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大理白族自治州(云龙县、宾川县、祥云县、剑川县、洱源县、漾濞彝族自治县、弥渡县、大理市、南涧彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县)
宝鸡市(太白县、麟游县、渭滨区、陇县、扶风县、千阳县、岐山县、凤县、眉县、陈仓区、金台区、凤翔区)
沧州市(盐山县、黄骅市、肃宁县、河间市、吴桥县、孟村回族自治县、新华区、献县、海兴县、泊头市、青县、运河区、东光县、任丘市、南皮县、沧县)
唐山市(路南区、迁安市、迁西县、曹妃甸区、遵化市、滦南县、开平区、丰润区、滦州市、丰南区、乐亭县、玉田县、古冶区、路北区) 黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、兴义市、册亨县、兴仁市、安龙县、望谟县、贞丰县)
本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)
武汉市(武昌区、江汉区、洪山区、硚口区、江夏区、蔡甸区、黄陂区、东西湖区、汉南区、新洲区、青山区、汉阳区、江岸区)
甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、玛曲县、卓尼县、碌曲县、临潭县、合作市、舟曲县)湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、吉首市、泸溪县、花垣县、永顺县、龙山县、凤凰县)
呼伦贝尔市(满洲里市、新巴尔虎左旗、根河市、扎兰屯市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、牙克石市) 张掖市(临泽县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县)
鸡西市(恒山区、麻山区、鸡东县、密山市、滴道区、虎林市、城子河区、梨树区、鸡冠区)
内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗)
固原市(西吉县、泾源县、原州区、隆德县、彭阳县)
无锡市(江阴市、梁溪区、宜兴市、新吴区、锡山区、惠山区、滨湖区)
南宁市(江南区、上林县、西乡塘区、邕宁区、宾阳县、青秀区、良庆区、马山县、横州市、兴宁区、武鸣区、隆安县)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)
乐山市(犍为县、金口河区、市中区、峨眉山市、井研县、沐川县、沙湾区、马边彝族自治县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区)
榆林市(定边县、子洲县、榆阳区、佳县、清涧县、神木市、府谷县、吴堡县、绥德县、靖边县、横山区、米脂县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)
郑州市(二七区、荥阳市、中原区、登封市、新密市、新郑市、惠济区、金水区、管城回族区、上街区、巩义市、中牟县)
三明市(明溪县、三元区、宁化县、清流县、大田县、尤溪县、沙县区、将乐县、永安市、泰宁县、建宁县)
阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)
西安市(长安区、周至县、临潼区、雁塔区、未央区、鄠邑区、新城区、高陵区、阎良区、莲湖区、蓝田县、灞桥区、碑林区)
河池市(环江毛南族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、南丹县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区)
萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、莲花县、上栗县)
黔东南苗族侗族自治州(施秉县、凯里市、黄平县、锦屏县、镇远县、麻江县、三穗县、从江县、丹寨县、黎平县、雷山县、榕江县、剑河县、岑巩县、天柱县、台江县)
厦门市(湖里区、集美区、同安区、海沧区、翔安区、思明区)
白山市(临江市、浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
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淄博市(张店区、淄川区、高青县、临淄区、博山区、周村区、沂源县、桓台县)
伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、巩留县、伊宁市、新源县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县)
大连市(旅顺口区、西岗区、中山区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、金州区、长海县、沙河口区、甘井子区)
安康市(汉滨区、紫阳县、宁陕县、石泉县、平利县、白河县、旬阳市、镇坪县、岚皋县、汉阴县) 晋城市(阳城县、沁水县、城区、高平市、陵川县、泽州县)
兰州市(西固区、榆中县、七里河区、永登县、红古区、皋兰县、安宁区、城关区)
肇庆市(怀集县、封开县、德庆县、四会市、端州区、鼎湖区、广宁县、高要区)
遂宁市(船山区、大英县、安居区、射洪市、蓬溪县)长沙市(天心区、望城区、开福区、岳麓区、雨花区、长沙县、宁乡市、浏阳市、芙蓉区)
西藏自治区 阿克苏地区(新和县、柯坪县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、拜城县、沙雅县、乌什县、温宿县)
毕节市(七星关区、黔西市、大方县、纳雍县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县)
南充市(顺庆区、高坪区、南部县、阆中市、仪陇县、西充县、嘉陵区、营山县、蓬安县)
广州市(番禺区、从化区、南沙区、天河区、海珠区、荔湾区、花都区、黄埔区、增城区、白云区、越秀区)文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、广南县、富宁县、砚山县、文山市)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
河源市(东源县、龙川县、紫金县、连平县、源城区、和平县)
绥化市(望奎县、青冈县、海伦市、绥棱县、明水县、安达市、北林区、庆安县、兰西县、肇东市)
葫芦岛市(南票区、绥中县、兴城市、连山区、建昌县、龙港区)
鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗)
韶关市(南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县、浈江区、曲江区、新丰县、乐昌市、仁化县)
苏州市(昆山市、相城区、张家港市、吴中区、太仓市、姑苏区、虎丘区、常熟市、吴江区)
烟台市(莱山区、海阳市、芝罘区、龙口市、栖霞市、牟平区、蓬莱区、招远市、莱阳市、莱州市、福山区)
马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、花山区、当涂县、和县)
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莆田市(秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县、荔城区)
汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)
塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、沙湾市、塔城市、额敏县)
临沂市(河东区、沂水县、兰山区、平邑县、郯城县、费县、莒南县、沂南县、兰陵县、临沭县、罗庄区、蒙阴县)
日喀则市(白朗县、桑珠孜区、拉孜县、萨嘎县、萨迦县、定结县、江孜县、定日县、亚东县、吉隆县、岗巴县、仁布县、聂拉木县、康马县、昂仁县、南木林县、仲巴县、谢通门县)
保定市(高碑店市、涞水县、涞源县、蠡县、安新县、竞秀区、定州市、徐水区、容城县、顺平县、涿州市、雄县、清苑区、阜平县、易县、定兴县、莲池区、望都县、高阳县、曲阳县、满城区、唐县、安国市、博野县)
曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。