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tobu日本|探秘:有限中的无限魅力

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全国服务区域:

汕头市(潮南区、澄海区、金平区、潮阳区、濠江区、龙湖区、南澳县)

石家庄市(新乐市、无极县、高邑县、辛集市、正定县、井陉矿区、鹿泉区、赞皇县、栾城区、晋州市、深泽县、长安区、赵县、藁城区、裕华区、灵寿县、桥西区、平山县、新华区、行唐县、井陉县、元氏县)

天津市(宁河区、西青区、河东区、东丽区、河北区、滨海新区、北辰区、静海区、宝坻区、和平区、武清区、红桥区、南开区、津南区、蓟州区、河西区)

商洛市(山阳县、商州区、丹凤县、商南县、柞水县、镇安县、洛南县)

东莞市

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、牙克石市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、根河市)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、蓬溪县、船山区)

温州市(文成县、乐清市、瑞安市、龙湾区、洞头区、平阳县、瓯海区、鹿城区、苍南县、龙港市、泰顺县、永嘉县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

延安市(宝塔区、甘泉县、延长县、洛川县、安塞区、黄陵县、志丹县、子长市、黄龙县、吴起县、延川县、宜川县、富县)

宣城市(旌德县、宁国市、绩溪县、泾县、广德市、郎溪县、宣州区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

宜昌市(秭归县、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、兴山县、西陵区、枝江市、猇亭区、长阳土家族自治县、远安县、当阳市、宜都市、伍家岗区)

阜新市(清河门区、细河区、海州区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

吉林市(磐石市、龙潭区、丰满区、桦甸市、昌邑区、船营区、永吉县、蛟河市、舒兰市)

西安市(灞桥区、蓝田县、长安区、新城区、阎良区、周至县、雁塔区、未央区、高陵区、碑林区、临潼区、鄠邑区、莲湖区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、苏尼特左旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗)

营口市(老边区、站前区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市)

新乡市(原阳县、延津县、牧野区、新乡县、封丘县、辉县市、红旗区、卫滨区、长垣市、卫辉市、获嘉县、凤泉区)

芜湖市(鸠江区、无为市、繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县)

徐州市(鼓楼区、新沂市、泉山区、邳州市、睢宁县、贾汪区、云龙区、铜山区、沛县、丰县)

陇南市(两当县、西和县、徽县、宕昌县、成县、礼县、武都区、康县、文县)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、福海县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

梧州市(藤县、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、苍梧县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、金塔县、瓜州县、敦煌市)

金昌市(金川区、永昌县)

大连市(金州区、瓦房店市、长海县、庄河市、中山区、普兰店区、沙河口区、甘井子区、西岗区、旅顺口区)

德阳市(广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区、什邡市、罗江区)

曲靖市(富源县、陆良县、沾益区、罗平县、麒麟区、会泽县、马龙区、宣威市、师宗县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、太子河区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区)

石河子市(北屯市、五家渠市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、新星市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、康巴什区)

连云港市(灌南县、东海县、连云区、灌云县、赣榆区、海州区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

三门峡市(义马市、灵宝市、陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县)

襄阳市(樊城区、襄州区、保康县、谷城县、枣阳市、老河口市、襄城区、南漳县、宜城市)

天水市(清水县、甘谷县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、武山县、秦安县)

林芝市(朗县、墨脱县、波密县、察隅县、工布江达县、巴宜区、米林市)

台州市(温岭市、三门县、黄岩区、路桥区、天台县、玉环市、临海市、椒江区、仙居县)

肇庆市(封开县、鼎湖区、四会市、端州区、怀集县、德庆县、高要区、广宁县)

福州市(晋安区、平潭县、台江区、连江县、仓山区、罗源县、鼓楼区、福清市、永泰县、闽清县、闽侯县、长乐区、马尾区)

塔城地区(托里县、额敏县、裕民县、沙湾市、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)

新余市(分宜县、渝水区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、建水县、红河县、石屏县、蒙自市、个旧市、弥勒市、开远市、绿春县、屏边苗族自治县)

