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连云港市(东海县、赣榆区、海州区、灌云县、灌南县、连云区)

河源市(源城区、龙川县、和平县、连平县、紫金县、东源县)

吉安市(吉水县、万安县、井冈山市、永丰县、吉州区、遂川县、新干县、吉安县、泰和县、峡江县、安福县、永新县、青原区)

苏州市(昆山市、吴中区、太仓市、姑苏区、常熟市、相城区、虎丘区、张家港市、吴江区)  汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

德州市(宁津县、武城县、庆云县、禹城市、乐陵市、夏津县、陵城区、平原县、临邑县、德城区、齐河县)

五指山市(乐东黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、临高县、白沙黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、定安县、文昌市、澄迈县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市)

成都市(新津区、新都区、双流区、简阳市、都江堰市、蒲江县、温江区、武侯区、青羊区、成华区、彭州市、青白江区、邛崃市、龙泉驿区、金堂县、锦江区、金牛区、郫都区、崇州市、大邑县)

锦州市(凌海市、义县、凌河区、黑山县、古塔区、太和区、北镇市)  安阳市(汤阴县、殷都区、内黄县、文峰区、滑县、林州市、龙安区、北关区、安阳县)

菏泽市(单县、巨野县、曹县、定陶区、鄄城县、东明县、牡丹区、成武县、郓城县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、延吉市、龙井市、汪清县、和龙市、安图县、珲春市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

泰安市(肥城市、岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县、泰山区)

杭州市(上城区、拱墅区、临安区、临平区、滨江区、桐庐县、富阳区、余杭区、萧山区、建德市、淳安县、西湖区、钱塘区)

鹤岗市(向阳区、兴山区、东山区、工农区、绥滨县、南山区、兴安区、萝北县)

新疆维吾尔自治区

阿克苏地区(拜城县、温宿县、新和县、阿克苏市、柯坪县、库车市、阿瓦提县、乌什县、沙雅县)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

那曲市(申扎县、比如县、尼玛县、双湖县、聂荣县、色尼区、安多县、班戈县、巴青县、索县、嘉黎县)

平顶山市(石龙区、郏县、湛河区、叶县、鲁山县、卫东区、舞钢市、新华区、宝丰县、汝州市)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、城关区、林周县、达孜区)

天水市(秦州区、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、清水县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

龙岩市(连城县、永定区、长汀县、上杭县、漳平市、武平县、新罗区)

鸡西市(城子河区、滴道区、恒山区、梨树区、鸡冠区、鸡东县、密山市、虎林市、麻山区)

黑河市(逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县、北安市)

通辽市(库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、上虞区、柯桥区)

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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

合肥市(肥西县、庐江县、巢湖市、肥东县、包河区、蜀山区、庐阳区、长丰县、瑶海区)

玉林市(兴业县、博白县、福绵区、玉州区、陆川县、容县、北流市)

山南市(措美县、乃东区、错那市、桑日县、浪卡子县、洛扎县、琼结县、扎囊县、贡嘎县、曲松县、隆子县、加查县)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县)

长沙市(岳麓区、芙蓉区、长沙县、浏阳市、望城区、雨花区、宁乡市、天心区、开福区)

达州市(渠县、大竹县、万源市、达川区、通川区、开江县、宣汉县)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、白杨市、双河市、可克达拉市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、新星市)铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

安康市(汉阴县、宁陕县、旬阳市、白河县、镇坪县、汉滨区、紫阳县、岚皋县、平利县、石泉县)  陇南市(西和县、宕昌县、文县、两当县、成县、礼县、徽县、康县、武都区)

荆州市(荆州区、石首市、江陵县、洪湖市、公安县、监利市、沙市区、松滋市)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、青河县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)郑州市(管城回族区、中原区、新密市、上街区、金水区、惠济区、荥阳市、二七区、新郑市、登封市、巩义市、中牟县)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、肃州区、玉门市)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、青山区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、东河区)

崇左市(凭祥市、扶绥县、天等县、江州区、大新县、宁明县、龙州县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、纳雍县、织金县、黔西市、赫章县、七星关区)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、榕城区、普宁市)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、贡井区、富顺县、沿滩区)

衡水市(枣强县、安平县、景县、武邑县、饶阳县、武强县、故城县、桃城区、深州市、阜城县、冀州区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

嘉峪关市

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

昌都市(边坝县、左贡县、贡觉县、芒康县、类乌齐县、卡若区、江达县、洛隆县、丁青县、察雅县、八宿县)

新乡市(延津县、凤泉区、卫滨区、原阳县、新乡县、封丘县、长垣市、红旗区、辉县市、获嘉县、卫辉市、牧野区)

平凉市(崆峒区、庄浪县、泾川县、灵台县、静宁县、华亭市、崇信县)

黄山市(歙县、徽州区、黄山区、祁门县、休宁县、黟县、屯溪区)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