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平顶山市(叶县、新华区、舞钢市、湛河区、汝州市、石龙区、宝丰县、卫东区、鲁山县、郏县)

达州市(开江县、达川区、大竹县、通川区、宣汉县、渠县、万源市)

东莞市

宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、灵璧县、泗县)  东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

株洲市(天元区、攸县、炎陵县、渌口区、醴陵市、茶陵县、芦淞区、荷塘区、石峰区)

绍兴市(越城区、柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市)

白城市(大安市、洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县)

甘孜藏族自治州(德格县、道孚县、九龙县、炉霍县、白玉县、巴塘县、康定市、丹巴县、新龙县、理塘县、色达县、稻城县、甘孜县、乡城县、石渠县、泸定县、得荣县、雅江县)  钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

唐山市(曹妃甸区、滦南县、遵化市、玉田县、丰南区、丰润区、路南区、迁安市、乐亭县、滦州市、开平区、迁西县、古冶区、路北区)

南宁市(西乡塘区、兴宁区、邕宁区、上林县、武鸣区、马山县、青秀区、隆安县、江南区、良庆区、横州市、宾阳县)

汕头市(潮阳区、潮南区、濠江区、澄海区、龙湖区、金平区、南澳县)

三门峡市(义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县、渑池县、湖滨区)

湛江市(吴川市、廉江市、坡头区、徐闻县、遂溪县、麻章区、赤坎区、霞山区、雷州市)

江门市(蓬江区、江海区、台山市、恩平市、鹤山市、新会区、开平市)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、久治县、玛沁县、玛多县)

绥化市(明水县、肇东市、绥棱县、庆安县、北林区、安达市、海伦市、兰西县、青冈县、望奎县)

上饶市(弋阳县、广信区、铅山县、横峰县、余干县、鄱阳县、万年县、婺源县、玉山县、广丰区、信州区、德兴市)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、太子河区、白塔区、宏伟区、灯塔市、辽阳县)

宜宾市(南溪区、高县、长宁县、珙县、筠连县、翠屏区、叙州区、屏山县、江安县、兴文县)

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、迭部县、合作市、卓尼县、临潭县、舟曲县、夏河县)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)

昌都市(江达县、芒康县、边坝县、洛隆县、左贡县、贡觉县、八宿县、丁青县、察雅县、类乌齐县、卡若区)

杭州市(余杭区、滨江区、临安区、钱塘区、上城区、拱墅区、临平区、萧山区、富阳区、桐庐县、建德市、淳安县、西湖区)

昆明市(西山区、安宁市、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、呈贡区、富民县、东川区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、晋宁区、宜良县、五华区)

芜湖市(湾沚区、繁昌区、鸠江区、无为市、镜湖区、弋江区、南陵县)

巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、南江县、巴州区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

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洛阳市(洛龙区、西工区、宜阳县、洛宁县、嵩县、孟津区、偃师区、瀍河回族区、涧西区、新安县、伊川县、老城区、汝阳县、栾川县)

绵阳市(游仙区、平武县、三台县、梓潼县、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、安州区、江油市)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、惠水县、贵定县、罗甸县、三都水族自治县、长顺县、瓮安县、都匀市、龙里县、福泉市、荔波县、独山县)

张家口市(桥西区、怀来县、宣化区、崇礼区、阳原县、桥东区、沽源县、张北县、康保县、蔚县、赤城县、涿鹿县、尚义县、怀安县、万全区、下花园区)  重庆市(沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、渝北区、大渡口区、涪陵区、开州区、荣昌区、江北区、九龙坡区、璧山区、南川区、巫山县、大足区、南岸区、丰都县、云阳县、万州区、巴南区、北碚区、江津区、綦江区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、渝中区、奉节县、合川区、巫溪县、长寿区、忠县、潼南区、石柱土家族自治县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、梁平区、永川区)

林芝市(察隅县、朗县、巴宜区、米林市、波密县、工布江达县、墨脱县)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

松原市(长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)红河哈尼族彝族自治州(建水县、红河县、绿春县、元阳县、屏边苗族自治县、弥勒市、蒙自市、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、开远市)

常德市(安乡县、桃源县、澧县、临澧县、津市市、武陵区、汉寿县、鼎城区、石门县)  沈阳市(大东区、康平县、于洪区、浑南区、法库县、沈北新区、新民市、皇姑区、苏家屯区、铁西区、和平区、沈河区、辽中区)

廊坊市(安次区、文安县、广阳区、三河市、永清县、固安县、香河县、大城县、大厂回族自治县、霸州市)

自贡市(自流井区、荣县、沿滩区、贡井区、富顺县、大安区)

蚌埠市(禹会区、固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县、淮上区、蚌山区)晋中市(太谷区、左权县、介休市、昔阳县、灵石县、祁县、寿阳县、榆社县、和顺县、榆次区、平遥县)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区、涟水县、洪泽区、清江浦区)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、嘉善县、南湖区、桐乡市、平湖市、海宁市)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗)

马鞍山市(当涂县、博望区、雨山区、花山区、和县、含山县)

南京市(建邺区、玄武区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、江宁区、高淳区、浦口区、鼓楼区、六合区、溧水区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、新源县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、昭苏县、奎屯市)

南昌市(安义县、青云谱区、进贤县、南昌县、新建区、西湖区、青山湖区、东湖区、红谷滩区)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区)

盐城市(射阳县、阜宁县、大丰区、建湖县、滨海县、东台市、盐都区、亭湖区、响水县)

抚州市(南城县、黎川县、广昌县、宜黄县、资溪县、乐安县、南丰县、临川区、崇仁县、东乡区、金溪县)

儋州市

无锡市(滨湖区、宜兴市、梁溪区、惠山区、新吴区、锡山区、江阴市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

贵阳市(修文县、观山湖区、乌当区、清镇市、白云区、开阳县、南明区、云岩区、花溪区、息烽县)

百色市(隆林各族自治县、右江区、那坡县、田阳区、田东县、靖西市、田林县、凌云县、平果市、西林县、乐业县、德保县)

鹤岗市(东山区、向阳区、南山区、兴安区、萝北县、绥滨县、兴山区、工农区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）