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益阳市(安化县、资阳区、沅江市、南县、桃江县、赫山区)

和田地区(皮山县、民丰县、墨玉县、策勒县、于田县、和田县、洛浦县、和田市)

许昌市(鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区)

铜仁市(沿河土家族自治县、德江县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县)  营口市(盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区、站前区)

焦作市(沁阳市、马村区、温县、解放区、武陟县、中站区、博爱县、修武县、孟州市、山阳区)

盐城市(响水县、滨海县、射阳县、亭湖区、东台市、阜宁县、建湖县、盐都区、大丰区)

内蒙古自治区衡阳市(珠晖区、常宁市、衡阳县、耒阳市、蒸湘区、雁峰区、衡东县、石鼓区、祁东县、衡南县、南岳区、衡山县)

泰安市(东平县、宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市、新泰市)  铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

铁岭市(银州区、昌图县、西丰县、铁岭县、清河区、调兵山市、开原市)

河池市(都安瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、多伦县、正镶白旗)

石家庄市(裕华区、赞皇县、晋州市、无极县、桥西区、高邑县、井陉矿区、平山县、栾城区、新华区、长安区、灵寿县、井陉县、辛集市、正定县、深泽县、赵县、元氏县、行唐县、鹿泉区、藁城区、新乐市)

无锡市(宜兴市、江阴市、锡山区、梁溪区、滨湖区、惠山区、新吴区)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

漳州市(龙海区、芗城区、云霄县、东山县、诏安县、长泰区、平和县、南靖县、漳浦县、龙文区、华安县)

南宁市(宾阳县、兴宁区、良庆区、上林县、江南区、邕宁区、西乡塘区、马山县、隆安县、武鸣区、横州市、青秀区)

玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、通海县)

兰州市(西固区、永登县、安宁区、皋兰县、红古区、城关区、榆中县、七里河区)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区)

林芝市(米林市、工布江达县、朗县、察隅县、巴宜区、波密县、墨脱县)

大庆市(肇源县、萨尔图区、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、红岗区、让胡路区)

南平市(延平区、建瓯市、光泽县、顺昌县、武夷山市、邵武市、政和县、建阳区、松溪县、浦城县)

玉林市(北流市、福绵区、容县、陆川县、博白县、兴业县、玉州区)

吕梁市(孝义市、柳林县、中阳县、交口县、兴县、文水县、方山县、石楼县、交城县、临县、汾阳市、岚县、离石区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

上饶市(横峰县、玉山县、余干县、婺源县、广丰区、铅山县、鄱阳县、万年县、信州区、广信区、弋阳县、德兴市)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

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咸宁市(咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县、通山县)

遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、安居区、大英县)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、仁和区、西区)

西安市(灞桥区、碑林区、新城区、蓝田县、雁塔区、临潼区、周至县、未央区、鄠邑区、高陵区、阎良区、莲湖区、长安区)  大连市(中山区、长海县、瓦房店市、沙河口区、金州区、西岗区、普兰店区、甘井子区、旅顺口区、庄河市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

平顶山市(郏县、卫东区、舞钢市、新华区、汝州市、叶县、宝丰县、鲁山县、湛河区、石龙区)

吉安市(吉水县、万安县、吉安县、永丰县、新干县、峡江县、安福县、井冈山市、泰和县、青原区、吉州区、遂川县、永新县)广安市(岳池县、前锋区、邻水县、武胜县、广安区、华蓥市)

永州市(双牌县、东安县、江华瑶族自治县、新田县、江永县、蓝山县、零陵区、冷水滩区、祁阳市、道县、宁远县)  三明市(尤溪县、沙县区、大田县、泰宁县、永安市、三元区、宁化县、建宁县、明溪县、将乐县、清流县)

宜春市(樟树市、丰城市、上高县、奉新县、万载县、铜鼓县、高安市、袁州区、宜丰县、靖安县)

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贺州市(钟山县、平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)宿州市(萧县、砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区)

芜湖市(弋江区、无为市、南陵县、湾沚区、鸠江区、镜湖区、繁昌区)

泉州市(惠安县、金门县、南安市、丰泽区、晋江市、石狮市、安溪县、泉港区、永春县、洛江区、德化县、鲤城区)

汉中市(略阳县、佛坪县、勉县、洋县、宁强县、留坝县、西乡县、汉台区、镇巴县、南郑区、城固县)

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桂林市(恭城瑶族自治县、资源县、龙胜各族自治县、阳朔县、灵川县、雁山区、全州县、叠彩区、象山区、七星区、临桂区、平乐县、秀峰区、灌阳县、荔浦市、永福县、兴安县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县)

鹤岗市(萝北县、东山区、南山区、兴安区、向阳区、绥滨县、工农区、兴山区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

新余市(分宜县、渝水区)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

温州市(乐清市、龙港市、瑞安市、泰顺县、龙湾区、洞头区、平阳县、鹿城区、文成县、永嘉县、瓯海区、苍南县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市、高港区、兴化市)

天水市(秦安县、秦州区、武山县、甘谷县、清水县、麦积区、张家川回族自治县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、三水区、禅城区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。