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南平市(建阳区、松溪县、浦城县、顺昌县、政和县、光泽县、邵武市、武夷山市、延平区、建瓯市)
怀化市(溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、辰溪县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、中方县、沅陵县、新晃侗族自治县、鹤城区)
那曲市(申扎县、嘉黎县、安多县、比如县、索县、色尼区、班戈县、巴青县、尼玛县、聂荣县、双湖县)
玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、杂多县、称多县)
鞍山市(台安县、立山区、海城市、千山区、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区)
莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区)
枣庄市(薛城区、滕州市、峄城区、山亭区、台儿庄区、市中区)
黄冈市(罗田县、团风县、红安县、黄梅县、武穴市、麻城市、浠水县、英山县、蕲春县、黄州区)
梅州市(平远县、梅县区、梅江区、五华县、大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县、德令哈市、天峻县)
广安市(武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县、广安区、岳池县)
邢台市(宁晋县、内丘县、清河县、广宗县、柏乡县、平乡县、信都区、临西县、新河县、临城县、南和区、任泽区、巨鹿县、威县、沙河市、南宫市、隆尧县、襄都区)
澳门特别行政区
黄山市(徽州区、歙县、祁门县、休宁县、黄山区、黟县、屯溪区)
漳州市(龙海区、云霄县、南靖县、芗城区、长泰区、诏安县、龙文区、华安县、平和县、东山县、漳浦县)
六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)
锦州市(太和区、北镇市、义县、古塔区、凌河区、凌海市、黑山县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
襄阳市(樊城区、襄城区、谷城县、襄州区、宜城市、保康县、老河口市、枣阳市、南漳县)
梧州市(苍梧县、蒙山县、万秀区、长洲区、藤县、龙圩区、岑溪市)
商丘市(宁陵县、梁园区、民权县、永城市、柘城县、夏邑县、睢县、睢阳区、虞城县)
吉安市(新干县、井冈山市、泰和县、万安县、遂川县、永新县、吉州区、吉安县、峡江县、安福县、青原区、吉水县、永丰县)
荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区)
济宁市(邹城市、任城区、金乡县、梁山县、汶上县、泗水县、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、兖州区、微山县)
太原市(尖草坪区、阳曲县、清徐县、小店区、万柏林区、晋源区、杏花岭区、迎泽区、娄烦县、古交市)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
喀什地区(喀什市、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、疏附县、疏勒县、伽师县、麦盖提县、泽普县、莎车县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县)
南阳市(方城县、镇平县、宛城区、南召县、新野县、内乡县、淅川县、桐柏县、西峡县、唐河县、社旗县、卧龙区、邓州市)
永州市(宁远县、东安县、江永县、道县、双牌县、零陵区、江华瑶族自治县、冷水滩区、新田县、祁阳市、蓝山县)
铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗)
钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)
衡阳市(常宁市、衡东县、衡南县、耒阳市、石鼓区、珠晖区、雁峰区、衡山县、衡阳县、祁东县、南岳区、蒸湘区)
百色市(凌云县、田阳区、靖西市、西林县、平果市、那坡县、德保县、右江区、乐业县、田东县、田林县、隆林各族自治县)
自贡市(富顺县、贡井区、大安区、沿滩区、荣县、自流井区)
石河子市(新星市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市、昆玉市、北屯市、双河市、可克达拉市、白杨市、胡杨河市)
桂林市(恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、雁山区、七星区、象山区、叠彩区、平乐县、资源县、灌阳县、荔浦市、灵川县、临桂区、兴安县、永福县、全州县、阳朔县、秀峰区)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、正镶白旗、镶黄旗、锡林浩特市、二连浩特市、多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗)
呼和浩特市(玉泉区、托克托县、和林格尔县、赛罕区、清水河县、回民区、武川县、土默特左旗、新城区)
海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)
许昌市(禹州市、建安区、长葛市、魏都区、襄城县、鄢陵县)
萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县、安源区)
攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)
宝鸡市(渭滨区、陈仓区、凤县、太白县、眉县、凤翔区、岐山县、陇县、千阳县、麟游县、扶风县、金台区)
广州市(天河区、番禺区、黄埔区、白云区、增城区、荔湾区、海珠区、花都区、南沙区、从化区、越秀区)
遵义市(习水县、湄潭县、桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、凤冈县、仁怀市、播州区、余庆县、红花岗区、绥阳县)
甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、碌曲县、迭部县、临潭县)
四平市(双辽市、梨树县、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)
