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太原市(杏花岭区、古交市、尖草坪区、万柏林区、娄烦县、清徐县、晋源区、迎泽区、阳曲县、小店区)

九江市(柴桑区、修水县、德安县、都昌县、武宁县、湖口县、彭泽县、瑞昌市、濂溪区、浔阳区、永修县、庐山市、共青城市)

北京市(昌平区、石景山区、顺义区、密云区、房山区、门头沟区、海淀区、平谷区、大兴区、朝阳区、西城区、延庆区、通州区、东城区、丰台区、怀柔区)

茂名市(化州市、信宜市、高州市、茂南区、电白区)  那曲市(双湖县、比如县、巴青县、尼玛县、嘉黎县、安多县、申扎县、色尼区、聂荣县、索县、班戈县)

黄冈市(黄州区、罗田县、武穴市、团风县、蕲春县、黄梅县、麻城市、浠水县、红安县、英山县)

和田地区(墨玉县、策勒县、和田县、皮山县、洛浦县、于田县、民丰县、和田市)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、柯坪县、拜城县、温宿县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、新和县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)  威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、龙里县、独山县、罗甸县、贵定县、三都水族自治县、都匀市、荔波县、福泉市、长顺县、瓮安县)

连云港市(连云区、东海县、海州区、灌云县、灌南县、赣榆区)

宣城市(郎溪县、广德市、宣州区、旌德县、宁国市、泾县、绩溪县)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区、江川区、华宁县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

马鞍山市(雨山区、博望区、当涂县、和县、含山县、花山区)

常德市(津市市、安乡县、石门县、汉寿县、桃源县、临澧县、鼎城区、澧县、武陵区)

长春市(德惠市、二道区、九台区、宽城区、绿园区、双阳区、榆树市、农安县、朝阳区、公主岭市、南关区)

常州市(溧阳市、武进区、新北区、金坛区、天宁区、钟楼区)

盐城市(射阳县、滨海县、亭湖区、响水县、大丰区、盐都区、东台市、建湖县、阜宁县)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、东兴区、威远县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

南宁市(隆安县、邕宁区、马山县、良庆区、宾阳县、上林县、青秀区、武鸣区、横州市、西乡塘区、江南区、兴宁区)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、舟曲县、合作市、临潭县、卓尼县、迭部县、碌曲县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、珲春市、敦化市、安图县、龙井市、汪清县、图们市)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

福州市(罗源县、福清市、连江县、晋安区、闽清县、平潭县、鼓楼区、台江区、永泰县、马尾区、仓山区、闽侯县、长乐区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

四平市(铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)

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德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)

铁岭市(昌图县、清河区、开原市、银州区、调兵山市、铁岭县、西丰县)

阿里地区(措勤县、改则县、札达县、噶尔县、革吉县、日土县、普兰县)

唐山市(滦州市、曹妃甸区、玉田县、开平区、遵化市、丰南区、滦南县、丰润区、路南区、乐亭县、路北区、古冶区、迁安市、迁西县)  沈阳市(和平区、皇姑区、辽中区、沈河区、铁西区、沈北新区、苏家屯区、浑南区、大东区、新民市、法库县、康平县、于洪区)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、杂多县、称多县、治多县、曲麻莱县)

天水市(清水县、秦安县、麦积区、甘谷县、秦州区、武山县、张家川回族自治县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、特克斯县、霍城县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县)嘉兴市(南湖区、秀洲区、嘉善县、平湖市、桐乡市、海宁市、海盐县)

长治市(黎城县、武乡县、壶关县、沁县、平顺县、沁源县、潞州区、屯留区、上党区、襄垣县、长子县、潞城区)  怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县)

兰州市(红古区、皋兰县、安宁区、西固区、榆中县、城关区、七里河区、永登县)

伊春市(乌翠区、大箐山县、金林区、铁力市、嘉荫县、汤旺县、丰林县、伊美区、南岔县、友好区)临沂市(蒙阴县、费县、兰山区、兰陵县、临沭县、沂水县、平邑县、莒南县、沂南县、河东区、郯城县、罗庄区)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、华龙区、范县、南乐县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

成都市(郫都区、金牛区、温江区、成华区、双流区、邛崃市、大邑县、都江堰市、龙泉驿区、青羊区、青白江区、金堂县、崇州市、简阳市、蒲江县、彭州市、武侯区、锦江区、新都区、新津区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

商洛市(镇安县、山阳县、商州区、商南县、丹凤县、柞水县、洛南县)

菏泽市(东明县、单县、成武县、牡丹区、鄄城县、曹县、定陶区、巨野县、郓城县)

咸阳市(渭城区、彬州市、旬邑县、长武县、礼泉县、武功县、兴平市、泾阳县、淳化县、永寿县、杨陵区、三原县、秦都区、乾县)

徐州市(睢宁县、邳州市、新沂市、鼓楼区、贾汪区、铜山区、泉山区、丰县、沛县、云龙区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、镇康县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县)

吉林市(蛟河市、船营区、永吉县、桦甸市、磐石市、龙潭区、舒兰市、昌邑区、丰满区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、巴东县、咸丰县、宣恩县、来凤县、鹤峰县、建始县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。