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牡丹江市(阳明区、林口县、东安区、穆棱市、西安区、海林市、宁安市、东宁市、爱民区、绥芬河市)
赤峰市(元宝山区、宁城县、松山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗、林西县、喀喇沁旗、红山区、巴林左旗)
张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、甘州区、高台县)
拉萨市(达孜区、城关区、林周县、墨竹工卡县、尼木县、曲水县、当雄县、堆龙德庆区)
茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)
济南市(历城区、商河县、长清区、平阴县、历下区、莱芜区、章丘区、槐荫区、市中区、天桥区、济阳区、钢城区)
酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县)
湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)
甘孜藏族自治州(丹巴县、甘孜县、石渠县、新龙县、道孚县、白玉县、德格县、稻城县、乡城县、炉霍县、康定市、巴塘县、理塘县、泸定县、雅江县、得荣县、九龙县、色达县)
日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)
荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市)
承德市(双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、平泉市、承德县、兴隆县、双滦区、围场满族蒙古族自治县)
吕梁市(文水县、交城县、方山县、临县、兴县、汾阳市、石楼县、岚县、柳林县、离石区、交口县、中阳县、孝义市)
蚌埠市(淮上区、五河县、固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区、龙子湖区)
广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、邻水县、广安区、武胜县)
平凉市(华亭市、庄浪县、静宁县、灵台县、泾川县、崇信县、崆峒区)
海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)
塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、乌苏市、塔城市、沙湾市)
泰安市(泰山区、肥城市、东平县、宁阳县、新泰市、岱岳区)
宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县)
包头市(九原区、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)
衡阳市(祁东县、石鼓区、衡山县、衡东县、珠晖区、衡南县、雁峰区、衡阳县、常宁市、南岳区、蒸湘区、耒阳市)
阿里地区(日土县、普兰县、措勤县、札达县、噶尔县、革吉县、改则县)
张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)
廊坊市(文安县、永清县、广阳区、三河市、安次区、香河县、大城县、固安县、霸州市、大厂回族自治县)
丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)
通辽市(科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗)
三门峡市(灵宝市、湖滨区、陕州区、义马市、渑池县、卢氏县)
白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、大安市、通榆县)
沈阳市(大东区、辽中区、和平区、苏家屯区、新民市、法库县、浑南区、皇姑区、沈河区、于洪区、康平县、沈北新区、铁西区)
佳木斯市(前进区、郊区、桦南县、同江市、东风区、桦川县、抚远市、向阳区、汤原县、富锦市)
通化市(通化县、东昌区、二道江区、柳河县、辉南县、梅河口市、集安市)
赣州市(崇义县、大余县、信丰县、定南县、兴国县、赣县区、会昌县、寻乌县、于都县、石城县、上犹县、南康区、安远县、宁都县、瑞金市、龙南市、全南县、章贡区)
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扬州市(高邮市、邗江区、江都区、宝应县、仪征市、广陵区)
衡水市(枣强县、深州市、桃城区、饶阳县、故城县、武邑县、安平县、冀州区、景县、阜城县、武强县)
丹东市(凤城市、振安区、元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)
南通市(海安市、如东县、海门区、启东市、如皋市、崇川区、通州区)
钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)
黄石市(大冶市、黄石港区、阳新县、铁山区、西塞山区、下陆区)
西藏自治区
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)
清远市(阳山县、连州市、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市)
舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)
永州市(东安县、蓝山县、祁阳市、双牌县、道县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、宁远县)
张家口市(宣化区、下花园区、怀安县、桥东区、尚义县、万全区、怀来县、阳原县、康保县、崇礼区、张北县、涿鹿县、桥西区、赤城县、蔚县、沽源县)
聊城市(冠县、东阿县、高唐县、莘县、茌平区、东昌府区、阳谷县、临清市)
鹤岗市(南山区、萝北县、绥滨县、兴山区、向阳区、兴安区、东山区、工农区)
广西壮族自治区
松原市(长岭县、宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
益阳市(桃江县、南县、赫山区、安化县、资阳区、沅江市)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、新市区、米东区、头屯河区、沙依巴克区、天山区)
澳门特别行政区
杭州市(临平区、临安区、拱墅区、滨江区、桐庐县、建德市、淳安县、富阳区、上城区、余杭区、萧山区、西湖区、钱塘区)
苏州市(太仓市、相城区、常熟市、吴江区、虎丘区、吴中区、昆山市、姑苏区、张家港市)
长春市(榆树市、宽城区、绿园区、二道区、朝阳区、农安县、九台区、南关区、公主岭市、德惠市、双阳区)
沧州市(孟村回族自治县、东光县、运河区、泊头市、南皮县、黄骅市、新华区、河间市、肃宁县、任丘市、献县、盐山县、青县、吴桥县、海兴县、沧县)
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玉林市(兴业县、博白县、北流市、容县、陆川县、玉州区、福绵区)
阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)
烟台市(栖霞市、牟平区、海阳市、莱阳市、龙口市、蓬莱区、芝罘区、莱州市、招远市、莱山区、福山区)
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鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、台安县、立山区、海城市)
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金昌市(金川区、永昌县)
本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金,背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。
这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦,以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示,两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。
高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示,“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力,包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调,公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。
戴维·所罗门
在周三于达拉斯召开的年度股东大会上,高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。
近年来,高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高,非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前,多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。