成都市(彭州市、新都区、都江堰市、郫都区、金堂县、青羊区、成华区、温江区、邛崃市、龙泉驿区、崇州市、新津区、蒲江县、简阳市、金牛区、武侯区、锦江区、双流区、大邑县、青白江区)

长春市(农安县、德惠市、朝阳区、宽城区、公主岭市、榆树市、九台区、二道区、南关区、双阳区、绿园区)

昆明市(五华区、嵩明县、西山区、寻甸回族彝族自治县、富民县、晋宁区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、安宁市、盘龙区、宜良县、官渡区、呈贡区)

潍坊市(潍城区、昌邑市、高密市、寿光市、安丘市、寒亭区、诸城市、青州市、坊子区、临朐县、昌乐县、奎文区)

鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、浚县、鹤山区)

那曲市(色尼区、比如县、安多县、双湖县、索县、尼玛县、巴青县、嘉黎县、聂荣县、申扎县、班戈县)

佳木斯市(桦南县、前进区、东风区、向阳区、同江市、富锦市、桦川县、汤原县、郊区、抚远市)

张家口市(宣化区、下花园区、怀安县、沽源县、阳原县、赤城县、蔚县、桥西区、尚义县、康保县、涿鹿县、怀来县、桥东区、张北县、万全区、崇礼区)

自贡市(富顺县、荣县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区)

金华市(婺城区、金东区、东阳市、浦江县、磐安县、武义县、永康市、兰溪市、义乌市)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁县、尼勒克县、新源县、伊宁市、巩留县)

湛江市(吴川市、坡头区、徐闻县、霞山区、赤坎区、廉江市、遂溪县、雷州市、麻章区)

重庆市(黔江区、奉节县、巴南区、璧山区、南岸区、石柱土家族自治县、江北区、渝北区、沙坪坝区、綦江区、永川区、巫溪县、大足区、梁平区、武隆区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、开州区、万州区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、忠县、合川区、丰都县、九龙坡区、城口县、荣昌区、涪陵区、江津区、云阳县、长寿区、铜梁区、潼南区、巫山县、南川区)

齐齐哈尔市(拜泉县、碾子山区、铁锋区、龙沙区、克东县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、昂昂溪区、甘南县、富裕县、讷河市、克山县、依安县、富拉尔基区、建华区、泰来县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、镇赉县、洮北区)

南宁市(马山县、西乡塘区、横州市、宾阳县、武鸣区、良庆区、江南区、上林县、隆安县、邕宁区、青秀区、兴宁区)

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、化州市、高州市)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、通城县、嘉鱼县、通山县)

贵阳市(白云区、开阳县、乌当区、观山湖区、花溪区、息烽县、云岩区、修文县、清镇市、南明区)

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汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

锦州市(凌海市、北镇市、凌河区、太和区、义县、古塔区、黑山县)

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玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、通海县)

黄石市(黄石港区、下陆区、铁山区、阳新县、西塞山区、大冶市)

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辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

香港特别行政区

南充市(嘉陵区、西充县、营山县、仪陇县、南部县、高坪区、蓬安县、顺庆区、阆中市)

大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、洱源县、祥云县、云龙县、鹤庆县、剑川县、南涧彝族自治县、永平县)

安康市(镇坪县、汉滨区、岚皋县、旬阳市、紫阳县、汉阴县、白河县、宁陕县、平利县、石泉县)

郴州市(桂阳县、桂东县、苏仙区、资兴市、汝城县、安仁县、嘉禾县、北湖区、宜章县、临武县、永兴县)

青岛市(黄岛区、市南区、胶州市、李沧区、莱西市、城阳区、崂山区、即墨区、平度市、市北区)

衡阳市(衡阳县、蒸湘区、衡山县、珠晖区、衡南县、衡东县、耒阳市、雁峰区、常宁市、石鼓区、南岳区、祁东县)

