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潍坊市(坊子区、寒亭区、潍城区、青州市、高密市、诸城市、临朐县、昌乐县、昌邑市、安丘市、寿光市、奎文区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区、山海关区、昌黎县、海港区)

昌都市(卡若区、类乌齐县、八宿县、丁青县、洛隆县、贡觉县、边坝县、左贡县、江达县、察雅县、芒康县)  六安市(金寨县、裕安区、霍山县、金安区、霍邱县、舒城县、叶集区)

漳州市(龙文区、南靖县、云霄县、东山县、华安县、龙海区、芗城区、平和县、诏安县、漳浦县、长泰区)

咸阳市(彬州市、长武县、泾阳县、杨陵区、兴平市、永寿县、旬邑县、三原县、乾县、秦都区、礼泉县、淳化县、渭城区、武功县)

拉萨市(尼木县、城关区、达孜区、曲水县、林周县、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县)

台州市(天台县、路桥区、仙居县、临海市、温岭市、椒江区、黄岩区、玉环市、三门县)  玉林市(玉州区、北流市、陆川县、兴业县、博白县、福绵区、容县)

安阳市(汤阴县、滑县、安阳县、龙安区、北关区、文峰区、内黄县、林州市、殷都区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县、天峻县)

泰安市(东平县、新泰市、肥城市、宁阳县、泰山区、岱岳区)

南通市(海门区、如皋市、通州区、崇川区、如东县、启东市、海安市)

淮安市(清江浦区、洪泽区、淮安区、金湖县、盱眙县、淮阴区、涟水县)

鞍山市(台安县、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁东区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、怀仁市、应县、山阴县)

营口市(大石桥市、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、站前区、西市区)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、高台县、甘州区)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、邻水县、前锋区)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

天水市(秦安县、清水县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、武山县、甘谷县)

商洛市(镇安县、山阳县、商南县、商州区、丹凤县、洛南县、柞水县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

儋州市

阿坝藏族羌族自治州(金川县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、若尔盖县、红原县、黑水县、茂县、九寨沟县、小金县、汶川县、理县、松潘县)

包头市(九原区、东河区、白云鄂博矿区、青山区、固阳县、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

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常州市(金坛区、武进区、天宁区、溧阳市、新北区、钟楼区)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)

吉林市(永吉县、蛟河市、磐石市、昌邑区、龙潭区、丰满区、船营区、舒兰市、桦甸市)

新乡市(辉县市、凤泉区、获嘉县、卫滨区、封丘县、红旗区、卫辉市、长垣市、延津县、新乡县、牧野区、原阳县)  白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市、大安市)

甘孜藏族自治州(稻城县、德格县、康定市、新龙县、九龙县、甘孜县、道孚县、石渠县、炉霍县、雅江县、丹巴县、色达县、得荣县、泸定县、巴塘县、乡城县、理塘县、白玉县)

德州市(临邑县、齐河县、禹城市、宁津县、乐陵市、武城县、庆云县、陵城区、平原县、夏津县、德城区)

阜阳市(颍泉区、临泉县、阜南县、界首市、颍上县、太和县、颍东区、颍州区)鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县、郾城区)  吕梁市(兴县、中阳县、方山县、临县、汾阳市、离石区、岚县、交口县、文水县、石楼县、交城县、孝义市、柳林县)

长春市(南关区、公主岭市、二道区、朝阳区、绿园区、双阳区、农安县、九台区、榆树市、德惠市、宽城区)

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蚌埠市(怀远县、龙子湖区、淮上区、五河县、禹会区、固镇县、蚌山区)锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、太仆寺旗、正蓝旗)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、东港市、元宝区)

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朝阳市(北票市、朝阳县、建平县、双塔区、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

金华市(磐安县、义乌市、永康市、浦江县、武义县、金东区、兰溪市、东阳市、婺城区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、共和县、兴海县)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)

焦作市(孟州市、温县、马村区、修武县、博爱县、沁阳市、武陟县、解放区、山阳区、中站区)

临沧市(凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

赣州市(崇义县、赣县区、寻乌县、安远县、瑞金市、信丰县、石城县、会昌县、龙南市、南康区、上犹县、于都县、章贡区、定南县、全南县、大余县、兴国县、宁都县)

邢台市(清河县、任泽区、临西县、沙河市、内丘县、南和区、平乡县、新河县、南宫市、临城县、柏乡县、信都区、威县、宁晋县、巨鹿县、襄都区、广宗县、隆尧县)

周口市(郸城县、西华县、川汇区、沈丘县、项城市、扶沟县、淮阳区、鹿邑县、商水县、太康县)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区)

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　　周二美元指数在近三年低点附近徘徊，因特朗普总统对美联储主席的持续攻击进一步削弱了投资者对美国经济的信心。美元兑瑞士法郎汇率接近前一交易日创下的十年新低，兑欧元汇率则维持在三年半低位附近。

　　特朗普周一在其社交媒体平台TruthSocial上加大了对美联储主席鲍威尔的抨击，称其为“大输家”，并要求他“立即”降息，否则将面临经济放缓风险。上周五，白宫经济顾问凯文·哈西特表示，总统及其团队仍在研究能否解雇鲍威尔。此前一天特朗普曾表示，撤换鲍威尔“越快越好”。

　　此番言论正值鲍威尔上周表态称，美联储在制定政策时可以保持耐心，在明确美国关税计划不会导致通胀持续上升前不应降息。北极星投资管理公司首席投资官埃里克·库比表示：“特朗普与鲍威尔之间形成了可怕的僵局，这加剧了市场对可能撤换鲍威尔的担忧，或将引发美元恐慌性抛售。”

　　库比补充道，在贸易方面，“每天未能达成缓解局势的协议，都会持续加剧市场焦虑”，担心特朗普现行政策可能对经济造成破坏性影响。

　　汇率方面：美元兑瑞郎持平于0.8095，距前一交易日0.8042的十年低点不远；兑日元报140.99，接近周一创下的140.48七个月低位；欧元微幅波动报1.1502美元，周一曾触及2021年11月以来最高1.1573；英镑稳定在1.3376美元，本周初曾升至1.3421的9月以来新高。

　　澳大利亚联邦银行国际与可持续经济主管约瑟夫·卡普尔索表示：“对美国货币政策独立性的猜测持续越久，美元下跌风险就越大。可能需要美国国债或股市再度暴跌，才能促使特朗普总统停止此类言论。”美元指数现报98.454，前一交易日曾跌至2022年3月以来最低97.923。

　　就连对风险敏感的澳元周一也攀升至0.6436美元的四个月高位，最新交投于0.6414美元附近。

　　据知情人士称，专注于技术的收购公司ThomaBravo正在就收购波音公司旗下的Jeppesen导航部门进行深入谈判，预计将于本周晚些时候宣布。

　　出售Jeppesen的计划是波音CEO凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）精简运营、通过出售非核心资产减少债务的战略的一部分。

　　上月有报道称，导航产品和软件供应商Jeppesen吸引了多家私募股权公司和至少一家航空航天供应商的兴趣，最终报价对该部门的估值超过80亿美元。

　　据报道，对Jeppesen的最终出价预计在80亿至90亿美元之间。波音公司去年发起拍卖时，最初的目标价格是60亿美元以上，但潜在买家的强烈兴趣推高了估值。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。