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山南市(措美县、琼结县、洛扎县、曲松县、贡嘎县、浪卡子县、扎囊县、乃东区、加查县、隆子县、错那市、桑日县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市)
香港特别行政区 丹东市(振安区、东港市、凤城市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、新源县)
石河子市(可克达拉市、昆玉市、胡杨河市、图木舒克市、阿拉尔市、白杨市、五家渠市、铁门关市、新星市、北屯市、双河市)
南平市(建阳区、松溪县、浦城县、武夷山市、光泽县、延平区、政和县、建瓯市、顺昌县、邵武市)
果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、达日县、甘德县、玛沁县、久治县) 郑州市(巩义市、中原区、管城回族区、中牟县、上街区、新郑市、金水区、登封市、二七区、荥阳市、新密市、惠济区)
自贡市(自流井区、大安区、沿滩区、贡井区、富顺县、荣县)
酒泉市(金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、瓜州县)
滁州市(明光市、天长市、琅琊区、南谯区、定远县、凤阳县、来安县、全椒县)
汉中市(宁强县、南郑区、城固县、略阳县、佛坪县、汉台区、留坝县、西乡县、镇巴县、勉县、洋县)
湛江市(赤坎区、廉江市、雷州市、坡头区、徐闻县、吴川市、麻章区、霞山区、遂溪县)
白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)
上海市(闵行区、崇明区、虹口区、松江区、长宁区、金山区、宝山区、浦东新区、杨浦区、普陀区、青浦区、黄浦区、嘉定区、静安区、奉贤区、徐汇区)
内江市(隆昌市、东兴区、市中区、资中县、威远县)
洛阳市(孟津区、瀍河回族区、嵩县、涧西区、宜阳县、汝阳县、洛宁县、洛龙区、栾川县、老城区、偃师区、新安县、西工区、伊川县)
襄阳市(枣阳市、保康县、老河口市、襄州区、谷城县、襄城区、樊城区、宜城市、南漳县)
吉林市(龙潭区、舒兰市、蛟河市、丰满区、磐石市、永吉县、船营区、昌邑区、桦甸市)
邯郸市(魏县、磁县、大名县、邯山区、鸡泽县、永年区、涉县、临漳县、曲周县、馆陶县、成安县、复兴区、武安市、邱县、峰峰矿区、肥乡区、丛台区、广平县)
九江市(浔阳区、濂溪区、永修县、武宁县、彭泽县、柴桑区、修水县、庐山市、瑞昌市、德安县、湖口县、都昌县、共青城市)
湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县)
赣州市(寻乌县、南康区、崇义县、兴国县、上犹县、全南县、信丰县、宁都县、章贡区、于都县、会昌县、瑞金市、定南县、龙南市、安远县、赣县区、大余县、石城县)
阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、海州区、彰武县、清河门区)
包头市(东河区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、九原区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗)
榆林市(榆阳区、神木市、清涧县、府谷县、佳县、吴堡县、定边县、米脂县、子洲县、横山区、绥德县、靖边县)
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黄冈市(红安县、武穴市、麻城市、浠水县、罗田县、蕲春县、黄州区、团风县、英山县、黄梅县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)
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延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、敦化市、汪清县、龙井市、安图县、和龙市、图们市) 曲靖市(富源县、沾益区、师宗县、宣威市、罗平县、马龙区、麒麟区、陆良县、会泽县)
林芝市(朗县、工布江达县、波密县、察隅县、墨脱县、米林市、巴宜区)
广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区、广安区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)
呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、满洲里市、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗) 阜阳市(颍上县、界首市、颍州区、临泉县、太和县、阜南县、颍东区、颍泉区)
凉山彝族自治州(金阳县、冕宁县、普格县、宁南县、甘洛县、布拖县、盐源县、西昌市、木里藏族自治县、越西县、会理市、喜德县、昭觉县、德昌县、会东县、雷波县、美姑县)
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鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、千山区、立山区、铁东区、台安县、海城市)
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荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市)
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周口市(郸城县、扶沟县、商水县、鹿邑县、淮阳区、西华县、太康县、项城市、川汇区、沈丘县)
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巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、和硕县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、且末县)
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三明市(三元区、宁化县、将乐县、建宁县、沙县区、明溪县、尤溪县、泰宁县、永安市、清流县、大田县)
2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。
这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。
更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。
对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。
德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。
S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”