不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构,高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励,主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出,这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案,一家批评其“过于慷慨”,另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。
“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见,”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。
这场争议背后的核心问题在于:在私募市场迅速扩张的背景下,多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位,投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金,并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。
这也引发了新的讨论,即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。
高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中,私募资产规模约为5000亿美元。相比之下,全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。
“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司,”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示,“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”
就目前股票估值来看,高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。
该股目前市盈率约为12倍,与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍,黑石市盈率高达37倍左右,该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。
长期以来,高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出,要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实,“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。
这种差距也体现在高管薪酬上。2024年,摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元,与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR,由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持,两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。
即便是头部银行高管的薪酬包,也可能远不及私募股权同行从“附带权益”(即利润抽成)和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东,他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。
“人才在这个行业里至关重要,所以薪酬方面必须具备竞争力,”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高,那我认为薪酬并不应是主要担忧。”
根据1月披露的信息,高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制,并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。
所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力,尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上,他特别强调,管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。
“从整体来看,私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中,”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里,随着更多投资者转向私募资产,这一结构性增长将具有深远意义。”
当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性,一方面推动了交易量激增、让投行受益,另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。
不过,高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露,该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司,这些企业受关税影响相对较小。此外,在疫情过后,高盛已大幅退出部分投资项目,这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。
但根据汇总的分析师预期,高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。
Citizens的分析师Ryan预测,两年内高盛资产管理业务可能进一步增长,对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外,该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。
当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时,高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。
这位一向寡言的高管表示,“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓,希望两条业务线都能实现增长”。
专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会
国际货币基金组织(IMF)总裁警告称,如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累,全球经济衰退的可能性将上升。
虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测,但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示,关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。
她表示:“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低,导致企业界和居民难以做出决策,那我们将自我伤害,我向你保证我们会后悔的。”
格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论,会议聚集了各国财政部长和央行行长。
IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。
她在采访中表示:“如果我们能够更快化解贸易紧张局势,那将有可能推高全球增长预期,这对投资者和家庭来说都是好消息。”
“如果我们未能成功,不确定性依然很高,关税问题长时间悬而未决,那么全球增长可能进一步放缓,衰退风险也将日益加剧,”她补充道。
明尼阿波利斯联储行长NeelKashkari表示,美联储有责任确保关税不会引发持续的通胀问题,这响应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论。
“我们现在只是不确定这是对通胀造成一次性影响还是长期影响,”Kashkari周二在华盛顿举行的美国商会活动上表示,“我们美联储的工作是确保这不会造成更长期的影响。”
特朗普对美国贸易伙伴广泛加征关税引发了对经济增长放缓、物价压力上升的预期。Kashkari表示,关税可能至少会在一定程度上推升通胀,但他强调现在判断利率路径还为时过早。
特朗普一再呼吁鲍威尔降息,上周称“鲍威尔越快下台越好”。Kashkari表示,他认为美联储的独立性是近几十年来美国经济成功的“基础”。
这位明尼阿波利斯联储行长表示,他将密切关注劳动力市场数据,以判断是否有任何迹象表明当前的不确定性正在导致企业收缩并削减人员数量。他说目前还没有证据显示存在大范围的裁员。
新闻结尾
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