远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点

400电话：123456（点击咨询）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点各观看免费《今日汇总》

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点各区点热线观看免费《今日发布》

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点电话

7天观看免费人工电话为您、远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点电话区域：

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、越西县、昭觉县、雷波县、喜德县、西昌市、盐源县、会东县、美姑县、冕宁县、布拖县、德昌县、金阳县、宁南县、普格县、甘洛县、会理市)

保定市(清苑区、满城区、高阳县、定州市、蠡县、阜平县、唐县、涞源县、雄县、徐水区、高碑店市、曲阳县、容城县、莲池区、竞秀区、易县、涞水县、定兴县、顺平县、安国市、涿州市、博野县、安新县、望都县)

衡阳市(衡东县、衡山县、衡阳县、石鼓区、南岳区、珠晖区、耒阳市、蒸湘区、衡南县、祁东县、常宁市、雁峰区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  西安市(碑林区、新城区、临潼区、莲湖区、鄠邑区、蓝田县、长安区、高陵区、未央区、灞桥区、雁塔区、周至县、阎良区)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

忻州市(五寨县、五台县、忻府区、原平市、定襄县、繁峙县、代县、保德县、宁武县、静乐县、河曲县、偏关县、神池县、岢岚县)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县)

太原市(古交市、清徐县、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、迎泽区、小店区、晋源区、娄烦县)  南平市(松溪县、顺昌县、邵武市、武夷山市、政和县、延平区、建瓯市、建阳区、浦城县、光泽县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

开封市(龙亭区、禹王台区、通许县、顺河回族区、尉氏县、杞县、兰考县、祥符区、鼓楼区)

郑州市(中牟县、金水区、登封市、荥阳市、二七区、新郑市、中原区、巩义市、新密市、上街区、管城回族区、惠济区)

商丘市(梁园区、睢县、永城市、宁陵县、民权县、虞城县、柘城县、睢阳区、夏邑县)

成都市(郫都区、双流区、青羊区、金堂县、彭州市、新津区、新都区、简阳市、蒲江县、崇州市、温江区、金牛区、青白江区、大邑县、锦江区、武侯区、邛崃市、龙泉驿区、都江堰市、成华区)

赤峰市(红山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、松山区、元宝山区、巴林左旗、巴林右旗、林西县、翁牛特旗)

驻马店市(汝南县、确山县、正阳县、新蔡县、遂平县、泌阳县、驿城区、西平县、平舆县、上蔡县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

宜昌市(远安县、西陵区、猇亭区、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县、夷陵区、五峰土家族自治县、当阳市、点军区、枝江市、秭归县、伍家岗区)

十堰市(竹溪县、郧西县、茅箭区、竹山县、房县、丹江口市、郧阳区、张湾区)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

衡水市(安平县、桃城区、冀州区、阜城县、武强县、武邑县、景县、饶阳县、深州市、故城县、枣强县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

益阳市(南县、赫山区、安化县、资阳区、桃江县、沅江市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、和龙市、珲春市、龙井市、敦化市、汪清县、安图县)

苏州市(相城区、昆山市、虎丘区、张家港市、吴中区、太仓市、常熟市、吴江区、姑苏区)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

通化市(辉南县、集安市、柳河县、梅河口市、二道江区、通化县、东昌区)

攀枝花市(米易县、盐边县、东区、仁和区、西区)

400电话：123456（点击咨询）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点各观看免费《今日汇总》《今日发布》

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点电话

7天观看免费人工电话为您、远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点中心2025已更新(今日/推荐)

远上白云间作品集:国产精品无码怀古装让你成为时尚的焦点电话区域：

茂名市(电白区、茂南区、高州市、信宜市、化州市)

蚌埠市(龙子湖区、五河县、禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、淮上区)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、开化县、柯城区)

承德市(宽城满族自治县、隆化县、平泉市、兴隆县、双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、鹰手营子矿区)  齐齐哈尔市(泰来县、铁锋区、甘南县、龙江县、克山县、龙沙区、建华区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、碾子山区、克东县、富裕县、富拉尔基区、依安县、昂昂溪区)

黄冈市(麻城市、团风县、红安县、浠水县、武穴市、黄州区、英山县、罗田县、蕲春县、黄梅县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

阿里地区(日土县、普兰县、札达县、革吉县、措勤县、改则县、噶尔县)自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、富顺县)

孝感市(大悟县、孝昌县、汉川市、应城市、孝南区、安陆市、云梦县)  临汾市(曲沃县、隰县、蒲县、安泽县、古县、翼城县、吉县、汾西县、乡宁县、襄汾县、霍州市、尧都区、洪洞县、永和县、浮山县、侯马市、大宁县)

新疆维吾尔自治区

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)

营口市(大石桥市、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县、华宁县、江川区)

湛江市(赤坎区、廉江市、霞山区、吴川市、麻章区、坡头区、遂溪县、徐闻县、雷州市)

