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甘孜藏族自治州(道孚县、德格县、巴塘县、新龙县、色达县、甘孜县、得荣县、石渠县、丹巴县、九龙县、泸定县、炉霍县、雅江县、白玉县、稻城县、乡城县、康定市、理塘县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)
连云港市(海州区、连云区、东海县、灌云县、赣榆区、灌南县)
百色市(隆林各族自治县、田林县、西林县、右江区、靖西市、乐业县、田阳区、凌云县、那坡县、德保县、田东县、平果市)
阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、金川县、松潘县、马尔康市、汶川县、阿坝县、壤塘县、茂县、红原县、九寨沟县、若尔盖县、黑水县)
天水市(麦积区、张家川回族自治县、秦州区、武山县、甘谷县、秦安县、清水县)
黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县、黄石港区、铁山区)
绥化市(望奎县、安达市、北林区、青冈县、兰西县、庆安县、海伦市、明水县、肇东市、绥棱县)
肇庆市(封开县、德庆县、广宁县、高要区、鼎湖区、怀集县、端州区、四会市)
菏泽市(单县、鄄城县、郓城县、牡丹区、东明县、定陶区、成武县、曹县、巨野县)
周口市(郸城县、商水县、西华县、淮阳区、项城市、川汇区、沈丘县、太康县、鹿邑县、扶沟县)
丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)
青岛市(胶州市、城阳区、黄岛区、崂山区、平度市、市北区、即墨区、李沧区、莱西市、市南区)
湛江市(廉江市、雷州市、赤坎区、霞山区、麻章区、坡头区、徐闻县、遂溪县、吴川市)
和田地区(洛浦县、于田县、皮山县、墨玉县、和田县、和田市、民丰县、策勒县)
广西壮族自治区
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)
焦作市(山阳区、中站区、武陟县、修武县、博爱县、马村区、温县、解放区、孟州市、沁阳市)
山南市(扎囊县、乃东区、曲松县、洛扎县、措美县、隆子县、琼结县、桑日县、加查县、浪卡子县、贡嘎县、错那市)
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亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
嘉峪关市
大理白族自治州(永平县、巍山彝族回族自治县、宾川县、洱源县、鹤庆县、弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、云龙县)
雅安市(宝兴县、汉源县、石棉县、天全县、名山区、雨城区、芦山县、荥经县)
孝感市(大悟县、汉川市、孝昌县、云梦县、安陆市、孝南区、应城市)
金华市(浦江县、永康市、金东区、磐安县、婺城区、兰溪市、东阳市、义乌市、武义县)
黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、逊克县、孙吴县)
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沈阳市(法库县、辽中区、康平县、沈北新区、苏家屯区、浑南区、铁西区、皇姑区、沈河区、和平区、新民市、大东区、于洪区)
南充市(嘉陵区、阆中市、西充县、顺庆区、蓬安县、南部县、营山县、高坪区、仪陇县)
鸡西市(恒山区、鸡东县、密山市、梨树区、滴道区、鸡冠区、虎林市、麻山区、城子河区)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
绵阳市(江油市、涪城区、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、三台县、游仙区、平武县、盐亭县)
丽水市(龙泉市、庆元县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、云和县、松阳县、遂昌县、莲都区)
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郴州市(临武县、桂东县、宜章县、汝城县、安仁县、资兴市、嘉禾县、北湖区、永兴县、苏仙区、桂阳县)
漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县)
运城市(绛县、稷山县、垣曲县、闻喜县、临猗县、河津市、芮城县、夏县、新绛县、盐湖区、平陆县、永济市、万荣县)
荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)
广元市(旺苍县、利州区、朝天区、剑阁县、苍溪县、昭化区、青川县)
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台州市(温岭市、仙居县、椒江区、天台县、临海市、黄岩区、玉环市、三门县、路桥区)
江门市(蓬江区、江海区、新会区、台山市、开平市、恩平市、鹤山市)
三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区)
许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、魏都区、建安区、禹州市)
伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、霍尔果斯市、新源县、巩留县、昭苏县、特克斯县、伊宁市)
梅州市(丰顺县、梅江区、平远县、兴宁市、大埔县、梅县区、蕉岭县、五华县)
塔城地区(裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、塔城市、额敏县)
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安阳市(安阳县、殷都区、滑县、林州市、汤阴县、内黄县、龙安区、文峰区、北关区)
玉林市(玉州区、陆川县、容县、博白县、北流市、福绵区、兴业县)
咸宁市(赤壁市、通山县、咸安区、通城县、嘉鱼县、崇阳县)
泸州市(泸县、叙永县、古蔺县、纳溪区、江阳区、合江县、龙马潭区)
云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)
澳门特别行政区
四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市、梨树县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县)
达州市(大竹县、渠县、宣汉县、通川区、万源市、达川区、开江县)
辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)
衢州市(柯城区、衢江区、江山市、开化县、常山县、龙游县)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、鹤峰县、来凤县、宣恩县、利川市、建始县、恩施市)
吉林市(丰满区、舒兰市、桦甸市、船营区、蛟河市、永吉县、昌邑区、磐石市、龙潭区)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
凉山彝族自治州(美姑县、普格县、冕宁县、金阳县、雷波县、西昌市、甘洛县、昭觉县、会理市、德昌县、会东县、布拖县、盐源县、木里藏族自治县、宁南县、喜德县、越西县)
北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)
通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)
朔州市(山阴县、怀仁市、应县、平鲁区、朔城区、右玉县)
黄山市(屯溪区、黄山区、徽州区、休宁县、黟县、祁门县、歙县)
惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区)
新乡市(封丘县、辉县市、延津县、红旗区、凤泉区、卫辉市、原阳县、长垣市、牧野区、新乡县、卫滨区、获嘉县)
六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)
银川市(灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区)
张家口市(阳原县、万全区、桥东区、崇礼区、赤城县、尚义县、蔚县、下花园区、宣化区、涿鹿县、怀来县、康保县、张北县、怀安县、桥西区、沽源县)
长治市(壶关县、沁源县、沁县、武乡县、潞州区、黎城县、潞城区、上党区、屯留区、襄垣县、平顺县、长子县)
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白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)
石河子市(阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、新星市、白杨市、双河市、胡杨河市、五家渠市、可克达拉市)
韶关市(南雄市、曲江区、武江区、仁化县、翁源县、新丰县、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、乐昌市)
九江市(柴桑区、共青城市、武宁县、庐山市、永修县、湖口县、德安县、修水县、都昌县、浔阳区、彭泽县、瑞昌市、濂溪区)
邯郸市(馆陶县、峰峰矿区、魏县、磁县、武安市、曲周县、鸡泽县、邱县、邯山区、广平县、临漳县、复兴区、成安县、大名县、丛台区、永年区、肥乡区、涉县)
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锦州市(古塔区、太和区、义县、北镇市、黑山县、凌海市、凌河区)
