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内蒙古自治区

广西壮族自治区

南通市(崇川区、如皋市、海门区、启东市、通州区、如东县、海安市)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)  芜湖市(弋江区、湾沚区、鸠江区、南陵县、镜湖区、无为市、繁昌区)

贵阳市(云岩区、乌当区、花溪区、白云区、清镇市、修文县、息烽县、南明区、开阳县、观山湖区)

河池市(巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、天峨县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、南丹县)

庆阳市(正宁县、宁县、西峰区、华池县、镇原县、环县、庆城县、合水县)

毕节市(黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、赫章县、七星关区、织金县)  铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、花垣县、龙山县、吉首市、永顺县、古丈县、凤凰县)

西宁市(城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、城东区、湟源县、湟中区)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)

扬州市(广陵区、仪征市、高邮市、宝应县、江都区、邗江区)

那曲市(双湖县、索县、班戈县、尼玛县、色尼区、巴青县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、安多县、比如县)

许昌市(建安区、禹州市、鄢陵县、襄城县、魏都区、长葛市)

邯郸市(肥乡区、丛台区、武安市、邯山区、磁县、成安县、大名县、峰峰矿区、曲周县、广平县、临漳县、邱县、魏县、复兴区、涉县、馆陶县、鸡泽县、永年区)

益阳市(赫山区、沅江市、资阳区、桃江县、安化县、南县)

哈尔滨市(香坊区、双城区、阿城区、延寿县、宾县、五常市、方正县、通河县、道里区、呼兰区、木兰县、尚志市、依兰县、巴彦县、南岗区、松北区、道外区、平房区)

嘉峪关市

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、西区、仁和区)

昭通市(镇雄县、巧家县、昭阳区、彝良县、水富市、大关县、威信县、绥江县、永善县、鲁甸县、盐津县)

赤峰市(松山区、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗、林西县、宁城县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、敖汉旗)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

晋城市(城区、泽州县、沁水县、高平市、阳城县、陵川县)

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

酒泉市(敦煌市、玉门市、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

温州市(瑞安市、乐清市、平阳县、龙港市、文成县、龙湾区、苍南县、洞头区、永嘉县、泰顺县、瓯海区、鹿城区)

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海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

铜仁市(万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、德江县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、射洪市、大英县)

西安市(雁塔区、碑林区、蓝田县、鄠邑区、周至县、长安区、临潼区、阎良区、灞桥区、未央区、莲湖区、高陵区、新城区)  贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

三沙市(南沙区、西沙区)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

抚州市(崇仁县、南城县、金溪县、宜黄县、广昌县、南丰县、黎川县、乐安县、临川区、资溪县、东乡区)揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、揭西县、榕城区)

泉州市(安溪县、南安市、德化县、鲤城区、洛江区、晋江市、丰泽区、泉港区、永春县、惠安县、金门县、石狮市)  淮南市(田家庵区、八公山区、谢家集区、潘集区、凤台县、寿县、大通区)

拉萨市(尼木县、达孜区、曲水县、城关区、墨竹工卡县、林周县、当雄县、堆龙德庆区)

南宁市(良庆区、江南区、上林县、武鸣区、西乡塘区、兴宁区、隆安县、横州市、宾阳县、青秀区、邕宁区、马山县)

眉山市(彭山区、仁寿县、青神县、东坡区、丹棱县、洪雅县)清远市(连州市、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

青岛市(黄岛区、胶州市、即墨区、城阳区、莱西市、李沧区、市南区、平度市、崂山区、市北区)

银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)

陇南市(徽县、宕昌县、西和县、文县、武都区、礼县、两当县、成县、康县)

萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、冷水江市、双峰县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇县、淇滨区)

枣庄市(薛城区、滕州市、峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区)

大庆市(让胡路区、肇州县、林甸县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、龙凤区、萨尔图区)

汕头市(潮阳区、南澳县、濠江区、潮南区、澄海区、金平区、龙湖区)

达州市(开江县、通川区、宣汉县、大竹县、万源市、达川区、渠县)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、会宁县、平川区)

滁州市(来安县、南谯区、天长市、明光市、定远县、全椒县、琅琊区、凤阳县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。