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攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

百色市(乐业县、德保县、隆林各族自治县、右江区、西林县、靖西市、凌云县、那坡县、田阳区、田林县、田东县、平果市)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区、铁西区)

泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

晋中市(昔阳县、祁县、榆社县、介休市、和顺县、榆次区、左权县、平遥县、太谷区、寿阳县、灵石县)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

聊城市(高唐县、冠县、莘县、东阿县、东昌府区、茌平区、临清市、阳谷县)  呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、赛罕区、武川县、新城区、托克托县、土默特左旗、玉泉区、回民区)

韶关市(新丰县、浈江区、南雄市、仁化县、乐昌市、武江区、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县)

宁夏回族自治区

自贡市(富顺县、贡井区、荣县、大安区、自流井区、沿滩区)

朝阳市(建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、北票市、双塔区)

吕梁市(临县、兴县、中阳县、文水县、岚县、离石区、交城县、汾阳市、交口县、方山县、石楼县、孝义市、柳林县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、揭西县、普宁市)

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、岳池县、前锋区)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、柳北区、柳城县、城中区、融安县、鱼峰区、柳南区、柳江区、融水苗族自治县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)

阜阳市(临泉县、颍泉区、阜南县、颍上县、太和县、颍东区、颍州区、界首市)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、五华区、东川区、嵩明县、西山区、盘龙区、石林彝族自治县、富民县、安宁市、晋宁区、官渡区)

商丘市(梁园区、睢县、民权县、睢阳区、宁陵县、虞城县、夏邑县、永城市、柘城县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、兴隆县、平泉市、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区、承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区)

郴州市(宜章县、桂东县、苏仙区、北湖区、嘉禾县、汝城县、桂阳县、永兴县、临武县、资兴市、安仁县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

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绵阳市(游仙区、江油市、安州区、北川羌族自治县、平武县、三台县、盐亭县、梓潼县、涪城区)

牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、东宁市、海林市、西安区、爱民区、阳明区、东安区、林口县、宁安市)

烟台市(招远市、莱山区、牟平区、龙口市、芝罘区、蓬莱区、栖霞市、福山区、莱阳市、海阳市、莱州市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  果洛藏族自治州(久治县、玛多县、班玛县、达日县、玛沁县、甘德县)

常州市(溧阳市、金坛区、武进区、天宁区、钟楼区、新北区)

佳木斯市(桦川县、同江市、前进区、东风区、桦南县、郊区、抚远市、富锦市、汤原县、向阳区)

沈阳市(法库县、苏家屯区、辽中区、新民市、康平县、皇姑区、沈河区、大东区、浑南区、于洪区、铁西区、和平区、沈北新区)南充市(仪陇县、高坪区、营山县、西充县、顺庆区、阆中市、蓬安县、嘉陵区、南部县)

广元市(苍溪县、旺苍县、朝天区、昭化区、青川县、剑阁县、利州区)  湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、长兴县、南浔区)

周口市(太康县、西华县、川汇区、项城市、鹿邑县、扶沟县、商水县、郸城县、沈丘县、淮阳区)

黄冈市(浠水县、黄州区、蕲春县、黄梅县、武穴市、英山县、麻城市、红安县、团风县、罗田县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、文山市、西畴县、马关县、富宁县、丘北县、广南县)济源市

铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、江口县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

三沙市(南沙区、西沙区)

香港特别行政区

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、淇滨区、山城区)

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马鞍山市(雨山区、当涂县、和县、博望区、花山区、含山县)

西安市(临潼区、雁塔区、新城区、蓝田县、高陵区、未央区、碑林区、阎良区、鄠邑区、灞桥区、长安区、莲湖区、周至县)

孝感市(应城市、汉川市、云梦县、孝南区、安陆市、孝昌县、大悟县)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、南江县、恩阳区)

宜宾市(长宁县、翠屏区、筠连县、屏山县、叙州区、江安县、南溪区、兴文县、高县、珙县)

济南市(天桥区、槐荫区、市中区、济阳区、长清区、平阴县、商河县、钢城区、历城区、章丘区、历下区、莱芜区)

　　“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

　　募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

　　受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

　　“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。

　　近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。

　　部分定增项目收费出现“地板价”

　　根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。

　　相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。

　　根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。

　　类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。

　　此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。

　　为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

　　北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

　　投行承销保荐费用持续下降

　　从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。

　　根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。

　　按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。

　　随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。

　　据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。

　　在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

　　收费新规后投行收费模式生变

　　随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。

　　2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。

　　同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。

　　比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。

　　从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

　　如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。

　　在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。

专题：聚焦2025上海车展

　　新浪科技讯4月24日晚间消息，赤子城科技发布第一季度未经审核营运数据公告。截至2025年3月31日止三个月，公司预期录得收入约人民币15.00~15.70亿元，较2024年同期增长约41.5%~48.1%。其中社交业务收入约13.45~13.95亿元，同比增长约39.1%~44.3%；创新业务收入约1.55~1.75亿元，同比增长约66.7%~88.2%。

　　得益于公司借助AI技术推动多样化社交产品快速增长，社交业务收入于2025年第一季度同比大幅增长。随着公司自主研发的多模态算法模型Boomiix持续升级，多款产品社交效率及用户付费意愿显著提升。第一季度，后发产品SUGO和TopTop均保持快速增长，在优势市场中东地区的竞争力进一步增强。

　　根据SensorTower数据，2025年1月1日-3月31日期间，SUGO和TopTop分别位列中东地区社交网络类App收入排行榜第9位、第14位。

　　公司多元人群社交业务在海外市场同样表现亮眼，HeeSay在东南亚等市场的优势地位持续巩固。SensorTower数据显示，HeeSay在第一季度位居GooglePlay东南亚市场社交类App收入榜前20。

　　此外，得益于社交电商等业务的稳健发展以及精品游戏贡献的收入，公司创新业务收入在第一季度亦实现显著增长。其中，以Alice‘sDream为代表的精品游戏业务进入收获期，持续为公司贡献收入；社交电商平台荷尔健康亦快速成长，成为创新业务又一潜力模块。

　　2023年4月28日至2025年4月17日期间，公司通过受限制股份单位受托人及ThreeDPartnersLimited从市场购买合共约1.05亿股，未来仍将持续推进回购。（闫妍）