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晋中市(太谷区、昔阳县、祁县、榆次区、灵石县、榆社县、介休市、寿阳县、平遥县、和顺县、左权县)
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甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、舟曲县、玛曲县、合作市、夏河县、碌曲县、卓尼县)
财联社4月23日讯(编辑潇湘)越来越多证据表明,随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级,有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。
最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据(iFlow),该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产,并提供有关资产配置趋势的见解。
纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出,“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑,我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”
Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况:截至4月11日当周,外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”,创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。
纽约梅隆银行的数据显示,自4月4日以来的11个交易日中,有8个交易日出现了外国卖盘。
华尔街始终担忧,随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局,美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。
白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流,但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债,或将推高债券收益率,导致美国政府融资成本攀升,更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。
据业内最新估计,目前外国投资者持有的美债比例约为30%,已明显低于了2008年时接近50%的水平。
日本财务省周二公布的初步数据也显示,截至4月4日的一周内,日本私人机构(包括银行和养老基金)抛售了价值175亿美元的长期外国债券,接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来,两周内最大规模的抛售之一。
本月的美债抛售潮,始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后,债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行,为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。
纽约梅隆银行追踪的数据显示,4月11日当外资加速撤离美债时,10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹,但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。
值得一提的是,周二最新进行的2年期美债标售,也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债,这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。
最终,两年期美债标售的得标利率高达3.795%,比预发行利率3.789%高出0.6个基点,这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是,通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%,这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。
知名财经博客网站ZeroHedge表示,虽然间接竞标者需求在两周前很强劲,但这一次却崩溃了,如果比例再下降10-20%,美联储可能别无选择,只能重启量化宽松政策,以提供其明确应该做的事情:成为美国国债的“最后买家”。
LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示:“毫无疑问,外国投资者抛售美元资产的现象已经发生,并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧,以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误,长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”
“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回,”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示,“我们预计,只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论,这种趋势就会持续下去。”
专题:第九届中国企业领袖读享盛典
2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁,贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。
范世凯指出,在这个信息过载的时代,企业家需要的不仅仅是知识的增量,更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态,让商业思变和心智生产力同频共振,金沙酒业践行的上游战略,让品质坚守与时代脉搏深度交融,这二者看似路径不同,却都在完成对商业本质的溯源和重构。
他表示,中国人的精神世界里,好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引,在书酒共生的长河中守护文化的根脉,让传统工艺与现代精神相拥,让地理基因与人文情怀共振,让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。
4月18日深夜,重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函,直指其2023年年报存在四类财务确认违规:未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是,此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日,业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。
千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”
2023年初,通用技术集团入主重药控股,将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧:2022-2024年净利润三连降,2024年预告净利腰斩,应收账款周转天数高达150天,远超同行均值。数据显示,其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利,净利率不足0.8%,而同期国药控股净利率为2.3%。
重药控股73%网点分布在川渝云贵地区,这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月,叠加集采压价与账期延长,形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是,其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊,合并后资金效率不升反降。
市值管理考核下的业绩迷途
此次财务造假风波,恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示,重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%,而实际业绩已连续三年负增长。
这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损,被指是为新任管理层卸下历史包袱;九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示,TOP5企业已占据医药流通市场52%份额,但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。
此刻摆在重药控股面前的,不仅是财务洗澡的阵痛,更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去,唯有真正穿上“效率救生衣”的企业,才能穿越行业周期。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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