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马鞍山市(当涂县、博望区、雨山区、花山区、含山县、和县)

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南通市(如皋市、如东县、海安市、崇川区、通州区、启东市、海门区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

安庆市(望江县、太湖县、岳西县、宜秀区、怀宁县、桐城市、大观区、潜山市、迎江区、宿松县)

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衡水市(武邑县、阜城县、饶阳县、深州市、安平县、景县、故城县、冀州区、武强县、枣强县、桃城区)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、珲春市、敦化市、延吉市、图们市、汪清县、龙井市)

澳门特别行政区

通化市(二道江区、集安市、柳河县、辉南县、东昌区、梅河口市、通化县)

黄山市(屯溪区、徽州区、黟县、歙县、休宁县、黄山区、祁门县)

上饶市(信州区、广丰区、婺源县、弋阳县、玉山县、铅山县、鄱阳县、广信区、余干县、横峰县、万年县、德兴市)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、保靖县、永顺县、凤凰县、龙山县、吉首市、花垣县)

哈尔滨市(五常市、呼兰区、香坊区、木兰县、双城区、松北区、道里区、平房区、南岗区、尚志市、道外区、宾县、巴彦县、依兰县、通河县、方正县、延寿县、阿城区)

滁州市(明光市、定远县、天长市、凤阳县、琅琊区、南谯区、全椒县、来安县)

孝感市(汉川市、大悟县、孝南区、云梦县、应城市、安陆市、孝昌县)

双鸭山市(友谊县、饶河县、宝山区、尖山区、集贤县、四方台区、岭东区、宝清县)

晋中市(平遥县、榆次区、祁县、榆社县、介休市、昔阳县、太谷区、和顺县、寿阳县、灵石县、左权县)

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铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、铁岭县、银州区、开原市、西丰县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

沈阳市(沈河区、新民市、浑南区、苏家屯区、皇姑区、辽中区、法库县、沈北新区、大东区、康平县、铁西区、和平区、于洪区)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、郁南县、新兴县)

九江市(武宁县、浔阳区、瑞昌市、柴桑区、修水县、濂溪区、都昌县、共青城市、永修县、湖口县、彭泽县、庐山市、德安县)

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抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、顺城区、新抚区、望花区、新宾满族自治县、东洲区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

承德市(双桥区、隆化县、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、平泉市、滦平县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、石阡县、江口县、万山区、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县)

扬州市(邗江区、仪征市、宝应县、广陵区、高邮市、江都区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

伊春市(南岔县、铁力市、丰林县、友好区、汤旺县、大箐山县、伊美区、金林区、嘉荫县、乌翠区)

绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、嵊州市、诸暨市、新昌县)

△英国首相斯塔默(资料图)

  当地时间18日,美国总统特朗普与英国首相斯塔默通话讨论双边贸易。双方还讨论了乌克兰和平谈判和中东地区安全问题。(央视记者许骁)

  旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利周五表示,尽管她仍对今年实施数次降息感到放心,但通胀风险攀升意味着央行可能需要减少行动。特别是考虑到,特朗普总统贸易政策的不确定性迄今尚未对依然稳健的美国经济增长造成实质性干扰。

  “以不急于求成的态度继续逐步降低政策利率是正确的选择,”她表示,“我们最终只向美国人民作出过一个承诺——相信各位都记得——那就是恢复价格稳定。这是我们所有工作的基石。”

  自去年12月以来,美联储一直将政策利率维持在4.25%-4.50%区间。决策层普遍认为关税可能推高通胀并抑制经济增长。包括美联储主席鲍威尔在内的多位官员强调,希望在做出任何调整前观察贸易及其他政策的实际影响,戴利对此立场表示认同。

