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盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

延安市(宝塔区、安塞区、富县、宜川县、黄陵县、吴起县、志丹县、黄龙县、洛川县、甘泉县、子长市、延川县、延长县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市、杂多县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)  河源市(源城区、紫金县、和平县、龙川县、连平县、东源县)

营口市(盖州市、西市区、老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区)

嘉峪关市

临汾市(浮山县、侯马市、安泽县、曲沃县、襄汾县、尧都区、乡宁县、大宁县、隰县、永和县、吉县、古县、蒲县、翼城县、霍州市、洪洞县、汾西县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)  南平市(建阳区、建瓯市、武夷山市、光泽县、延平区、浦城县、政和县、松溪县、顺昌县、邵武市)

岳阳市(汨罗市、君山区、湘阴县、岳阳楼区、临湘市、平江县、岳阳县、云溪区、华容县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

南宁市(良庆区、江南区、青秀区、上林县、隆安县、马山县、兴宁区、宾阳县、横州市、邕宁区、西乡塘区、武鸣区)

永州市(宁远县、双牌县、蓝山县、东安县、道县、零陵区、新田县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市)

菏泽市(定陶区、曹县、成武县、巨野县、郓城县、东明县、单县、鄄城县、牡丹区)

周口市(鹿邑县、西华县、太康县、商水县、郸城县、扶沟县、川汇区、项城市、沈丘县、淮阳区)

长春市(公主岭市、榆树市、宽城区、农安县、南关区、绿园区、德惠市、二道区、九台区、双阳区、朝阳区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

苏州市(吴江区、常熟市、姑苏区、太仓市、昆山市、虎丘区、相城区、张家港市、吴中区)

衡水市(桃城区、安平县、枣强县、冀州区、故城县、阜城县、饶阳县、武强县、深州市、武邑县、景县)

天水市(麦积区、清水县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县)

巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、通江县、南江县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、朝阳县、凌源市、北票市、龙城区)

六安市(金安区、霍山县、金寨县、裕安区、舒城县、霍邱县、叶集区)

黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县)

邯郸市(成安县、邱县、肥乡区、曲周县、鸡泽县、大名县、武安市、复兴区、馆陶县、广平县、峰峰矿区、磁县、邯山区、临漳县、涉县、永年区、丛台区、魏县)

大理白族自治州(宾川县、南涧彝族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、永平县、云龙县、大理市)

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红河哈尼族彝族自治州(石屏县、建水县、开远市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、元阳县、弥勒市、红河县、屏边苗族自治县、蒙自市、绿春县)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、文山市、马关县、富宁县、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

昌都市(芒康县、洛隆县、江达县、类乌齐县、贡觉县、左贡县、边坝县、卡若区、八宿县、丁青县、察雅县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)  济宁市(嘉祥县、汶上县、曲阜市、邹城市、泗水县、任城区、金乡县、鱼台县、兖州区、梁山县、微山县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

安阳市(汤阴县、林州市、安阳县、滑县、殷都区、内黄县、龙安区、北关区、文峰区)

长治市(沁源县、黎城县、壶关县、潞州区、平顺县、沁县、上党区、武乡县、长子县、屯留区、襄垣县、潞城区)大连市(沙河口区、庄河市、瓦房店市、普兰店区、长海县、金州区、旅顺口区、甘井子区、西岗区、中山区)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、石阡县)  三明市(泰宁县、三元区、明溪县、大田县、清流县、沙县区、将乐县、永安市、建宁县、宁化县、尤溪县)

呼伦贝尔市(牙克石市、阿荣旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、根河市、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗)

贵阳市(南明区、白云区、乌当区、清镇市、息烽县、云岩区、花溪区、修文县、观山湖区、开阳县)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、高州市、电白区)荆州市(石首市、松滋市、江陵县、洪湖市、公安县、荆州区、监利市、沙市区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

长沙市(芙蓉区、望城区、岳麓区、浏阳市、长沙县、宁乡市、开福区、雨花区、天心区)

自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、大安区)

山南市(乃东区、扎囊县、曲松县、洛扎县、错那市、贡嘎县、加查县、浪卡子县、桑日县、措美县、琼结县、隆子县)

新乡市(延津县、凤泉区、红旗区、卫辉市、获嘉县、新乡县、辉县市、原阳县、长垣市、牧野区、封丘县、卫滨区)

陇南市(康县、武都区、两当县、西和县、礼县、成县、徽县、宕昌县、文县)

鸡西市(虎林市、麻山区、鸡东县、恒山区、城子河区、滴道区、梨树区、鸡冠区、密山市)

葫芦岛市(连山区、绥中县、南票区、龙港区、建昌县、兴城市)

株洲市(醴陵市、荷塘区、炎陵县、渌口区、攸县、石峰区、芦淞区、天元区、茶陵县)

青岛市(胶州市、城阳区、市南区、市北区、黄岛区、崂山区、莱西市、平度市、李沧区、即墨区)

绥化市(安达市、肇东市、青冈县、明水县、兰西县、庆安县、北林区、绥棱县、海伦市、望奎县)

汕头市(澄海区、潮南区、濠江区、龙湖区、金平区、潮阳区、南澳县)

日喀则市(定结县、白朗县、仁布县、定日县、江孜县、岗巴县、亚东县、萨迦县、桑珠孜区、拉孜县、聂拉木县、昂仁县、康马县、谢通门县、萨嘎县、南木林县、吉隆县、仲巴县)

滨州市(沾化区、惠民县、邹平市、博兴县、无棣县、滨城区、阳信县)

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南昌市(红谷滩区、青云谱区、安义县、新建区、东湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、西湖区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。