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信阳市(潢川县、光山县、商城县、息县、罗山县、浉河区、固始县、淮滨县、新县、平桥区)
南阳市(卧龙区、淅川县、桐柏县、方城县、社旗县、内乡县、宛城区、唐河县、新野县、邓州市、镇平县、南召县、西峡县)
濮阳市(台前县、濮阳县、范县、南乐县、清丰县、华龙区)
内江市(市中区、隆昌市、资中县、威远县、东兴区) 常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、新北区、武进区、钟楼区)
三明市(三元区、清流县、沙县区、明溪县、建宁县、将乐县、泰宁县、宁化县、永安市、尤溪县、大田县)
泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、新泰市、肥城市、东平县)
百色市(凌云县、西林县、田林县、隆林各族自治县、乐业县、那坡县、田阳区、右江区、德保县、田东县、平果市、靖西市)
抚州市(资溪县、南丰县、南城县、广昌县、乐安县、临川区、崇仁县、金溪县、黎川县、东乡区、宜黄县) 邢台市(任泽区、广宗县、沙河市、宁晋县、南宫市、巨鹿县、清河县、临西县、新河县、信都区、隆尧县、威县、襄都区、临城县、平乡县、内丘县、柏乡县、南和区)
黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、贞丰县、安龙县、册亨县、望谟县、兴仁市、普安县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗)
哈尔滨市(通河县、南岗区、方正县、五常市、平房区、呼兰区、道外区、阿城区、宾县、木兰县、依兰县、道里区、巴彦县、双城区、延寿县、尚志市、香坊区、松北区)
许昌市(襄城县、鄢陵县、长葛市、建安区、禹州市、魏都区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)
娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、涟源市、双峰县)
黔东南苗族侗族自治州(黎平县、雷山县、剑河县、三穗县、凯里市、从江县、麻江县、天柱县、施秉县、黄平县、锦屏县、丹寨县、台江县、榕江县、镇远县、岑巩县)
南昌市(红谷滩区、青云谱区、安义县、东湖区、西湖区、青山湖区、新建区、南昌县、进贤县)
武汉市(江岸区、青山区、东西湖区、硚口区、江汉区、黄陂区、江夏区、汉南区、汉阳区、新洲区、洪山区、蔡甸区、武昌区)
文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、文山市、麻栗坡县、砚山县、丘北县、马关县、富宁县)
清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、阳山县、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县、连州市)
河池市(东兰县、大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、天峨县、宜州区、凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、南丹县)
海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)
济源市
揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、普宁市、惠来县)
保定市(唐县、博野县、安新县、满城区、高碑店市、高阳县、雄县、涞水县、易县、曲阳县、涿州市、涞源县、望都县、安国市、徐水区、定兴县、容城县、顺平县、阜平县、定州市、清苑区、蠡县、莲池区、竞秀区)
梅州市(五华县、蕉岭县、大埔县、平远县、丰顺县、兴宁市、梅江区、梅县区)
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宜昌市(西陵区、秭归县、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县、伍家岗区、猇亭区、点军区、兴山县、宜都市、枝江市、当阳市、五峰土家族自治县)
楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、姚安县、双柏县、牟定县、元谋县、永仁县、楚雄市、南华县、大姚县)
宣城市(宣州区、绩溪县、旌德县、郎溪县、宁国市、泾县、广德市)
郴州市(宜章县、永兴县、临武县、桂东县、嘉禾县、北湖区、安仁县、汝城县、苏仙区、桂阳县、资兴市) 玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、囊谦县、称多县、曲麻莱县)
澳门特别行政区
福州市(晋安区、闽清县、罗源县、仓山区、平潭县、鼓楼区、永泰县、闽侯县、连江县、长乐区、马尾区、台江区、福清市)
崇左市(天等县、宁明县、大新县、江州区、凭祥市、扶绥县、龙州县)红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、石屏县、元阳县、开远市、泸西县、弥勒市、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县、个旧市、建水县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县)
大理白族自治州(大理市、云龙县、鹤庆县、祥云县、洱源县、弥渡县、南涧彝族自治县、永平县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县) 钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)
邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、隆回县、绥宁县、邵东市、洞口县、双清区、武冈市、新邵县、大祥区、邵阳县、北塔区)
重庆市(秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、忠县、綦江区、九龙坡区、石柱土家族自治县、永川区、黔江区、潼南区、江北区、丰都县、合川区、北碚区、荣昌区、南川区、铜梁区、大足区、沙坪坝区、渝中区、万州区、垫江县、大渡口区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、渝北区、巫溪县、云阳县、江津区、武隆区、奉节县、城口县、开州区、梁平区、长寿区、璧山区、南岸区、涪陵区、巴南区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)阿勒泰地区(布尔津县、青河县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县)