南京市(玄武区、栖霞区、六合区、江宁区、鼓楼区、浦口区、溧水区、秦淮区、建邺区、雨花台区、高淳区)

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区)

周口市(项城市、郸城县、川汇区、沈丘县、商水县、太康县、扶沟县、淮阳区、鹿邑县、西华县)

丹东市(振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)

新余市(渝水区、分宜县)

安庆市(大观区、宜秀区、迎江区、潜山市、怀宁县、岳西县、太湖县、望江县、桐城市、宿松县)

合肥市(巢湖市、包河区、肥东县、瑶海区、蜀山区、肥西县、长丰县、庐阳区、庐江县)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)

阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、温宿县、乌什县、库车市、阿克苏市、新和县、沙雅县、拜城县)

济源市

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

晋城市(沁水县、阳城县、高平市、泽州县、城区、陵川县)

济南市(天桥区、章丘区、历城区、市中区、槐荫区、长清区、历下区、莱芜区、商河县、济阳区、钢城区、平阴县)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

专题：京东美团“战火”升级京东喊话：对兼职骑手永不强迫“二选一”

　　来源：蒉莺春Kate

　　今天一大早就看到各种群里散的黑板报檄文：字里行间愤怒至极，颇有不共戴天为民除害之意。当时还有个朋友以为是假的，说要反复求证切不要轻信。我仔细读完，大吃一惊，当时忙着开会，写了几句在朋友圈，那晚上得空了就继续来说说吧。

　　首先，我还是那句话，如果良性竞争可以推动行业进步，让多方受益，那一定是好事。

　　其次，这封信里的逻辑我们来分析一下。这里主要攻击的是美团逼迫骑手“二选一”。首先这个“二选一”会造成骑手收入下降，给骑手带来损失；其次这个“二选一”也给京东因为单量暴增但没人接单造成了用户体验问题，因此望美团好自为之，回头是岸。

　　我谈两个问题：1．共享用工平台“二选一”是否现实，有没有这个动力和能力？2．下雨天不容易打到车不是因为车少了？

　　我对于打架不感兴趣，我感兴趣的是逻辑。美团和京东都对共享经济做出了很大的贡献，美团有800万骑手（大部分是兼职），京东有100万（达达的众包占了很大部分）。共享经济模式下，事实上平台对于众包骑手的约束很弱，就像骑手可以很短时间拿着头盔和制服在一个平台上岗（比如京东这几天迅速找了很多骑手），他们也可以随时用脚投票去另一个平台开工。当然更多的情况是一个骑手同时在几个平台干活，这样可以让他们更快地把一天期望的工资挣到。而在同一个平台里，事实上众包骑手和驻店骑手都能无缝切换，因为周末有时候单量大，钱多人少，驻店的也愿意临时转众包多挣点。那么平台有没有能力去“二选一”呢？通常情况下是没有的，因为骑手都是看着订单走，哪里有钱用脚投票。在这样的情况下，京东撒钱，骑手就算被美团要挟说你要去了东东那里就不要回团团了，骑手根本不会理，骑手会用脚投票。

　　首先这些众包骑手的工作本来就不是有固定的时间和地点，以及工作年限契约的。这种不固定性是共享经济灵活用工模式所特有的：之所以叫做“灵活”用工，本质就是双方都不要限制那么多，你有空了干一点，没空了那平台和你下次见。也正是这种灵活用工模式带来了很多益处，比如让很多女性在照顾孩子之余可以灵活上班的，都定死了时间有很多人就无法灵活就业了。

　　其次我们面临失业率的问题，所以不是没有劳动力。众包配送的门槛没有这么高，走了旧的会有新的，“二选一”意义不大。

　　第二个问题是下雨天打不到车是不是因为车少了？类比也就是说订单多的时候，大家都等着吃京东外卖的时候是不是因为没有配送员导致的？下雨天打不到车这件事，大家的直觉就是雨天车少，需求大于供给，因此造成这个局面。关于这个问题美国有个著名的劳动经济学家Farber对纽约的出租车司机做了研究，发现事实上下雨天打不到车并不是因为出租车少了，而是因为司机下雨天接单容易，计划一天要挣到的钱很快就挣到了，挣到了就提早回家了。这个每天计划挣到的钱在经济学里被叫做“参照点”，过了这个点，继续工作给人带来的幸福指数就远远小于回家老婆孩子热炕头的幸福度。

　　所以也许，京东平台的骑手小哥人手不够不是因为”二选一“，而是在如此激励的情况下，他们早早挣到了一天的期望值，那再要回去干，得要更高的激励才行呢。

　　“二选一”是个特别古早的概念。当年平台锁后台的动作在今天的竞争格局下其实毫无意义。如果美团真的大规模开始对骑手“二选一”，京东也不用写檄文了，因为那是一条通往奴役之路，早晚会自生自灭。