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荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、东宝区、掇刀区)
延安市(宜川县、子长市、吴起县、延长县、安塞区、志丹县、黄龙县、洛川县、甘泉县、黄陵县、富县、延川县、宝塔区)
济宁市(鱼台县、嘉祥县、邹城市、金乡县、任城区、曲阜市、梁山县、泗水县、汶上县、微山县、兖州区)
阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、哈巴河县、福海县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县) 云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)
梧州市(岑溪市、龙圩区、万秀区、长洲区、苍梧县、蒙山县、藤县)
荆州市(松滋市、石首市、公安县、江陵县、洪湖市、沙市区、荆州区、监利市)
泰州市(海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、兴化市、高港区)
菏泽市(牡丹区、曹县、东明县、定陶区、鄄城县、单县、成武县、郓城县、巨野县) 铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)
宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)
拉萨市(墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、林周县、当雄县、达孜区、尼木县)
平顶山市(郏县、湛河区、卫东区、宝丰县、鲁山县、舞钢市、叶县、新华区、石龙区、汝州市)
温州市(洞头区、瓯海区、瑞安市、泰顺县、鹿城区、乐清市、文成县、永嘉县、龙港市、龙湾区、苍南县、平阳县)
中山市
益阳市(南县、赫山区、桃江县、沅江市、资阳区、安化县)
平凉市(崆峒区、华亭市、泾川县、庄浪县、崇信县、灵台县、静宁县)
晋城市(阳城县、沁水县、陵川县、城区、泽州县、高平市)
永州市(零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、江永县、双牌县、新田县、东安县、道县、冷水滩区、宁远县、蓝山县)
台州市(三门县、玉环市、黄岩区、路桥区、温岭市、仙居县、临海市、天台县、椒江区)
鸡西市(滴道区、麻山区、梨树区、恒山区、城子河区、鸡东县、鸡冠区、密山市、虎林市)
东营市(广饶县、东营区、河口区、垦利区、利津县)
广安市(广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县)
酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
呼伦贝尔市(满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗)
攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、东区、米易县)
佛山市(高明区、禅城区、三水区、顺德区、南海区)
南昌市(新建区、青云谱区、安义县、南昌县、西湖区、东湖区、红谷滩区、进贤县、青山湖区)
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惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
蚌埠市(禹会区、五河县、固镇县、蚌山区、淮上区、龙子湖区、怀远县)
石家庄市(辛集市、裕华区、井陉县、元氏县、深泽县、赞皇县、灵寿县、桥西区、正定县、赵县、高邑县、无极县、井陉矿区、长安区、新华区、行唐县、平山县、栾城区、新乐市、鹿泉区、晋州市、藁城区) 三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)
沈阳市(辽中区、沈河区、大东区、苏家屯区、于洪区、和平区、沈北新区、皇姑区、浑南区、康平县、新民市、铁西区、法库县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)阜新市(清河门区、海州区、太平区、彰武县、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县)
天津市(静海区、津南区、北辰区、宁河区、东丽区、西青区、蓟州区、南开区、宝坻区、河东区、河北区、红桥区、武清区、滨海新区、河西区、和平区) 黄冈市(浠水县、英山县、黄州区、麻城市、团风县、罗田县、黄梅县、红安县、武穴市、蕲春县)
郑州市(上街区、中牟县、巩义市、中原区、管城回族区、二七区、惠济区、荥阳市、登封市、金水区、新密市、新郑市)
银川市(永宁县、灵武市、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区)文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、富宁县、砚山县、马关县、丘北县、麻栗坡县、西畴县)
黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市、下陆区)
儋州市
吕梁市(汾阳市、临县、中阳县、石楼县、文水县、岚县、孝义市、柳林县、交城县、交口县、离石区、兴县、方山县)
赤峰市(红山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县、克什克腾旗、宁城县、翁牛特旗、巴林左旗)
渭南市(临渭区、韩城市、华阴市、澄城县、华州区、白水县、潼关县、合阳县、大荔县、蒲城县、富平县)
喀什地区(疏勒县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、岳普湖县、莎车县、泽普县、巴楚县、麦盖提县、英吉沙县、疏附县)
鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、立山区、海城市、台安县、千山区、铁西区)
玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)
长沙市(开福区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、浏阳市、长沙县、天心区、望城区、岳麓区)
大同市(浑源县、天镇县、灵丘县、左云县、云冈区、平城区、新荣区、云州区、阳高县、广灵县)
阜阳市(临泉县、颍泉区、颍东区、太和县、颍州区、阜南县、颍上县、界首市)
驻马店市(确山县、平舆县、新蔡县、泌阳县、遂平县、汝南县、正阳县、驿城区、上蔡县、西平县)
乐山市(沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区、市中区、犍为县、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县、井研县、峨眉山市)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
白银市(会宁县、平川区、景泰县、白银区、靖远县)
徐州市(沛县、邳州市、新沂市、睢宁县、云龙区、鼓楼区、丰县、铜山区、泉山区、贾汪区)
2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。