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济南市(商河县、历城区、莱芜区、长清区、章丘区、平阴县、市中区、槐荫区、天桥区、历下区、济阳区、钢城区)

运城市(临猗县、稷山县、闻喜县、新绛县、芮城县、平陆县、夏县、盐湖区、万荣县、永济市、绛县、垣曲县、河津市)

桂林市(象山区、平乐县、秀峰区、临桂区、七星区、龙胜各族自治县、全州县、永福县、兴安县、资源县、荔浦市、阳朔县、叠彩区、灵川县、雁山区、灌阳县、恭城瑶族自治县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)  长春市(绿园区、宽城区、农安县、榆树市、南关区、九台区、双阳区、公主岭市、二道区、德惠市、朝阳区)

昆明市(呈贡区、晋宁区、盘龙区、西山区、东川区、五华区、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

塔城地区(塔城市、额敏县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县)

十堰市(郧阳区、茅箭区、丹江口市、张湾区、竹溪县、房县、郧西县、竹山县)  南平市(顺昌县、建瓯市、浦城县、邵武市、延平区、政和县、光泽县、武夷山市、建阳区、松溪县)

香港特别行政区

汕头市(濠江区、潮南区、潮阳区、澄海区、龙湖区、南澳县、金平区)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、红山区、林西县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、宁城县、松山区、克什克腾旗)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、巴东县、恩施市、来凤县、利川市、宣恩县、鹤峰县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、铁东区、台安县、立山区)

那曲市(尼玛县、聂荣县、安多县、班戈县、色尼区、巴青县、申扎县、比如县、索县、嘉黎县、双湖县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)

三明市(宁化县、建宁县、永安市、大田县、尤溪县、泰宁县、明溪县、沙县区、清流县、三元区、将乐县)

邢台市(威县、清河县、临城县、新河县、宁晋县、任泽区、南和区、南宫市、巨鹿县、隆尧县、广宗县、襄都区、沙河市、平乡县、内丘县、临西县、柏乡县、信都区)

银川市(兴庆区、金凤区、贺兰县、灵武市、永宁县、西夏区)

日喀则市(桑珠孜区、聂拉木县、仁布县、岗巴县、昂仁县、仲巴县、定日县、江孜县、吉隆县、萨迦县、亚东县、南木林县、谢通门县、定结县、拉孜县、白朗县、萨嘎县、康马县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、淇滨区、山城区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、丰镇市、商都县、卓资县、凉城县、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、兴和县)

合肥市(庐江县、巢湖市、长丰县、肥西县、瑶海区、肥东县、包河区、蜀山区、庐阳区)

包头市(东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、土默特右旗、昆都仑区、石拐区、九原区、白云鄂博矿区)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区、城厢区)

大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、萨尔图区、大同区、肇源县、林甸县、红岗区)

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驻马店市(正阳县、驿城区、泌阳县、西平县、上蔡县、汝南县、遂平县、平舆县、确山县、新蔡县)

张掖市(临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、若尔盖县、松潘县、小金县、阿坝县、金川县、汶川县、马尔康市、茂县、黑水县、壤塘县、九寨沟县、红原县)  太原市(娄烦县、万柏林区、清徐县、晋源区、尖草坪区、迎泽区、阳曲县、小店区、杏花岭区、古交市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、大悟县、孝南区、孝昌县、应城市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍尔果斯市、霍城县、昭苏县、特克斯县、巩留县、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县)松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)

宝鸡市(眉县、渭滨区、陈仓区、凤县、太白县、麟游县、千阳县、扶风县、陇县、岐山县、凤翔区、金台区)  曲靖市(麒麟区、师宗县、沾益区、马龙区、宣威市、陆良县、罗平县、会泽县、富源县)

茂名市(电白区、化州市、信宜市、高州市、茂南区)

宜宾市(屏山县、翠屏区、珙县、兴文县、南溪区、江安县、筠连县、长宁县、高县、叙州区)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、汪清县、延吉市、图们市、龙井市、珲春市、敦化市)广安市(前锋区、武胜县、邻水县、广安区、岳池县、华蓥市)

梧州市(岑溪市、蒙山县、长洲区、龙圩区、苍梧县、万秀区、藤县)

泰安市(肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市)

绵阳市(安州区、三台县、涪城区、北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、江油市、盐亭县、平武县)

济源市

咸宁市(通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、通城县、赤壁市)

大同市(灵丘县、浑源县、天镇县、阳高县、云冈区、云州区、新荣区、左云县、平城区、广灵县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、盐边县、西区)

广州市(越秀区、白云区、增城区、黄埔区、海珠区、花都区、天河区、南沙区、荔湾区、番禺区、从化区)

湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、德清县、南浔区)

渭南市(富平县、华州区、合阳县、华阴市、临渭区、大荔县、潼关县、蒲城县、澄城县、韩城市、白水县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区、滕州市、薛城区)

金昌市(永昌县、金川区)

内蒙古自治区

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）