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黔东南苗族侗族自治州(凯里市、镇远县、岑巩县、从江县、雷山县、丹寨县、黎平县、台江县、剑河县、榕江县、三穗县、黄平县、施秉县、麻江县、锦屏县、天柱县)

东营市(河口区、利津县、广饶县、东营区、垦利区)

甘孜藏族自治州(乡城县、甘孜县、色达县、道孚县、稻城县、新龙县、德格县、雅江县、石渠县、巴塘县、泸定县、理塘县、丹巴县、炉霍县、康定市、白玉县、九龙县、得荣县)

温州市(乐清市、永嘉县、龙港市、平阳县、文成县、瑞安市、瓯海区、洞头区、苍南县、鹿城区、泰顺县、龙湾区)  乌兰察布市(丰镇市、集宁区、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、卓资县、兴和县、化德县、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗)

沈阳市(沈北新区、和平区、新民市、大东区、苏家屯区、康平县、浑南区、法库县、铁西区、沈河区、于洪区、皇姑区、辽中区)

临沂市(河东区、沂南县、费县、平邑县、郯城县、莒南县、蒙阴县、罗庄区、临沭县、兰陵县、沂水县、兰山区)

济南市(历下区、钢城区、市中区、平阴县、莱芜区、长清区、济阳区、商河县、槐荫区、天桥区、章丘区、历城区)

黄山市(徽州区、休宁县、屯溪区、祁门县、歙县、黟县、黄山区)  达州市(大竹县、万源市、渠县、通川区、开江县、宣汉县、达川区)

晋城市(阳城县、高平市、城区、泽州县、陵川县、沁水县)

西安市(雁塔区、新城区、高陵区、临潼区、灞桥区、莲湖区、碑林区、阎良区、鄠邑区、蓝田县、长安区、未央区、周至县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

韶关市(翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、仁化县、曲江区、新丰县、南雄市、武江区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、双桥区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、平泉市、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县)

定西市(临洮县、渭源县、岷县、陇西县、安定区、漳县、通渭县)

拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、堆龙德庆区、尼木县、曲水县、林周县)

五指山市(屯昌县、临高县、定安县、陵水黎族自治县、文昌市、东方市、琼海市、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

北京市(平谷区、顺义区、门头沟区、大兴区、石景山区、延庆区、海淀区、东城区、丰台区、昌平区、朝阳区、通州区、房山区、怀柔区、密云区、西城区)

上海市(静安区、青浦区、虹口区、浦东新区、徐汇区、金山区、普陀区、奉贤区、松江区、闵行区、嘉定区、宝山区、黄浦区、崇明区、杨浦区、长宁区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

塔城地区(托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、塔城市、乌苏市)

无锡市(江阴市、宜兴市、新吴区、锡山区、梁溪区、惠山区、滨湖区)

汕头市(潮南区、南澳县、潮阳区、金平区、澄海区、龙湖区、濠江区)

铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、思南县、江口县、石阡县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

常德市(武陵区、汉寿县、安乡县、澧县、鼎城区、临澧县、津市市、石门县、桃源县)

上饶市(万年县、信州区、鄱阳县、弋阳县、横峰县、德兴市、玉山县、铅山县、余干县、广丰区、广信区、婺源县)

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太原市(万柏林区、尖草坪区、古交市、清徐县、小店区、阳曲县、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、晋源区)

吉林市(蛟河市、桦甸市、龙潭区、丰满区、昌邑区、磐石市、船营区、永吉县、舒兰市)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦州区、武山县、甘谷县、秦安县、清水县)

河池市(大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、宜州区、金城江区、东兰县、都安瑶族自治县、天峨县、南丹县、罗城仫佬族自治县)  武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

湛江市(雷州市、坡头区、吴川市、徐闻县、麻章区、遂溪县、廉江市、霞山区、赤坎区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

宜昌市(当阳市、长阳土家族自治县、猇亭区、宜都市、远安县、点军区、伍家岗区、夷陵区、枝江市、五峰土家族自治县、秭归县、西陵区、兴山县)玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、红塔区、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

林芝市(墨脱县、波密县、朗县、巴宜区、工布江达县、米林市、察隅县)  广元市(旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县、朝天区、青川县)

忻州市(静乐县、忻府区、保德县、五寨县、岢岚县、宁武县、神池县、代县、河曲县、定襄县、原平市、偏关县、五台县、繁峙县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

周口市(西华县、扶沟县、鹿邑县、项城市、沈丘县、郸城县、淮阳区、川汇区、太康县、商水县)青岛市(莱西市、市北区、即墨区、市南区、胶州市、城阳区、李沧区、黄岛区、平度市、崂山区)

滨州市(阳信县、惠民县、博兴县、沾化区、邹平市、无棣县、滨城区)

福州市(长乐区、闽清县、永泰县、平潭县、晋安区、台江区、连江县、福清市、马尾区、鼓楼区、闽侯县、仓山区、罗源县)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、玛纳斯县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、迭部县、玛曲县、碌曲县、合作市、临潭县、舟曲县)

镇江市(润州区、京口区、句容市、丹徒区、丹阳市、扬中市)

凉山彝族自治州(宁南县、冕宁县、盐源县、美姑县、雷波县、普格县、喜德县、布拖县、会理市、会东县、金阳县、越西县、西昌市、昭觉县、木里藏族自治县、德昌县、甘洛县)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、市中区、资中县)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、仪征市、宝应县、邗江区)

商丘市(睢阳区、柘城县、夏邑县、永城市、虞城县、梁园区、民权县、宁陵县、睢县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

榆林市(榆阳区、府谷县、横山区、佳县、子洲县、米脂县、吴堡县、定边县、绥德县、靖边县、神木市、清涧县)

徐州市(新沂市、铜山区、泉山区、丰县、睢宁县、鼓楼区、云龙区、邳州市、沛县、贾汪区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区、金沙县、黔西市、织金县、赫章县、纳雍县)

合肥市(巢湖市、瑶海区、包河区、长丰县、庐江县、庐阳区、肥西县、蜀山区、肥东县)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，