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马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、花山区、雨山区、和县)

长沙市(岳麓区、天心区、开福区、浏阳市、望城区、雨花区、宁乡市、芙蓉区、长沙县)

商洛市(商南县、山阳县、商州区、洛南县、镇安县、丹凤县、柞水县)

曲靖市(会泽县、沾益区、师宗县、富源县、麒麟区、宣威市、陆良县、罗平县、马龙区)  红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、元阳县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、红河县、绿春县、开远市、石屏县)

泰州市(姜堰区、海陵区、泰兴市、靖江市、兴化市、高港区)

大同市(浑源县、广灵县、云冈区、左云县、新荣区、阳高县、灵丘县、平城区、天镇县、云州区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)南宁市(横州市、上林县、西乡塘区、青秀区、隆安县、宾阳县、江南区、武鸣区、邕宁区、马山县、兴宁区、良庆区)

泉州市(晋江市、洛江区、永春县、金门县、泉港区、丰泽区、德化县、石狮市、南安市、惠安县、安溪县、鲤城区)  贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、港北区、平南县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

宜春市(丰城市、宜丰县、万载县、上高县、奉新县、靖安县、高安市、樟树市、铜鼓县、袁州区)

临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、和政县、临夏县、临夏市、康乐县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗)

天津市(蓟州区、东丽区、武清区、河东区、红桥区、河北区、宝坻区、静海区、西青区、津南区、和平区、南开区、滨海新区、北辰区、河西区、宁河区)

鹤岗市(兴山区、南山区、东山区、向阳区、萝北县、工农区、绥滨县、兴安区)

东莞市

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

德州市(禹城市、武城县、夏津县、临邑县、陵城区、宁津县、齐河县、德城区、庆云县、乐陵市、平原县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、茂县、红原县、小金县、理县、金川县、松潘县、马尔康市、黑水县、阿坝县、九寨沟县、壤塘县、汶川县)

赣州市(龙南市、会昌县、寻乌县、瑞金市、信丰县、南康区、全南县、安远县、上犹县、大余县、赣县区、章贡区、崇义县、兴国县、宁都县、石城县、定南县、于都县)

宜昌市(猇亭区、点军区、夷陵区、五峰土家族自治县、秭归县、兴山县、西陵区、长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、当阳市、伍家岗区、远安县)

广州市(白云区、增城区、黄埔区、天河区、海珠区、从化区、番禺区、南沙区、荔湾区、越秀区、花都区)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、丹阳市、京口区、句容市)

日喀则市(仁布县、岗巴县、定日县、拉孜县、白朗县、南木林县、定结县、萨迦县、吉隆县、康马县、桑珠孜区、江孜县、聂拉木县、萨嘎县、仲巴县、昂仁县、谢通门县、亚东县)

黄石市(西塞山区、下陆区、阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区)

沧州市(肃宁县、青县、东光县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、运河区、海兴县、南皮县、新华区、泊头市、任丘市、黄骅市、献县、吴桥县、沧县)

抚州市(南城县、崇仁县、黎川县、金溪县、广昌县、宜黄县、乐安县、资溪县、南丰县、东乡区、临川区)

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新疆维吾尔自治区

漳州市(漳浦县、长泰区、芗城区、诏安县、龙文区、云霄县、华安县、平和县、东山县、龙海区、南靖县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区)

宜宾市(兴文县、高县、屏山县、长宁县、筠连县、珙县、南溪区、叙州区、翠屏区、江安县)  济源市

赤峰市(林西县、松山区、喀喇沁旗、元宝山区、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县、敖汉旗、翁牛特旗)

周口市(沈丘县、鹿邑县、商水县、川汇区、太康县、郸城县、扶沟县、项城市、西华县、淮阳区)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、太子河区)淮安市(盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、清江浦区、洪泽区、淮阴区)

忻州市(繁峙县、五寨县、神池县、五台县、岢岚县、宁武县、保德县、河曲县、静乐县、忻府区、定襄县、偏关县、代县、原平市)  内蒙古自治区

甘孜藏族自治州(德格县、白玉县、色达县、甘孜县、理塘县、得荣县、九龙县、乡城县、稻城县、雅江县、泸定县、康定市、石渠县、新龙县、丹巴县、道孚县、炉霍县、巴塘县)

渭南市(合阳县、韩城市、临渭区、华阴市、富平县、蒲城县、白水县、华州区、大荔县、潼关县、澄城县)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、天宁区、溧阳市、新北区)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、端州区、广宁县、怀集县、四会市、高要区、封开县)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

石河子市(胡杨河市、五家渠市、双河市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、昆玉市、北屯市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市)

鞍山市(海城市、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、立山区)

荆州市(江陵县、沙市区、石首市、荆州区、松滋市、监利市、洪湖市、公安县)

凉山彝族自治州(普格县、宁南县、昭觉县、美姑县、会理市、西昌市、雷波县、盐源县、冕宁县、越西县、德昌县、会东县、布拖县、木里藏族自治县、金阳县、喜德县、甘洛县)

毕节市(七星关区、纳雍县、大方县、织金县、金沙县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

新乡市(获嘉县、卫滨区、辉县市、延津县、封丘县、红旗区、原阳县、长垣市、凤泉区、卫辉市、新乡县、牧野区)

宝鸡市(岐山县、太白县、麟游县、渭滨区、金台区、千阳县、眉县、扶风县、凤翔区、陇县、凤县、陈仓区)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

晋中市(昔阳县、灵石县、榆社县、榆次区、祁县、寿阳县、平遥县、太谷区、和顺县、介休市、左权县)

孝感市(孝南区、孝昌县、汉川市、大悟县、应城市、安陆市、云梦县)

固原市(隆德县、原州区、彭阳县、泾源县、西吉县)

运城市(万荣县、闻喜县、新绛县、芮城县、绛县、临猗县、垣曲县、夏县、永济市、平陆县、盐湖区、河津市、稷山县)

泸州市(江阳区、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、泸县、合江县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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