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林芝市(巴宜区、墨脱县、波密县、工布江达县、察隅县、朗县、米林市)

株洲市(芦淞区、荷塘区、醴陵市、炎陵县、渌口区、石峰区、攸县、茶陵县、天元区)

广安市(岳池县、广安区、邻水县、华蓥市、武胜县、前锋区)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县)  厦门市(集美区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区、思明区)

大庆市(大同区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、红岗区、肇州县、龙凤区)

甘孜藏族自治州(九龙县、新龙县、白玉县、泸定县、得荣县、炉霍县、乡城县、道孚县、甘孜县、康定市、石渠县、色达县、丹巴县、理塘县、巴塘县、雅江县、德格县、稻城县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

无锡市(惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区、滨湖区、江阴市、宜兴市)  南充市(营山县、西充县、阆中市、嘉陵区、仪陇县、高坪区、南部县、蓬安县、顺庆区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

河源市(东源县、连平县、龙川县、和平县、紫金县、源城区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)

安庆市(太湖县、宜秀区、岳西县、迎江区、望江县、潜山市、桐城市、大观区、宿松县、怀宁县)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

河池市(天峨县、环江毛南族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、金城江区)

北京市(延庆区、昌平区、密云区、怀柔区、西城区、朝阳区、石景山区、海淀区、东城区、丰台区、房山区、通州区、平谷区、顺义区、门头沟区、大兴区)

襄阳市(枣阳市、宜城市、南漳县、老河口市、襄州区、谷城县、襄城区、樊城区、保康县)

朝阳市(双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、朝阳县)

信阳市(新县、光山县、淮滨县、浉河区、固始县、息县、平桥区、潢川县、罗山县、商城县)

揭阳市(榕城区、揭西县、揭东区、普宁市、惠来县)

连云港市(灌云县、连云区、赣榆区、海州区、东海县、灌南县)

汕头市(潮阳区、南澳县、金平区、澄海区、龙湖区、濠江区、潮南区)

郴州市(宜章县、临武县、桂阳县、苏仙区、永兴县、嘉禾县、安仁县、桂东县、资兴市、汝城县、北湖区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、新源县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、霍城县)

临夏回族自治州(临夏市、永靖县、临夏县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县)

五指山市(东方市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、琼海市、定安县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县、临高县、屯昌县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、奇台县、昌吉市)

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雅安市(荥经县、雨城区、石棉县、汉源县、天全县、宝兴县、芦山县、名山区)

衢州市(江山市、柯城区、龙游县、衢江区、开化县、常山县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、剑河县、凯里市、雷山县、岑巩县、麻江县、黎平县、从江县、丹寨县、台江县、锦屏县、三穗县、黄平县、镇远县、天柱县、施秉县)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、九原区、青山区)  宝鸡市(岐山县、眉县、太白县、扶风县、陇县、麟游县、凤翔区、渭滨区、千阳县、陈仓区、金台区、凤县)

邵阳市(北塔区、新邵县、邵东市、双清区、大祥区、绥宁县、洞口县、武冈市、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、隆回县)

锦州市(义县、古塔区、黑山县、北镇市、太和区、凌河区、凌海市)

广元市(利州区、青川县、剑阁县、苍溪县、昭化区、旺苍县、朝天区)海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

六安市(叶集区、金寨县、金安区、舒城县、霍山县、裕安区、霍邱县)  延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、图们市、汪清县、珲春市、延吉市、和龙市、敦化市)

云浮市(新兴县、罗定市、云安区、云城区、郁南县)

南宁市(青秀区、江南区、隆安县、宾阳县、兴宁区、良庆区、西乡塘区、武鸣区、上林县、横州市、邕宁区、马山县)

聊城市(冠县、茌平区、临清市、东阿县、阳谷县、高唐县、莘县、东昌府区)福州市(永泰县、平潭县、鼓楼区、长乐区、闽侯县、晋安区、仓山区、台江区、福清市、连江县、闽清县、罗源县、马尾区)

喀什地区(岳普湖县、巴楚县、疏勒县、叶城县、疏附县、英吉沙县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、莎车县、泽普县)

黑河市(逊克县、北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、嫩江市)

岳阳市(君山区、华容县、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、平江县、临湘市、云溪区、湘阴县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、玛多县、久治县、达日县)

嘉峪关市

泰州市(泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区、海陵区)

济宁市(金乡县、邹城市、泗水县、任城区、兖州区、汶上县、鱼台县、梁山县、曲阜市、微山县、嘉祥县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区、义马市、陕州区)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、龙泉市、云和县、庆元县、青田县、遂昌县)

南昌市(青云谱区、新建区、安义县、东湖区、南昌县、西湖区、进贤县、红谷滩区、青山湖区)

鞍山市(立山区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、千山区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区)

安阳市(龙安区、汤阴县、林州市、安阳县、殷都区、滑县、文峰区、北关区、内黄县)

伊春市(大箐山县、伊美区、铁力市、友好区、乌翠区、汤旺县、南岔县、丰林县、嘉荫县、金林区)

江门市(江海区、蓬江区、台山市、开平市、新会区、恩平市、鹤山市)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。