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济南市(钢城区、历城区、天桥区、商河县、济阳区、长清区、章丘区、历下区、平阴县、莱芜区、槐荫区、市中区)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、武定县、南华县、姚安县、禄丰市、元谋县、楚雄市、双柏县、永仁县)

玉林市(博白县、容县、福绵区、陆川县、兴业县、玉州区、北流市)

随州市(曾都区、广水市、随县)  新乡市(新乡县、长垣市、原阳县、凤泉区、卫滨区、获嘉县、辉县市、红旗区、封丘县、牧野区、卫辉市、延津县)

金华市(义乌市、金东区、磐安县、永康市、浦江县、兰溪市、婺城区、东阳市、武义县)

三明市(将乐县、三元区、大田县、尤溪县、清流县、明溪县、泰宁县、沙县区、宁化县、建宁县、永安市)

许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市、长葛市、建安区)

安康市(旬阳市、镇坪县、紫阳县、白河县、石泉县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、岚皋县、平利县)  无锡市(江阴市、梁溪区、锡山区、新吴区、惠山区、滨湖区、宜兴市)

中山市

临沂市(郯城县、临沭县、蒙阴县、兰陵县、沂南县、费县、罗庄区、河东区、莒南县、沂水县、兰山区、平邑县)

三门峡市(卢氏县、义马市、灵宝市、渑池县、陕州区、湖滨区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

银川市(金凤区、永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、兴庆区)

咸阳市(淳化县、渭城区、秦都区、永寿县、乾县、旬邑县、三原县、杨陵区、长武县、兴平市、礼泉县、泾阳县、武功县、彬州市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

江门市(台山市、开平市、恩平市、新会区、蓬江区、江海区、鹤山市)

南通市(如东县、海安市、崇川区、海门区、如皋市、启东市、通州区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

邵阳市(邵阳县、城步苗族自治县、双清区、洞口县、武冈市、新宁县、隆回县、绥宁县、邵东市、新邵县、北塔区、大祥区)

吉林市(昌邑区、蛟河市、桦甸市、永吉县、龙潭区、丰满区、舒兰市、船营区、磐石市)

榆林市(子洲县、横山区、佳县、定边县、靖边县、府谷县、绥德县、清涧县、榆阳区、米脂县、吴堡县、神木市)

滨州市(阳信县、博兴县、惠民县、无棣县、滨城区、邹平市、沾化区)

和田地区(墨玉县、民丰县、洛浦县、和田县、和田市、策勒县、皮山县、于田县)

西安市(鄠邑区、高陵区、长安区、莲湖区、碑林区、雁塔区、周至县、新城区、未央区、蓝田县、临潼区、阎良区、灞桥区)

松原市(扶余市、宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

西宁市(城东区、湟中区、城北区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

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梅州市(大埔县、梅县区、平远县、梅江区、蕉岭县、兴宁市、五华县、丰顺县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

西藏自治区

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)  酒泉市(瓜州县、敦煌市、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县)

益阳市(赫山区、桃江县、南县、沅江市、资阳区、安化县)

宣城市(旌德县、绩溪县、宣州区、广德市、泾县、郎溪县、宁国市)双鸭山市(宝山区、宝清县、尖山区、四方台区、岭东区、友谊县、饶河县、集贤县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)  周口市(项城市、郸城县、川汇区、商水县、太康县、淮阳区、沈丘县、西华县、扶沟县、鹿邑县)

乐山市(峨边彝族自治县、犍为县、马边彝族自治县、沐川县、市中区、井研县、沙湾区、五通桥区、夹江县、峨眉山市、金口河区)

镇江市(句容市、京口区、扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区)

阜新市(清河门区、新邱区、彰武县、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区)嘉兴市(海宁市、秀洲区、海盐县、平湖市、桐乡市、嘉善县、南湖区)

甘孜藏族自治州(道孚县、稻城县、甘孜县、巴塘县、白玉县、九龙县、德格县、丹巴县、色达县、泸定县、雅江县、石渠县、炉霍县、得荣县、康定市、新龙县、乡城县、理塘县)

宜宾市(南溪区、筠连县、长宁县、翠屏区、珙县、江安县、叙州区、兴文县、屏山县、高县)

石河子市(图木舒克市、铁门关市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、五家渠市、北屯市、昆玉市、白杨市、双河市、胡杨河市)

鸡西市(梨树区、鸡东县、恒山区、麻山区、密山市、滴道区、城子河区、虎林市、鸡冠区)

扬州市(邗江区、宝应县、仪征市、高邮市、江都区、广陵区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

洛阳市(涧西区、伊川县、孟津区、老城区、偃师区、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、西工区、汝阳县、洛龙区、宜阳县、新安县、嵩县)

南平市(光泽县、浦城县、建阳区、建瓯市、顺昌县、武夷山市、松溪县、政和县、延平区、邵武市)

儋州市

曲靖市(师宗县、陆良县、富源县、沾益区、罗平县、宣威市、麒麟区、会泽县、马龙区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)

河池市(宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县)

德州市(临邑县、乐陵市、武城县、禹城市、齐河县、宁津县、庆云县、德城区、平原县、陵城区、夏津县)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

菏泽市(鄄城县、定陶区、东明县、巨野县、曹县、牡丹区、郓城县、成武县、单县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。