  美联储的利率观望策略已引发特朗普不满。周五,一位特朗普顾问透露,政府正在研究解雇鲍威尔的可行性方案。

  戴利指出,若通胀回落速度快于预期或就业市场出现疲软,美联储今年降息次数或超过两次。但显然,她认为政策失误的风险天平正在倾斜。

  “经济正朝着我们预期的可持续轨道发展,届时利率将回归中性水平,”她补充道,其估算的“中性”政策利率约为3%,“真正的挑战在于通胀仍高于目标值,且风险较一年前显著上升,这意味着我们可能需要将紧缩政策维持更长时间。”

  戴利强调,通胀的缓慢回落需要保持限制性货币政策立场;强劲的经济给予美联储充分时间,以全面评估新政府政策组合(包括减税、削减政府开支、放松监管及移民限制)的最终影响。截至目前,政策不确定性尚未拖累经济增长。

  “我们尚未听到企业收缩战线的广泛信号,”她分析称,“不确定性并未抑制经济活动,市场参与意愿依然强烈。”

  戴利特别指出,近期事态表明特朗普的关税政策在实施规模、覆盖范围及生效速度方面均较最初声明有所缓和,这些因素或将降低其对经济的实际冲击。

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  本报记者 吴晓璐

  去年4月19日,证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》(以下简称“科技十六条”),从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措。

  一年来,围绕服务科技创新和新质生产力发展,资本市场持续加力,《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(以下简称“科创板八条”)、《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(以下简称“并购六条”)、《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》等支持举措陆续出台,支持科技创新的监管体系和市场生态不断完善。

  在市场人士看来,资本市场在制度包容性、资源配置效率和服务链条完整性上不断实现突破,服务新质生产力基础不断夯实。下一步,要以注册制改革为牵引,优化投融资制度机制,全方位服务新质生产力发展。

  中国银河证券首席策略分析师杨超在接受《证券日报》记者采访时表示,从源头来看,要建立健全精准识别科技型企业的制度机制,以确保资源能够有效配置到具有创新能力和发展潜力的科技企业中。同时,要持续推进资本市场制度创新,进一步完善多层次资本市场体系,满足不同类型、不同发展阶段科技创新企业的融资需求,为科技企业提供更加高效的融资平台。此外,要引导资金特别是险资等中长期资金,加大对科技创新领域的投资力度,为科技创新提供长期稳定的资金保障。

  对“硬科技”企业包容度提升

  资本市场与新质生产力相辅相成、相互促进。一年来,资本市场大力支持科技型企业上市融资、再融资,引导资源向科技型企业聚集,并为资本市场带来更多源头活水。据Wind资讯数据统计,截至4月18日,过去一年中,有99家公司登陆A股,合计募资609.71亿元,其中,科创板、创业板、北交所分别新增15家、43家和17家,上市募资额分别为120.40亿元、251.22亿元、43.14亿元。综合来看,科创板、创业板、北交所合计新增75家,占比75.76%,合计募资414.76亿元,占比68.03%。

  从行业来看,上述99家新上市公司中,新一代信息技术产业、新材料产业和高端装备制造产业等战略性新兴产业企业数量较多,分别有25家、22家和15家,募资金额分别为171.27亿元、124.54亿元、91.19亿元。

  截至目前,科创板、创业板、北交所上市公司中高新技术企业占比均超过九成,全市场战略性新兴产业上市公司家数占比超过一半。

  从再融资来看,一年来,171家上市公司再融资规模为2867.48亿元(定增募资2411.93亿元,可转债募资437.65亿元,优先股募资17.9亿元),其中,公用事业、非银金融、基础化工行业募资规模较高,分别为461.61亿元、414.92亿元、324亿元。

  今年两会期间,证监会主席吴清答记者问时表示,用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度,稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度,更精准支持优质科技企业发行上市。

  3月28日,上交所受理了未盈利企业北京昂瑞微电子技术股份有限公司(昂瑞微)的科创板IPO申请,引起市场关注。

  市场人士认为,这说明资本市场支持新质生产力的制度包容性持续提升。深圳大象投资控股集团总裁周力在接受《证券日报》记者采访时表示,未盈利企业IPO获受理,反映了资本市场对研发投入大、盈利周期长的科技型企业的容忍度提升,表明监管层支持“硬科技”企业发展的决心。

