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石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

汉中市(镇巴县、洋县、略阳县、南郑区、佛坪县、留坝县、城固县、西乡县、勉县、汉台区、宁强县)

桂林市(雁山区、叠彩区、龙胜各族自治县、灌阳县、象山区、阳朔县、临桂区、秀峰区、永福县、荔浦市、兴安县、灵川县、全州县、恭城瑶族自治县、平乐县、七星区、资源县)

安庆市(潜山市、太湖县、望江县、宿松县、岳西县、大观区、桐城市、迎江区、宜秀区、怀宁县)  随州市(曾都区、随县、广水市)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市)

郴州市(宜章县、桂阳县、桂东县、汝城县、北湖区、永兴县、临武县、嘉禾县、苏仙区、安仁县、资兴市)

泉州市(南安市、金门县、永春县、安溪县、鲤城区、洛江区、晋江市、丰泽区、泉港区、惠安县、石狮市、德化县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)  青岛市(李沧区、胶州市、莱西市、市南区、平度市、即墨区、市北区、崂山区、城阳区、黄岛区)

东莞市

新乡市(新乡县、长垣市、封丘县、卫辉市、辉县市、凤泉区、延津县、获嘉县、原阳县、牧野区、红旗区、卫滨区)

绥化市(庆安县、绥棱县、北林区、望奎县、青冈县、海伦市、安达市、明水县、肇东市、兰西县)

菏泽市(定陶区、成武县、鄄城县、单县、巨野县、牡丹区、郓城县、东明县、曹县)

廊坊市(霸州市、文安县、香河县、大厂回族自治县、三河市、永清县、大城县、固安县、安次区、广阳区)

乐山市(峨边彝族自治县、市中区、井研县、五通桥区、沙湾区、犍为县、马边彝族自治县、夹江县、金口河区、沐川县、峨眉山市)

南平市(顺昌县、浦城县、建瓯市、武夷山市、建阳区、延平区、松溪县、邵武市、政和县、光泽县)

阜阳市(颍泉区、颍上县、颍东区、阜南县、临泉县、界首市、颍州区、太和县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

海东市(互助土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

马鞍山市(博望区、含山县、和县、雨山区、当涂县、花山区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

平顶山市(湛河区、汝州市、新华区、叶县、宝丰县、石龙区、郏县、舞钢市、鲁山县、卫东区)

甘南藏族自治州(卓尼县、临潭县、夏河县、迭部县、玛曲县、舟曲县、合作市、碌曲县)

长治市(上党区、襄垣县、潞州区、长子县、武乡县、黎城县、沁县、平顺县、潞城区、屯留区、壶关县、沁源县)

抚州市(南丰县、宜黄县、黎川县、南城县、临川区、东乡区、资溪县、金溪县、崇仁县、乐安县、广昌县)

银川市(永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区)

黄山市(黟县、祁门县、休宁县、歙县、屯溪区、黄山区、徽州区)

双鸭山市(尖山区、饶河县、岭东区、集贤县、友谊县、宝清县、四方台区、宝山区)

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那曲市(色尼区、尼玛县、双湖县、班戈县、嘉黎县、申扎县、索县、安多县、比如县、聂荣县、巴青县)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)

伊春市(嘉荫县、汤旺县、大箐山县、金林区、丰林县、乌翠区、铁力市、伊美区、友好区、南岔县)

揭阳市(普宁市、揭东区、榕城区、揭西县、惠来县)  太原市(杏花岭区、娄烦县、迎泽区、万柏林区、清徐县、尖草坪区、阳曲县、古交市、晋源区、小店区)

宁德市(霞浦县、柘荣县、福鼎市、寿宁县、福安市、屏南县、周宁县、蕉城区、古田县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、寿县、大通区、凤台县、潘集区、八公山区)

台州市(天台县、玉环市、黄岩区、路桥区、温岭市、临海市、仙居县、三门县、椒江区)淮安市(淮安区、盱眙县、清江浦区、涟水县、金湖县、淮阴区、洪泽区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  芜湖市(鸠江区、湾沚区、无为市、南陵县、镜湖区、弋江区、繁昌区)

漳州市(云霄县、龙文区、诏安县、南靖县、龙海区、平和县、漳浦县、东山县、芗城区、长泰区、华安县)

杭州市(余杭区、钱塘区、拱墅区、临平区、萧山区、建德市、富阳区、滨江区、桐庐县、淳安县、西湖区、临安区、上城区)

济南市(平阴县、莱芜区、天桥区、济阳区、章丘区、钢城区、历城区、商河县、市中区、槐荫区、历下区、长清区)成都市(武侯区、都江堰市、金堂县、金牛区、郫都区、邛崃市、大邑县、崇州市、简阳市、成华区、龙泉驿区、新津区、青白江区、双流区、锦江区、新都区、彭州市、温江区、青羊区、蒲江县)

肇庆市(德庆县、怀集县、端州区、鼎湖区、高要区、广宁县、四会市、封开县)

天水市(清水县、秦州区、甘谷县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、镇远县、黄平县、施秉县、雷山县、黎平县、台江县、榕江县、麻江县、丹寨县、从江县、锦屏县、天柱县、岑巩县、三穗县、剑河县)

大同市(新荣区、浑源县、阳高县、天镇县、灵丘县、云冈区、云州区、左云县、广灵县、平城区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市、湖滨区)

呼和浩特市(土默特左旗、玉泉区、赛罕区、武川县、回民区、新城区、和林格尔县、清水河县、托克托县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

陇南市(礼县、成县、武都区、徽县、文县、宕昌县、康县、两当县、西和县)

衡水市(武邑县、安平县、故城县、深州市、阜城县、武强县、枣强县、桃城区、冀州区、景县、饶阳县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

邢台市(新河县、沙河市、临城县、南宫市、临西县、清河县、宁晋县、平乡县、襄都区、威县、隆尧县、广宗县、任泽区、柏乡县、南和区、信都区、巨鹿县、内丘县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、龙城区、建平县、朝阳县、北票市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。