孝感市(安陆市、应城市、孝南区、汉川市、大悟县、云梦县、孝昌县)
朔州市(朔城区、应县、怀仁市、山阴县、右玉县、平鲁区)
威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)
淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、潘集区、大通区、凤台县、田家庵区)
文山壮族苗族自治州(广南县、西畴县、丘北县、文山市、砚山县、富宁县、麻栗坡县、马关县)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
上海市(崇明区、青浦区、奉贤区、松江区、浦东新区、徐汇区、嘉定区、黄浦区、金山区、宝山区、虹口区、静安区、杨浦区、普陀区、闵行区、长宁区)
宁夏回族自治区
肇庆市(鼎湖区、德庆县、广宁县、怀集县、高要区、四会市、封开县、端州区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
绥化市(明水县、北林区、安达市、兰西县、望奎县、庆安县、绥棱县、肇东市、海伦市、青冈县)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
湘潭市(湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市)
济南市(莱芜区、市中区、平阴县、章丘区、钢城区、天桥区、长清区、商河县、历下区、槐荫区、济阳区、历城区)
天水市(麦积区、秦安县、甘谷县、武山县、清水县、秦州区、张家川回族自治县)
通化市(柳河县、东昌区、通化县、梅河口市、集安市、二道江区、辉南县)
临沂市(莒南县、沂南县、蒙阴县、河东区、郯城县、平邑县、费县、兰陵县、罗庄区、兰山区、临沭县、沂水县)
常州市(溧阳市、天宁区、武进区、钟楼区、新北区、金坛区)
定西市(临洮县、渭源县、岷县、安定区、漳县、通渭县、陇西县)
云浮市(云安区、云城区、罗定市、郁南县、新兴县)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
韶关市(乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、浈江区、南雄市、曲江区、始兴县、翁源县、武江区、新丰县)
南通市(海门区、启东市、通州区、崇川区、如皋市、如东县、海安市)
巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)
运城市(临猗县、万荣县、新绛县、夏县、绛县、盐湖区、平陆县、垣曲县、闻喜县、芮城县、永济市、河津市、稷山县)
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益阳市(赫山区、沅江市、桃江县、南县、安化县、资阳区)
台州市(椒江区、临海市、温岭市、黄岩区、玉环市、仙居县、天台县、三门县、路桥区)
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长沙市(开福区、宁乡市、雨花区、岳麓区、长沙县、浏阳市、芙蓉区、天心区、望城区)
新华财经上海4月24日电（张天源）当地时间4月22日（周二），美国财政部公布最新一批美债招标结果，数据显示海外投资者对美债的投资需求已刷新硅谷银行危机以来的新低。市场对于美债避险资产的认可度下降增加了美债标售压力，国际避险资产格局迎来重构。
美债海外需求创阶段新低
据美国财政部公告，最新一批690亿美元两年期美国国债的拍卖中标利率为3.795%，为去年9月以来的最低水平（此前3月25日为3.984%），同时出现0.6个基点的尾部利差，投标倍数2.52也低于近期平均水平。
数据显示，尽管美国国内需求强劲，其关键指标“直接投标者”占比高达30.1%，而衡量海外需求的指标，即“间接投标者”仅占56.2%，创下2023年硅谷银行危机以来最低点。
数据来源：美国财政部业内人士表示，虽然海外投资者需求在两周前仍然较为强劲，但这一次的结果却大幅下降，如果参与美债招标的海外投资者比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，并向市场表示其将成为美国国债的“最后买家”。
麦格理集团（MacquarieGroupLtd．）驻新加坡的策略师加雷思·贝里（GarethBerry）认为，美债拍卖是其对海外投资者吸引力的“试金石”。据美国财政部已公布的数据显示，除了已经完成招标的两年期美债之外，本周还有五年期和七年期等数批次以往深受国际投资者追捧的中短期美债等待招标。这些债券的标售结果将对未来美债市场的走向产生指向性的影响。
国际避险资产格局重构
随着近期美元资产受到市场抛售，传统避险资产的格局面临重构。传统意义上的避险资产主要有黄金、避险货币和国债，其中美元和美国国债是国际市场上最重要的避险资产选项之一。如今随着投资者减持美元资产，黄金走势格外亮眼，非美避险资产也迎来了普涨。
数据来源：新华财经在市场看来，美债收益率剧烈波动会加大全球主权债市场定价压力，并推动全球资产配置格局重塑，使黄金的货币属性和避险属性进一步凸显。尽管4月23日金价出现回调，但今年迄今走势领跑各类资产，国际金价屡次刷新历史新高。有业内人士表示，虽然中长期黄金上涨逻辑稳固、市场仍然是多头配置策略，但短期市场做多交易较为拥挤，黄金波动料进一步增加，应当注意杠杆资金止盈带来的回调风险。
除了黄金之外，市场对避险资金的流向有着不同的看法。国泰海通研报指出，当前海外市场避险需求攀升，投资者正在抛售此前最安全的避险资产美国国债，转向现金资产以应对市场巨幅波动。当前情况下，相较于美债，欧债、日债波动较小，全球避险资产的配置面临新格局重建。欧洲、日本国债或得到避险资金的青睐。
除了欧洲和日本的国债之外，新兴市场国家发行的债券同样受到了市场的热捧。4月23日，印度10年期基准国债收益率一度跌至6.2981%，为2021年11月10日以来的最低水平。澳大利亚10年期国债收益率自4月初跌至去年12月以来最低之后，始终维持暖意。
此外，在国际市场波动率居高不下的时刻，中国资产的配置价值也显得愈发可贵。中信证券认为，中长期来看，受益于政策托底和国内经济韧性，A股和人民币资产配置价值或将凸显。具体而言，美债利率大幅波动短期对人民币影响有限，长期则有利于人民币国际化和汇率稳定。
浙商固收研究所最新研报认为，下一阶段国内债市仍处于相对逆风的市场环境，港股及A股尤其是科技版块有望走出长牛行情，人民币汇率企稳升值的潜在路径将逐步显现。
编辑：王菁
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