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昆明市(晋宁区、宜良县、五华区、嵩明县、盘龙区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、西山区、官渡区、富民县)

新疆维吾尔自治区

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

西宁市(湟源县、城北区、湟中区、城西区、城中区、大通回族土族自治县、城东区)  三明市(将乐县、沙县区、明溪县、泰宁县、三元区、建宁县、宁化县、永安市、大田县、尤溪县、清流县)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、南县、桃江县、安化县)

滁州市(凤阳县、明光市、来安县、全椒县、南谯区、天长市、琅琊区、定远县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、浑江区、临江市、江源区)石河子市(新星市、图木舒克市、胡杨河市、北屯市、白杨市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市、可克达拉市、双河市、铁门关市)

喀什地区(喀什市、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、疏附县、伽师县、麦盖提县、疏勒县、叶城县)  池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

安阳市(文峰区、殷都区、北关区、汤阴县、滑县、龙安区、内黄县、林州市、安阳县)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

哈尔滨市(呼兰区、道里区、松北区、香坊区、道外区、宾县、阿城区、南岗区、双城区、方正县、巴彦县、尚志市、平房区、木兰县、通河县、依兰县、五常市、延寿县)

济源市

衢州市(龙游县、常山县、柯城区、开化县、衢江区、江山市)

泉州市(丰泽区、安溪县、永春县、石狮市、南安市、晋江市、德化县、洛江区、惠安县、鲤城区、泉港区、金门县)

南昌市(青云谱区、红谷滩区、青山湖区、东湖区、进贤县、安义县、南昌县、新建区、西湖区)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

佳木斯市(桦南县、同江市、富锦市、汤原县、前进区、抚远市、郊区、东风区、桦川县、向阳区)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、抚宁区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

运城市(垣曲县、新绛县、临猗县、芮城县、万荣县、平陆县、闻喜县、绛县、永济市、盐湖区、稷山县、夏县、河津市)

长治市(潞州区、长子县、平顺县、屯留区、上党区、黎城县、沁源县、襄垣县、沁县、壶关县、武乡县、潞城区)

廊坊市(文安县、大城县、永清县、香河县、固安县、霸州市、安次区、广阳区、大厂回族自治县、三河市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、马关县、文山市、西畴县、富宁县、麻栗坡县、砚山县)

鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、立山区、铁西区、台安县)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、思南县、万山区、石阡县、印江土家族苗族自治县)

孝感市(应城市、云梦县、孝南区、汉川市、安陆市、孝昌县、大悟县)

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盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

玉溪市(易门县、澄江市、华宁县、通海县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县)

淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、大通区、潘集区、田家庵区、凤台县)  巴中市(平昌县、南江县、巴州区、恩阳区、通江县)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县)

牡丹江市(东宁市、林口县、阳明区、宁安市、爱民区、东安区、西安区、穆棱市、绥芬河市、海林市)

福州市(闽清县、闽侯县、长乐区、连江县、马尾区、仓山区、鼓楼区、晋安区、福清市、台江区、永泰县、平潭县、罗源县)湛江市(霞山区、徐闻县、赤坎区、麻章区、吴川市、廉江市、雷州市、遂溪县、坡头区)

鹤岗市(萝北县、向阳区、南山区、绥滨县、东山区、兴安区、兴山区、工农区)  博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

金昌市(金川区、永昌县)

伊春市(嘉荫县、铁力市、乌翠区、汤旺县、伊美区、金林区、大箐山县、友好区、南岔县、丰林县)

晋城市(阳城县、高平市、沁水县、泽州县、城区、陵川县)张家口市(怀来县、阳原县、宣化区、桥东区、赤城县、桥西区、康保县、尚义县、崇礼区、蔚县、下花园区、怀安县、沽源县、张北县、万全区、涿鹿县)

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丹东市(振兴区、凤城市、东港市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县)

大连市(沙河口区、庄河市、甘井子区、长海县、中山区、普兰店区、金州区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市)

忻州市(忻府区、神池县、静乐县、保德县、定襄县、五寨县、宁武县、河曲县、五台县、繁峙县、代县、岢岚县、原平市、偏关县)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

厦门市(翔安区、集美区、湖里区、海沧区、同安区、思明区)

常州市(钟楼区、金坛区、天宁区、新北区、武进区、溧阳市)

信阳市(新县、息县、平桥区、固始县、光山县、淮滨县、浉河区、罗山县、商城县、潢川县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区)

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咸阳市(泾阳县、旬邑县、彬州市、渭城区、长武县、三原县、兴平市、礼泉县、秦都区、永寿县、武功县、杨陵区、乾县、淳化县)

宜宾市(长宁县、兴文县、高县、翠屏区、南溪区、珙县、屏山县、江安县、筠连县、叙州区)

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汉中市(西乡县、宁强县、南郑区、镇巴县、汉台区、勉县、略阳县、佛坪县、洋县、留坝县、城固县)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图