  杨超表示,这表明资本市场对科技型企业的支持更加注重其长期发展潜力,为更多具有高成长性的科技企业提供上市融资的机会,同时有助于引导更多科技企业加大研发投入,提升自主创新能力。

  在市场人士看来,加大对科技型企业的支持力度,首先要健全精准识别科技型企业的制度机制,才能更好地支持“硬科技”企业。杨超表示,进一步健全精准识别科技型企业的制度机制,要注重企业的研发投入、人才配置、专利技术等指标,以准确衡量企业的科技属性;考虑企业在行业中的核心竞争力,判断其关键技术优势与长期发展前景,建立完善动态评估机制;还要加强信息披露要求,企业要准确披露研发进展、风险因素等信息。

  周力认为,精准识别科技型企业时,应考虑核心专利数量、研发投入占比、国产替代能力、核心技术人员稳定性等;评估企业所处行业前景、客户资源及商业模式可行性;建立企业成长性跟踪机制,定期评估技术进展与市场适配性,防止“伪科技”企业套利。

  科创企业并购积极性增强

  并购重组是科技型企业拓宽融资渠道、完善产业链布局、增强硬科技属性的重要手段,也是传统企业寻找第二增长曲线、向新质生产力转型的重要渠道。据Wind资讯数据统计,截至4月18日,一年来,A股公司发布168单重大资产重组,同比增长66.34%。

  尤其是去年9月份“并购六条”出台后,A股并购重组市场活跃度明显提升,科创板、创业板公司并购产业链上下游公司的积极性明显增强,半导体等“硬科技”行业领域并购重组活动显著增多。另外,科技型企业借道并购重组登陆A股、上市公司收购优质未盈利资产等典型案例也不断落地。

  吴清还表示,抓紧完善“并购六条”配套机制,在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点,大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展,推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

  周力认为,进一步支持科创企业并购,激发其并购活力,需完善以下配套机制:提高轻资产科技型企业并购估值包容性,探索基于未来收益或知识产权的估值方法;扩大小额快速审核机制适用范围,缩短审批周期,提升效率;对突破关键技术的并购设立“绿色通道”,加快审核进度;鼓励科创板、创业板企业并购上下游技术型标的,支持通过吸收合并实现资源整合;完善并购后业绩承诺监管,防范商誉减值风险。

  杨超认为,还需要引导中介机构提升专业服务能力,充分发挥其在并购重组中的桥梁作用,促成更高质量的并购重组。

  科创债迅速扩容

  除了上市和并购重组外,资本市场还从私募创投、区域性股权市场、债券等方面协同发力,服务科技创新和新质生产力发展。

  一方面,鼓励支持私募和创投基金管理人坚守长期主义,完善私募和创投基金监管制度规则,围绕优化退出“反向挂钩”政策、支持私募股权二级市场基金(S基金)和并购基金发展等,进一步畅通多元化退出渠道,逐步构建引导私募创投基金“投早、投小、投长期、投硬科技”的市场生态。

  另一方面,推动区域性股权市场高质量建设“专精特新”专板。截至目前,全国35家区域性股权市场中,已经有26家“专精特新”专板建设方案备案,吸纳约万家专精特新企业。

  此外,科技创新公司债(以下简称“科创债”)自推出以来迅速扩容,成为支持科技型企业融资的“主力军”。据Wind资讯数据统计,近一年来,交易所发行科创债570只,环比增长46.91%,合计募资6238.28亿元,环比增长43.93%。

  推动科创债高质量发展,是加强债券市场对科技创新精准支持的重要方式。周力认为,推动科技创新公司债券高质量发展,要鼓励政策性金融机构为民营科技企业发债提供担保,降低融资成本;探索知识产权证券化等创新金融品种,拓宽融资场景;将优质科创债纳入基准做市品种,吸引险资、养老金等长期资金配置;推动险资、年金投资早期科创基金的比例提升。

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