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崇左市(龙州县、大新县、天等县、扶绥县、宁明县、江州区、凭祥市)

沧州市(青县、新华区、泊头市、孟村回族自治县、吴桥县、盐山县、东光县、肃宁县、沧县、献县、南皮县、黄骅市、任丘市、运河区、海兴县、河间市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)  五指山市(文昌市、万宁市、临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼海市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

福州市(连江县、长乐区、福清市、罗源县、闽侯县、台江区、闽清县、晋安区、平潭县、马尾区、鼓楼区、仓山区、永泰县)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、台儿庄区、市中区、峄城区)德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、舟曲县、玛曲县、夏河县、卓尼县、临潭县、合作市)  鸡西市(麻山区、梨树区、鸡东县、密山市、城子河区、恒山区、虎林市、鸡冠区、滴道区)

湛江市(赤坎区、徐闻县、雷州市、遂溪县、霞山区、坡头区、廉江市、麻章区、吴川市)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

大理白族自治州(永平县、祥云县、弥渡县、宾川县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县)

益阳市(安化县、资阳区、赫山区、南县、沅江市、桃江县)

太原市(小店区、古交市、尖草坪区、阳曲县、晋源区、万柏林区、迎泽区、清徐县、娄烦县、杏花岭区)

三沙市(南沙区、西沙区)

玉林市(博白县、兴业县、福绵区、陆川县、北流市、容县、玉州区)

曲靖市(马龙区、陆良县、麒麟区、会泽县、罗平县、宣威市、师宗县、沾益区、富源县)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

德州市(平原县、庆云县、宁津县、乐陵市、夏津县、禹城市、陵城区、德城区、齐河县、武城县、临邑县)

石河子市(图木舒克市、胡杨河市、昆玉市、阿拉尔市、双河市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、白杨市、新星市、铁门关市)

开封市(龙亭区、尉氏县、禹王台区、杞县、顺河回族区、祥符区、通许县、鼓楼区、兰考县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

哈尔滨市(南岗区、松北区、平房区、香坊区、木兰县、依兰县、呼兰区、五常市、延寿县、阿城区、巴彦县、宾县、道外区、道里区、尚志市、方正县、通河县、双城区)

铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、万山区、德江县、松桃苗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、江口县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、荔波县、罗甸县、龙里县、惠水县、长顺县、独山县、平塘县、都匀市、福泉市、贵定县、三都水族自治县)

桂林市(资源县、雁山区、永福县、临桂区、全州县、恭城瑶族自治县、叠彩区、秀峰区、荔浦市、灌阳县、象山区、兴安县、七星区、龙胜各族自治县、阳朔县、平乐县、灵川县)

绥化市(明水县、兰西县、绥棱县、青冈县、庆安县、安达市、肇东市、北林区、海伦市、望奎县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

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那曲市(嘉黎县、双湖县、巴青县、申扎县、班戈县、索县、色尼区、安多县、比如县、尼玛县、聂荣县)

北京市(通州区、朝阳区、昌平区、怀柔区、石景山区、密云区、海淀区、顺义区、丰台区、东城区、门头沟区、延庆区、西城区、房山区、平谷区、大兴区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

南平市(邵武市、光泽县、建瓯市、延平区、顺昌县、政和县、武夷山市、建阳区、松溪县、浦城县)  信阳市(息县、潢川县、商城县、浉河区、平桥区、固始县、淮滨县、罗山县、新县、光山县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、玛沁县、班玛县、玛多县、达日县)

唐山市(迁西县、丰南区、滦州市、路北区、迁安市、丰润区、古冶区、开平区、滦南县、路南区、乐亭县、玉田县、曹妃甸区、遵化市)

江门市(江海区、新会区、恩平市、开平市、鹤山市、蓬江区、台山市)三门峡市(陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县、渑池县、灵宝市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)  伊春市(金林区、大箐山县、嘉荫县、南岔县、铁力市、汤旺县、乌翠区、伊美区、友好区、丰林县)

淄博市(周村区、沂源县、淄川区、博山区、高青县、桓台县、临淄区、张店区)

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驻马店市(平舆县、汝南县、上蔡县、西平县、确山县、遂平县、泌阳县、驿城区、正阳县、新蔡县)鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、东胜区)

黄石市(铁山区、西塞山区、下陆区、黄石港区、大冶市、阳新县)

盐城市(射阳县、阜宁县、响水县、大丰区、滨海县、亭湖区、盐都区、建湖县、东台市)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

昌都市(洛隆县、丁青县、江达县、类乌齐县、察雅县、边坝县、八宿县、卡若区、芒康县、贡觉县、左贡县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城中区、城北区、湟源县)

上饶市(德兴市、信州区、铅山县、横峰县、玉山县、广信区、弋阳县、万年县、鄱阳县、婺源县、广丰区、余干县)

延安市(志丹县、黄龙县、安塞区、甘泉县、延长县、宝塔区、宜川县、富县、延川县、子长市、吴起县、洛川县、黄陵县)

韶关市(仁化县、乐昌市、新丰县、南雄市、始兴县、曲江区、武江区、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

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临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、永靖县、临夏县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

聊城市(东阿县、临清市、阳谷县、冠县、东昌府区、茌平区、高唐县、莘县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。