鹤岗市(东山区、兴安区、兴山区、萝北县、绥滨县、工农区、南山区、向阳区)
泉州市(惠安县、安溪县、丰泽区、晋江市、石狮市、德化县、金门县、泉港区、永春县、洛江区、鲤城区、南安市)
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惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县、惠城区)
衡阳市(珠晖区、常宁市、衡南县、衡阳县、祁东县、耒阳市、衡山县、蒸湘区、石鼓区、衡东县、雁峰区、南岳区)
石河子市(五家渠市、胡杨河市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、北屯市、铁门关市、双河市、昆玉市、图木舒克市、白杨市)
喀什地区(巴楚县、伽师县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、喀什市、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、叶城县、疏勒县、疏附县)
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铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)
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阜新市(海州区、太平区、彰武县、细河区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县)
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在日前结束的4月利率决议上,欧洲央行再次做出放宽利率限制性的决定,其中存款机制利率降低25个基点至2.25%,主要再融资利率和边际贷款利率分别从2.65%和2.90%调降至2.4%和2.65%,而且这也是自去年6月以来欧洲央行第七次下调利率。
与欧洲央行松开利率政策闸门不同,今年1月和3月的两次货币政策会议上,美联储均做出了将基准利率维持在4.25%—4.5%区间不变的决定,而且美联储主席鲍威尔日前在芝加哥经济俱乐部发表演讲时警告称,特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升,且影响可能会持续很长时间,因此美联储将保持继续观望的态度。市场也由此普遍认为,美联储自2024年9月起连续三次降息的周期已经结束,且再度接续降息的可能性呈边际递减趋势。
回顾历史不难发现,在利率政策调整上,欧洲央行与美联储一直保持着同向状态,这不仅是美联储作为“全球央行之央行”的角色使然,也是美元在国际货币阵营中“一币独大”的地位影响所致,同时欧洲央行利率政策若选择与美联储反向操作,更须承担因本币贬值或升值而衍生出的不小机会成本。而如今,欧洲央行对利率方向的管控走入了“以我为主”的轨道,主要原因还是本土经济态势与通胀情势使然。
欧元区通胀出现明显放缓趋势成就了欧洲央行延续降息周期的动力与底气。数据显示,在今年2月之前的几个月时间里,欧元区CPI一直保持着攀升趋势。这种情况下欧洲央行仍然逆势操作,可见其放松利率限制性的定力与决心,而伴随着3月份通胀指标的显著改善,欧洲央行进一步降息的偏好更得到了强化。数据显示,欧元区3月CPI同比上涨2.4%,与核心CPI一起环比下降0.1个百分点,尤其是服务业CPI从2月的3.7%下降至3.4%,创下过去三年来的最低水平,而考虑到服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分,也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素,新拐点的出现让欧洲央行对通胀指标继续接近2%的政策目标增强了信心。
经济层面看,去年欧元区GDP增速只有0.1%,作为区内经济“火车头”的德国与法国两大经济体更是双双“熄火”,且至今未见好转迹象。数据显示,反映经济增长前景的欧元区制造业PMI自2022年年中以来持续低于50,虽然今年3月该指标跳升到了48.6,但依然没有突破“荣枯线”的压制。不仅如此,先前一直较为良好的服务业PMI也露出不祥端倪,该指数在今年2月份降至50.6的三个月低点,虽然3月份又反弹了0.4个百分点,但力度并不大,与此相对应,欧元区零售销售连续四个月出现下滑并降至半年最低点。
当然,外界也注意到,欧盟正在大规模增加国防军费支出,成员国不仅可以从欧盟委员会拿到总计1500亿欧元的贷款用于国防投资,同时欧委会准备再动用近8000亿欧元打造安全有韧性的欧洲。不仅如此,即将成为德国下一任总理的弗里德里希·默茨提出的千亿欧元财政刺激计划日前获得了德国联邦议院的批准,该计划设立5000亿欧元特别基金,用于交通、电网等基础设施建设,并确定未来基金规模与国防支出一起不受债务上限的限制,由此完全打破了持续数十年的“债务刹车”机制(德国国家《基本法》规定联邦政府每年结构性新增债务不得超过国内生产总值的0.35%),两项创新政策构成了两德统一以来最大规模的财政刺激。受此影响,德国经济有望摆脱低迷且迎来恢复性增长,由此也将对欧元区经济形成拉动作用,并衍生出新的通胀压力,欧洲央行可能据此减缓甚至停止降息的脚步。
但值得注意的是,无论是欧委会还是德国的增量财政支出,在资金使用方向上仅仅聚焦于传统国防与基础设施,此举既不能像技术创新那样带来持久扩张力,也不会如同经济或者行业转型那样产生新的增长机会,顶多只是形成短期刺激结果。不仅如此,若德国债务方案引发欧盟内部财政纪律争议,或特朗普关税冲击外溢效应扩大,德国乃至欧元区经济可能仍将难以摆脱疲态。按照高盛的预测,即便有新的财政刺激,德国2025年经济增长最多只有0.2%,同期欧元区GDP增速不会突破0.8%。果真如此,欧洲央行就很难对降息持收敛姿态。
按照欧洲央行行长拉加德的最新表述,“利率朝着更低方向行进是明确的”,同时欧洲央行的利率决议声明也删除了“限制性”一词,拉加德在新闻发布会上表示,评估当前的货币政策限制性水平“毫无意义”,这一信号表明欧洲央行不想关闭进一步降息的大门,按照高盛、摩根士丹利和巴克莱等国际著名分析机构的预测,欧洲央行今年内还会降息至少两次。