北戴河区、山海关区、海港区)自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区)

潍坊市(昌乐县、寿光市、昌邑市、奎文区、安丘市、潍城区、诸城市、高密市、坊子区、临朐县、青州市、寒亭区)

广州市(黄埔区、海珠区、白云区、增城区、天河区、荔湾区、从化区、花都区、南沙区、越秀区、番禺区)

漳州市(诏安县、芗城区、南靖县、长泰区、平和县、华安县、龙文区、漳浦县、东山县、云霄县、龙海区)

福州市(罗源县、连江县、晋安区、马尾区、台江区、福清市、闽清县、平潭县、闽侯县、鼓楼区、永泰县、仓山区、长乐区)

深圳市(龙华区、宝安区、龙岗区、福田区、盐田区、南山区、坪山区、光明区、罗湖区)

聊城市(临清市、高唐县、东昌府区、冠县、莘县、阳谷县、茌平区、东阿县)

吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、盐池县、红寺堡区)

雅安市(宝兴县、雨城区、天全县、荥经县、石棉县、汉源县、名山区、芦山县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、安图县、图们市、龙井市、珲春市、敦化市、延吉市)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

河池市(巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、天峨县、东兰县、金城江区、都安瑶族自治县、南丹县、凤山县、罗城仫佬族自治县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

济源市

开封市(通许县、杞县、祥符区、龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、尉氏县、禹王台区、兰考县)

驻马店市(正阳县、泌阳县、上蔡县、确山县、平舆县、西平县、新蔡县、汝南县、遂平县、驿城区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。